Dari perspektif makro, optimisme perdagangan sempat melemahkan daya tarik perak sebagai safe haven di awal pekan, mendorong para bull keluar dari logam mulia dan menyebabkan harga perak di luar negeri sementara turun di bawah $38/ons. Meskipun keputusan suku bunga Fed AS di pertengahan pekan tetap tidak berubah, pergerakan dolar AS dan lingkungan suku bunga riil mempertahankan perak dalam suasana makro yang bearish. Selama koreksi harga jangka pendek, konsumsi hilir menunjukkan tanda-tanda perbaikan, dengan permintaan dari industri energi baru dan PV memberikan dukungan bagi harga perak. Sementara itu, open interest futures perak COMEX tetap berada pada level tertinggi secara historis, mencerminkan permintaan jangka menengah dan panjang investor institusional terhadap perak. Oleh karena itu, dalam jangka menengah hingga panjang, antusiasme bull logam mulia belum mereda, dan trader jangka pendek masih perlu memantau dengan cermat dampak potensial dari dinamika geopolitik dan pergerakan dolar AS terhadap harga perak.
[Data Ekonomi] Bearish:
Inventaris minyak mentah EIA AS untuk pekan yang berakhir 25 Juli naik 7,698 juta barel (sebelumnya: -3,169 juta, ekspektasi: -1,288 juta)
ADP ketenagakerjaan AS Juli meningkat 104.000 (sebelumnya: -23.000, ekspektasi: 75.000)
Bullish:
Lowongan pekerjaan JOLTs AS Juni tercatat 7,437 juta (sebelumnya: 7,712 juta, ekspektasi: 7,5 juta)
[Pasar Spot]
Di pasar spot perak, konsumsi hilir menunjukkan perbaikan dibandingkan pekan lalu, dengan antusiasme pembelian pengguna akhir terdorong oleh harga yang lebih rendah. Di Shanghai, batangan perak spot ditawarkan pada premium TD 2-3 yuan/kg atau diskon 25-26 yuan/kg terhadap kontrak SHFE perak 2510. Batangan perak spot produsen besar ditawarkan pada premium TD 3-4 yuan/kg. Di awal pekan, beberapa pemasok menawarkan batangan perak spot pada diskon 30 yuan/kg terhadap kontrak SHFE perak 2510 atau sedikit diskon terhadap harga TD karena kebutuhan repatriasi modal. Seiring tekanan penjualan mereda, transaksi pasar secara bertahap kembali ke level premium TD ringan, dan spread antara premium dan diskon menyempit. Mendekati akhir bulan, pasokan spot yang beredar secara bertahap berkurang, dengan beberapa pemasok memilih untuk menutup pembukuan atau menjual harga pengambilan kargo pekan depan setelah stok habis, sementara perusahaan hilir menunjukkan pertanyaan aktif dan perilaku beli saat harga turun. Untuk pasta perak PV: harga referensi rata-rata minggu ini adalah 5.812-6.086 yuan/kg untuk pasta perak sisi belakang sel surya, 8.753-9.164 yuan/kg untuk jari sisi depan sel surya, dan 8.703-9.114 yuan/kg untuk busbar sisi depan sel surya.
