Laporan Pagi Timah SMM pada ４ November ２０２５：
Berjangka： Kontrak timah SHFE yang paling aktif diperdagangkan （SN２５１２） berfluktuasi turun sedikit selama sesi malam， ditutup pada ２８４，９００ yuan／ton， turun ０，２５％ dari hari perdagangan sebelumnya。
Makro： （１） Jensen Huang， CEO Nvidia， menyatakan dalam wawancara dengan Fox News bahwa AS awalnya meremehkan potensi China di industri teknologi， dan kini China sepenuhnya mampu mengandalkan industrinya sendiri alih－alih teknologi AS。 Menurut laporan， Huang mengatakan， ＂Kami meremehkan kemampuan China untuk mempercepat pengembangan industri teknologinya sendiri。 Mereka sekarang memproduksi jutaan chip kecerdasan buatan （AI） setiap tahun。＂ Huang mencatat bahwa China memiliki banyak talenta， membuat daya saingnya di AI jauh melampaui ekspektasi eksternal。 （２） Menyusul pembekuan semua aset dan pencabutan hak pengelolaan pemerintah Belanda di Nexperia， bagaimana produksi dan operasi domestik perusahaan？ Seorang wartawan mengunjungi pabrik pengemasan dan pengujian Nexperia di Dongguan， Guangdong。 Selama jam kerja， pintu masuk perusahaan dipadati sepeda listrik， dan tempat parkir terbuka hampir penuh， dengan banyak karyawan keluar masuk gedung。 Seorang karyawan pabrik internal menunjukkan bahwa pengiriman domestik masih berjalan normal。 Pelanggan hilir yang terkena dampak kekurangan pasokan， yang memiliki nilai pengadaan chip tahunan lebih dari １ miliar yuan dengan Nexperia， datang ke lokasi untuk memahami situasi pasokan produk di masa depan。 （３） TSMC （TSM。N） kembali dikabarkan akan menaikkan harga。 Baru－baru ini， dilaporkan bahwa TSMC telah memberi tahu pelanggan sejak September bahwa， mulai Januari ２０２６， proses canggih di bawah ５ nanometer akan menjalani rencana kenaikan harga berturut－turut selama empat tahun， dengan kenaikan harga rata－rata sekitar ３％－５％。 Strategi penetapan harga jangka panjang yang langka oleh TSMC ini mencerminkan permintaan yang kuat untuk AI dan komputasi kinerja tinggi （HPC）， lebih memperluas kekuatan penetapan harga dan kepemimpinan teknologi TSMC di pasar foundry wafer global。 Pada ３ November， TSMC menanggapi pertanyaan dengan menyatakan bahwa perusahaan tidak berkomentar tentang rumor pasar atau masalah penetapan harga。 Namun， TSMC menegaskan kembali bahwa strategi penetapan harganya selalu didorong oleh strategi， bukan peluang， dan perusahaan akan terus bekerja sama erat dengan pelanggan untuk memberikan nilai。
Dasar: (1) Gangguan sisi penawaran: Pasokan bijih timah secara keseluruhan semakin ketat di daerah produksi utama seperti Yunnan, dan sebagian besar peleburan diperkirakan akan mempertahankan produksi yang stabil pada November. (2) Sisi permintaan: Pesanan telah berkurang signifikan karena permintaan lemah di pasar elektronik konsumen dan peralatan rumah tangga. Pembelian hulu tetap hati-hati, dengan harga tinggi jelas menekan konsumsi aktual. Dorongan terbatas dari sektor baru: Meskipun peningkatan daya komputasi AI dan pertumbuhan pemasangan PV telah mendorong beberapa konsumsi timah, skala kontribusi mereka saat ini masih kecil dan tidak cukup untuk mengimbangi penurunan konsumsi sektor tradisional.
Pasar Fisik: Aktivitas perdagangan di pasar batangan timah fisik relatif lesu, dengan perusahaan hulu umumnya menunjukkan rasa takut terhadap harga tinggi, yang menyebabkan perilaku pembelian yang lebih hati-hati. Suasana untuk pertanyaan spot tetap lemah, dan sebagian besar pengguna akhir hanya mempertahankan restocking yang diperlukan untuk permintaan kaku, tanpa aktivitas penimbunan dalam skala besar yang diamati.
[Pernyataan Sumber Data: Kecuali informasi yang tersedia secara publik, data lain diproses oleh SMM berdasarkan informasi publik, komunikasi pasar, dan model basis data internal SMM, dan hanya untuk referensi, bukan sebagai nasihat pengambilan keputusan. Informasi yang disediakan adalah untuk tujuan referensi. Artikel ini tidak merupakan penelitian investasi langsung atau rekomendasi pengambilan keputusan. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak menggunakan ini untuk menggantikan penilaian independen. Keputusan apa pun yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.]
