Risalah Rapat Pagi 27 Juni
Berita Makro:
(1) Pada 26 Juni, Komisi Pembangunan dan Reformasi Nasional (NDRC) mengadakan konferensi pers pada pukul 10 pagi. Li Chao, Wakil Direktur Kantor Penelitian Kebijakan NDRC, menyatakan bahwa dana ketiga untuk kebijakan pertukaran barang bekas untuk barang konsumsi akan dialokasikan pada bulan Juli tahun ini. Sementara itu, NDRC akan berkoordinasi dengan pihak-pihak terkait untuk mematuhi prinsip kontinuitas dan keseimbangan yang lebih besar, merumuskan rencana bulanan dan mingguan untuk penggunaan dana subsidi nasional di berbagai bidang untuk memastikan pelaksanaan kebijakan pertukaran barang bekas untuk barang konsumsi secara teratur sepanjang tahun.
(2) Pada pagi hari tanggal 25 Juni, Perdana Menteri Li Qiang dari Dewan Negara menghadiri dan menyampaikan pidato pada upacara pembukaan Forum Davos Musim Panas 2025 di Tianjin. Li Qiang menyatakan bahwa Tiongkok akan terus berintegrasi secara aktif ke dalam pasar global, menyumbangkan apa yang dapat ditawarkan oleh ekonomi Tiongkok untuk apa yang dibutuhkan oleh ekonomi dunia. Selama bertahun-tahun, ekonomi Tiongkok telah menjadi mesin penting bagi pertumbuhan ekonomi global, tidak hanya karena stabilitas dan potensi pertumbuhan yang tinggi tetapi juga karena keterbukaannya dan hubungannya yang saling terkait dengan ekonomi dunia. Pertumbuhan ekonomi Tiongkok yang berkelanjutan dan stabil akan memberikan dukungan yang kuat untuk mempercepat pemulihan ekonomi dunia. Ekspansi dan peningkatan pasar Tiongkok yang terus-menerus akan menciptakan ruang tambahan untuk membalikkan penurunan dalam perdagangan dan bisnis internasional. Terobosan dan kemajuan yang terus-menerus dalam inovasi Tiongkok akan menyuntikkan vitalitas baru bagi pembangunan global, mengatasi kurangnya momentum.
Pasar Spot:
Hari ini, harga nikel halus SMM 1# berkisar antara 120.000 hingga 123.300 yuan/mt, dengan harga rata-rata 121.650 yuan/mt, naik 2.100 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Rentang kutipan premi spot utama untuk nikel halus Jinchuan #1 adalah 2.800-3.000 yuan/mt, dengan premi rata-rata 2.900 yuan/mt, turun 100 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Rentang kutipan premi dan diskon spot untuk nikel elektrolitik dari merek domestik utama adalah 0-400 yuan/mt.
Pasar Berjangka:
Kontrak nikel SHFE yang paling banyak diperdagangkan (2507) menguat baik pada sesi malam maupun sesi siang hari: kontrak tersebut ditutup naik 1,19% pada 119.490 yuan/mt pada sesi malam, sementara nikel LME naik 1,14% menjadi $15.075/mt. Sesi siang hari melanjutkan tren kenaikan, dengan harga kembali ke level 120.000 yuan/mt selama sesi tersebut. Pada penutupan tengah hari, harga nikel SHFE berada pada level 120.400 yuan/mt, naik 2.460 yuan/mt atau 2,09%.
Dengan meredanya risiko geopolitik, penurunan sentimen penghindaran risiko, dan pengenalan bersama langkah-langkah stimulus konsumsi oleh enam departemen termasuk bank sentral, kepercayaan pasar telah meningkat, dan harga nikel telah rebound baru-baru ini. Dalam jangka menengah dan panjang, pola surplus nikel sulit untuk berbalik, dan ruang rebound diperkirakan akan terbatas.
