Didorong oleh kinerja kuat logam mulia pada bulan Juli, biaya pengolahan bijih perak-timbal domestik terus menurun, dengan diferensiasi struktural pasar semakin meningkat. Sebagian besar pemasok bijih perak-timbal memilih untuk secara diam-diam menurunkan biaya pengolahan konsentrat timbal yang mengandung perak. Karena pendapatan dari produk sampingan peleburan timbal meningkat seiring dengan popularitas logam mulia, pabrik peleburan yang mencari pengembalian komprehensif umumnya bersedia membayar potongan biaya pengolahan timbal yang lebih rendah untuk konsentrat timbal yang kaya akan perak dan logam minor lainnya. Akibatnya, harga tender dan penawaran TC di bawah kutipan utama kadang-kadang muncul di pasar.
Kenaikan harga perak yang signifikan juga secara tidak langsung mempengaruhi niat untuk menyesuaikan biaya pengolahan bijih timbal—
bijih perak rendah (<200g/mt) memiliki koefisien harga simbolis sebesar 0,2-0,3, dengan beberapa tambang memasukkan fluktuasi harga logam mulia ke dalam biaya pengolahan timbal selama negosiasi. Hal ini terutama karena tambang berharap untuk mendapatkan keuntungan dari kenaikan harga logam mulia setelah kenaikan harga perak yang signifikan. Ketika harga perak berada di bawah 7.500 yuan/kg, mereka biasanya tidak menentukan harga untuk jumlah kecil pemurnian perak, sehingga menyebabkan penurunan "tak terlihat" dalam biaya pengolahan yang sebenarnya.
Koefisien untuk bijih perak menengah-rendah (300-500g/mt) naik menjadi 0,8-0,83. Sebuah pabrik peleburan menunjukkan bahwa tanpa pengurangan biaya pengolahan bijih timbal, tidak lagi mungkin untuk mendapatkan kutipan koefisien 0,78-0,8 untuk bijih timbal rendah perak tersebut pada akhir Juli.
Untuk konsentrat timbal lainnya dengan kadar perak yang bervariasi, koefisien harga perak secara keseluruhan tetap stabil setelah beberapa kali kenaikan. Koefisien untuk bijih perak tinggi (>2,5kg/mt) mencapai batas atas 0,92-0,93, dengan kutipan di atas 0,94 sering kali termasuk premi untuk logam langka dan tersebar. Hal ini terutama karena setelah kadar perak dalam konsentrat timbal melebihi 2,5kg/mt, peningkatan marginal dalam tingkat pemulihan perak halus menurun.
Mengenai kutipan pabrik peleburan, pabrik peleburan dengan pasokan sumber daya internal yang terjamin atau kontrak jangka panjang untuk bahan baku bijih impor hanya sedikit menurunkan kutipan pesanan spot mereka sesuai dengan pasar atau belum berpartisipasi dalam perdagangan pasar bijih. Namun, pabrik peleburan kecil dan menengah ikut serta dalam penawaran biaya pengolahan, dengan beberapa produsen mengalami pemotongan produksi yang kecil atau periode pemeliharaan yang diperpanjang karena pasokan bahan baku yang tidak mencukupi.
Untuk konsentrat timbal impor, pada paruh kedua tahun 2025, prospek impor konsentrat timbal yang mengandung perak tetap pesimis. SMM mengetahui pada akhir Juli bahwa harga tender dan penawaran untuk konsentrat timbal yang mengandung perak dari luar negeri telah ditawarkan pada -$150/dmt. Karena pengayaan logam langka dan tersebar tidak dinilai secara terpisah, harga ini jauh lebih rendah daripada penawaran SMMpb60TC. Karena kelangkaan sumber daya bijih timbal-polimetal global dan pemotongan produksi di beberapa proyek tambang timbal-seng, tidak ada harapan akan pemulihan dalam penawaran kontrak berjangka pb60TC di pasar. Volume perdagangan kontrak berjangka pb60TC (M+3) rendah, dan pasokan konsentrat timbal dalam negeri diperkirakan akan tetap dalam keseimbangan yang ketat.