Nikel Sulfat:
Pada 26 Juni, harga indeks nikel sulfat kelas baterai SMM adalah 27.199 yuan/mt, dengan kisaran harga nikel sulfat kelas baterai 27.200-27.600 yuan/mt, dan harga rata-rata tetap stabil dibandingkan dengan kemarin.
Di sisi biaya, dipengaruhi oleh kenaikan umum logam nonferrous dan rebound dari kondisi oversold, harga nikel LME telah rebound. Secara keseluruhan, biaya produksi langsung garam nikel telah meningkat. Di sisi penawaran, beberapa pabrik pelebur garam nikel telah menghentikan produksi untuk pemeliharaan karena kerugian, sedangkan yang lain telah mempertahankan harga yang stabil. Di sisi permintaan, pabrik prekursor telah mengalami penurunan antusiasme penyelidikan karena permintaan yang lemah. Minggu ini, transaksi pasar dan aktivitas penyelidikan tetap berada pada level rendah.
Melihat ke depan, diperkirakan bahwa sentimen akan mendorong harga garam nikel naik, tetapi tingkat kenaikan masih akan dibatasi oleh permintaan hilir yang lemah.
NPI:
Pada 26 Juni, SMM melaporkan bahwa harga rata-rata NPI kelas tinggi 8-12% adalah 914 yuan/mtu (ex-factory, termasuk pajak), tidak berubah dari hari kerja sebelumnya. Di sisi penawaran, secara domestik, harga bijih nikel di Filipina terus berfluktuasi naik, yang menghasilkan kerugian besar bagi pabrik pelebur domestik. Beberapa pabrik pelebur telah mengurangi beban produksi mereka, dengan ekspektasi penurunan produksi. Di Indonesia, premi perdagangan domestik untuk bijih nikel pirometalurgi tetap kuat. Penurunan harga produk jadi telah menyebabkan kerugian berkelanjutan bagi pabrik pelebur. Namun, saat ini, matte nikel kelas tinggi pirometalurgi juga berada dalam tahap rugi, dan permintaan hilir lebih lemah daripada NPI kelas tinggi, sehingga mungkin ada sedikit peningkatan produksi. Di sisi permintaan, destoking persediaan sosial masih lambat. Harga baja tahan karat terus mencoba level terendah sejarah, dan pabrik baja utama memiliki permintaan yang lemah untuk pembelian bahan baku. Selain itu, dengan semakin besarnya keuntungan ekonomi dari limbah baja tahan karat sebagai bahan baku, permintaan untuk NPI kelas tinggi mungkin akan melemah. Secara keseluruhan, dalam jangka pendek, baja tahan karat masih akan fokus pada pengurangan stok secara aktif, dan harga mungkin akan terus berfluktuasi pada level rendah. Sisi bahan baku berada di bawah tekanan, dan harga NPI kelas tinggi mungkin akan terus berada dalam kondisi stagnan.
Baja Tahan Karat:
Pada tanggal 26 Juni, SMM melaporkan bahwa pasar berjangka SS terus mempertahankan tren kenaikan yang kuat, didorong oleh kenaikan umum dalam berjangka logam nonferus dan berita tentang pemotongan produksi pabrik baja, berhasil menembus level 12.600 yuan/mt. Di pasar spot, harga pabrik baja terus naik di pagi hari, dan harga pasar juga menguat. Meskipun kenaikan secara keseluruhan tidak secepat di pasar berjangka, pasokan dengan harga rendah pada dasarnya telah hilang. Di tengah latar belakang harga yang stabil dan rebound, meskipun pasar masih memiliki sentimen menunggu dan melihat yang kuat, dibandingkan dengan periode sebelumnya, telah ada tanda-tanda yang jelas dari pemulihan dalam transaksi pasar. Minggu ini, dengan pemulihan dalam transaksi, inventaris sosial baja tahan karat telah menurun, jatuh di bawah 1 juta mt lagi. Selain itu, ketika harga pabrik baja berada pada level rendah sebelumnya, pedagang telah lebih aktif dalam membeli pesanan berjangka, sehingga mengurangi tekanan pengiriman pabrik baja sampai batas tertentu.
Di pasar berjangka, kontrak 2508 yang paling banyak diperdagangkan menguat dan naik. Pada pukul 10.30 pagi, SS2508 dihargai pada 12.670 yuan/mt, naik 19 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Premium/diskon spot untuk baja tahan karat 304/2B di wilayah Wuxi berada dalam kisaran 100-300 yuan/mt. Di pasar spot, gulungan dingin 201/2B di Wuxi dan Foshan keduanya dihargai pada 7.625 yuan/mt; gulungan dingin tanpa potong tepi 304/2B memiliki harga rata-rata 12.700 yuan/mt di Wuxi dan sama di Foshan; gulungan dingin 316L/2B dihargai pada 23.800 yuan/mt di Wuxi dan sama di Foshan; gulungan panas 316L/NO.1 dihargai pada 23.100 yuan/mt di kedua kota; gulungan dingin 430/2B keduanya dihargai pada 7.350 yuan/mt di Wuxi dan Foshan.
Saat ini, pasar baja tahan karat masih berada dalam musim sepi konsumsi tradisional, dengan permintaan hilir yang tidak mampu mencapai tingkat pasokan saat ini. Selain itu, ketidakpastian seperti tarif AS masih tetap signifikan, sehingga menyebabkan sentimen menunggu dan melihat yang kuat di antara pemain hilir. Meskipun pabrik baja tahan karat umumnya mengalami kerugian dan berita pengurangan produksi muncul di pasar, karena basis produksi yang besar pada tahap awal, pasokan pasar saat ini masih berada pada level tertinggi dalam sejarah untuk periode yang sama, dan perbaikan hubungan antara penawaran dan permintaan akan membutuhkan waktu. Baik persediaan pabrik baja maupun persediaan sosial berada pada level yang relatif tinggi. Di latar belakang musim sepi konsumsi, kecepatan pengurangan persediaan telah melambat secara signifikan, sehingga memberikan tekanan besar pada pabrik baja tahan karat, agen, dan pedagang untuk mengirimkan barang, sehingga membatasi pemulihan dan kenaikan harga baja tahan karat. Sisi bahan baku juga berada di bawah tekanan besar. Dipengaruhi oleh ekspektasi pengurangan produksi di pabrik baja, hanya ferokrom karbon tinggi yang berhasil mempertahankan harga tender yang stabil di tengah pengurangan produksi oleh produsen ferokrom luar negeri, tetapi harga ritel pasar sudah jatuh di bawah harga tender. Harga bahan baku lainnya seperti NPI kelas tinggi dan limbah baja tahan karat juga telah melemah secara signifikan, sehingga semakin melemahkan dukungan biaya untuk baja tahan karat. Pasar menunggu untuk melihat bagaimana hubungan antara penawaran dan permintaan akan diperbaiki setelah pengurangan produksi oleh pabrik baja tahan karat.
Bijih Nikel:
Harga Penawaran Tambang Filipina Naik, Kerugian Perusahaan Domestik Melebar Lagi
Minggu lalu, harga FOB bijih nikel Filipina naik sedikit, sementara harga transaksi domestik tetap stabil untuk sementara waktu. Harga CIF bijih nikel laterit Filipina (NI1,3%) dari Filipina ke Tiongkok adalah $46-47/wmt, dan harga FOB adalah $37-38/wmt; harga CIF untuk NI1,5% adalah $59-61/wmt, dan harga FOB adalah $52-53/wmt. Dalam hal penawaran dan permintaan, di sisi penawaran, meskipun ada curah hujan di titik-titik pemuatan bijih nikel utama di Filipina, hujan terus menerus selama minggu tersebut secara signifikan mempengaruhi kemajuan pemuatan tambang nikel, dengan kemajuan pemuatan umumnya tertunda dibandingkan dengan ekspektasi. Di sisi permintaan, harga NPI hilir turun lagi, peleburan NPI domestik tetap mengalami kerugian yang parah, sentimen pembelian bahan baku terganggu, dan dukungan sisi permintaan terhadap harga bijih nikel terus melemah. Mengenai ekspor ke Indonesia, permintaan Indonesia terhadap bijih nikel Filipina meningkat, dan harga bijih nikel tinggi di Indonesia terus memperparah keengganan untuk menurunkan harga di antara tambang-tambang Filipina. Melihat ke depan, dengan permainan harga yang jelas antara pemain hulu dan hilir serta gangguan harga dari pihak Indonesia, harga bijih nikel Filipina dalam jangka pendek mungkin akan tetap stabil pada tingkat yang tinggi. Kerugian perusahaan domestik terus meluas, dan mereka mungkin terpaksa memilih antara pembelian dengan harga tinggi atau pemotongan produksi.
Harga HPM terus menurun, dengan harga di Indonesia berfluktuasi minggu ini, tetapi premi tetap tinggi secara konsisten.
Minggu lalu, harga bijih lokal Indonesia berubah. Dalam hal premi, premi utama untuk bijih nikel laterit lokal Indonesia tetap berada di level $26-28/wmt minggu ini. Mengenai harga acuan, harga HMA tetap stabil dengan penurunan kecil pada paruh kedua Juni, mencapai $15.221/mt, turun 1,19% MoM dari periode sebelumnya. Secara keseluruhan, harga bijih saprolit turun minggu ini. Harga pengiriman ke pabrik SMM untuk bijih nikel laterit lokal Indonesia 1,6% berada di level $53,9-56,9/wmt, turun $0,4/wmt WoW. Untuk harga bijih limonit, harga pengiriman ke pabrik SMM untuk bijih nikel laterit lokal Indonesia 1,3% tetap stabil di level $26-28/wmt, tidak berubah dari minggu lalu.
Untuk bijih saprolit, dalam hal pasokan, musim hujan yang sedang berlangsung di Sulawesi dan Halmahera tetap menjadi kendala utama pada aktivitas penambangan dan transportasi. Selain itu, meskipun kuota tambahan RKAB Indonesia mulai disetujui pada semester kedua, belum ada peningkatan yang signifikan dalam kuota hingga saat ini. Oleh karena itu, kemajuan persetujuan yang lambat telah memperparah kekurangan pasokan bijih saprolit. Dalam hal permintaan, harga NPI SMM di Indonesia turun lagi minggu ini, dengan smelter NPI Indonesia masih beroperasi dengan biaya yang tidak seimbang. Selain itu, sentimen pembelian pasar untuk stainless steel sedikit melemah karena pemotongan produksi di beberapa smelter. Namun, mengingat situasi pasokan bijih yang ketat seperti yang disebutkan di atas, smelter Indonesia, untuk menjaga pasokan bahan baku yang dibutuhkan untuk produksi, meskipun beroperasi dengan kerugian, tidak memiliki pilihan lain kecuali untuk secara pasif menerima harga tinggi saat ini.
Untuk bijih limonit, dalam hal pasokan, meskipun musim hujan di Indonesia masih berlangsung, tidak ada kekurangan pasokan bijih limonit yang signifikan akhir-akhir ini. Dalam hal permintaan, sebagian besar proyek HPAL di Kawasan Industri MOROWALI telah kembali berproduksi, sehingga meningkatkan permintaan pasar terhadap bijih limonit. Selain itu, dengan diharapkannya pengoperasian proyek peleburan HPAL yang lebih besar pada semester kedua tahun ini, mungkin akan ada peningkatan permintaan yang signifikan terhadap bijih limonit di kemudian hari. Melihat ke depan, harga bijih limonit Indonesia mungkin akan bertahan dengan baik.
