SMM

Pada malam tanggal 21 Juni 2025, Badan Pengatur dan Pengendalian Pasar Mineral Strategis di Republik Demokratik Kongo (ARECOMS), mengingat tingkat persediaan yang terus-menerus tinggi di pasar, memutuskan untuk memperpanjang larangan sementara yang diberlakukan pada tanggal 22 Februari selama tiga bulan lagi mulai dari tanggal efektif keputusan ini. Berikut adalah dokumen asli dan terjemahannya:

Keputusan Sementara tentang Perpanjangan Penangguhan Ekspor Kobalt dari Republik Demokratik Kongo

Sehubungan dengan Keputusan No. 001/ARECOMS/2025 tanggal 22 Februari 2025, mengenai penangguhan sementara ekspor kobalt dari Republik Demokratik Kongo, operator di sektor pertambangan dengan ini diberitahu bahwa pada tanggal 21 Juni 2025, Dewan Direksi Badan Pengatur dan Pengendalian Pasar Mineral (ARECOMS) telah mengadopsi langkah-langkah pengaturan yang signifikan, yang intinya diuraikan di bawah ini:

1. Mengingat tingkat persediaan yang terus-menerus tinggi di pasar, telah diputuskan untuk memperpanjang larangan sementara selama tiga bulan lagi mulai dari tanggal efektif keputusan ini. Perpanjangan ini berlaku untuk semua ekspor kobalt yang berasal dari pertambangan di Republik Demokratik Kongo, terlepas dari apakah mereka berasal dari operasi pertambangan industri, semi-industri, skala kecil, atau artisanal.

2. Badan Pengendalian Produk Mineral diharapkan untuk mengumumkan keputusan baru sebelum akhir periode penangguhan. Jika perlu, keputusan ini akan memodifikasi, memperpanjang, atau mengakhiri langkah penangguhan sementara ini.

Keputusan ini mulai berlaku setelah ditandatangani.

Latar Belakang Kebijakan:

Sebagai produsen kobalt terkemuka di dunia, Republik Demokratik Kongo kaya akan sumber daya kobalt. China, sebagai salah satu konsumen kobalt terbesar di dunia, telah lama sangat bergantung pada pasokan bahan baku kobalt dari Republik Demokratik Kongo.

Namun, dalam beberapa tahun terakhir, pasar kobalt global terus menghadapi tekanan surplus pasokan, yang menyebabkan penurunan harga yang signifikan. Harga kobalt olahan internasional pernah turun hingga $9,6/lb, dan harga bahan baku kobalt bahkan turun hingga $5,78/lb. Penurunan harga yang tajam sangat berdampak pada pendapatan fiskal Republik Demokratik Kongo dan profitabilitas peleburan kobalt global.

Untuk mengatasi dilema ini, pemerintah Republik Demokratik Kongo pertama kali menerapkan larangan ekspor kobalt pada 22 Februari 2025, dengan tujuan untuk:

1. Mengurangi Persediaan Berlebih: Mengurangi pasokan pasar dan meringankan tekanan persediaan.

2. Dorong Harga Kobalt Naik: Dorong kenaikan harga dengan membatasi pasokan.

Kebijakan tersebut memiliki dampak awal yang signifikan: harga kobalt olahan internasional naik dari US$10/lb menjadi US$15/lb, dan harga bahan baku kobalt juga melonjak dari US$6/lb menjadi US$12/lb.

Di bawah pengaruh larangan tersebut, pasar kobalt domestik di Tiongkok juga naik tajam, dengan kenaikan terbesar terjadi pada Co3O4 dan garam kobalt, yang memiliki tingkat persediaan yang relatif rendah pada saat itu.

Namun, situasi dasar kelebihan pasokan di pasar kobalt belum juga mengalami perbaikan secara fundamental. Mengingat hal ini, pemerintah RDC telah memutuskan untuk memperpanjang larangan ekspor selama tiga bulan. Langkah ini menunjukkan bahwa

• situasi kelebihan pasokan di pasar kobalt global belum sepenuhnya berbalik arah.
• Pemerintah RDC berharap untuk lebih membatasi pasokan untuk mengurangi persediaan dan menaikkan harga.

Dampak perpanjangan larangan tersebut:

Menurut survei SMM, persediaan industri kobalt saat ini terutama terkonsentrasi pada segmen bijih hulu dan produk akhir hilir seperti kobalt olahan dan baterai. Persediaan di hilir, termasuk garam kobalt, kobalt tetroksida, dan sel baterai, relatif rendah. Mengingat persediaan yang dimiliki oleh peleburan dan pedagang, kami percaya bahwa persediaan peleburan Tiongkok akan menurun ke level yang lebih rendah pada bulan Agustus-September. Untuk menghindari risiko penurunan persediaan pasar dan kenaikan biaya pengadaan lebih lanjut di masa depan, kami percaya bahwa perusahaan garam kobalt, kobalt tetroksida, dan ternary di hilir mungkin akan meningkatkan pengadaan mulai minggu depan, dan transaksi pasar aktual akan meningkat.

1. Bagi peleburan Tiongkok: Dalam jangka pendek, mereka masih dapat mempertahankan produksi dengan mengandalkan persediaan yang ada. Namun, perpanjangan larangan tersebut memperburuk ketidakpastian pasokan bahan baku. Dalam beberapa bulan mendatang, perusahaan mungkin akan menghadapi risiko kekurangan bahan baku dan dipaksa untuk mencari sumber alternatif atau mempercepat pengurangan persediaan. Sementara itu, kenaikan biaya pengadaan akan mempersempit keuntungan dan bahkan dapat menyebabkan kerugian bagi beberapa perusahaan saat memproduksi kobalt olahan pada tahap selanjutnya.
2. Bagi RDC: Meskipun larangan tersebut membantu menstabilkan harga, hal itu juga berarti negara tersebut akan kehilangan pendapatan devisa yang signifikan dari ekspor kobalt dalam jangka pendek, meningkatkan tekanan fiskal dan memerlukan pencarian cara lain untuk mengisi kesenjangan tersebut (seperti meningkatkan penambangan mineral lainnya atau menyesuaikan pajak).
3. Bagi pasar global:

• Ketatnya pasokan semakin intensif: Penangguhan ekspor oleh RDC akan secara signifikan memperketat pasokan bahan baku kobalt global.
• Dukungan harga jangka pendek: Ketatnya pasokan diperkirakan akan mendukung harga kobalt dalam jangka pendek.
• Permintaan adalah kunci: Apakah harga dapat terus rebound pada akhirnya bergantung pada momentum pertumbuhan permintaan global (terutama di sektor kendaraan listrik). Jika permintaan lemah, kenaikan harga akan terbatas.
• Restrukturisasi rantai pasokan: Hal itu dapat merangsang negara-negara penghasil kobalt lainnya (seperti Indonesia) untuk meningkatkan produksi dan mendorong negara-negara konsumen untuk mencari saluran pasokan yang beragam.
• Transmisi hilir: Fluktuasi harga kobalt akan mempengaruhi struktur biaya produsen baterai dan perusahaan teknologi tinggi dan mungkin ditransmisikan ke harga produk akhir (seperti kendaraan listrik dan produk elektronik). Namun, perlu dicatat bahwa dalam beberapa tahun terakhir, karena efektivitas biaya baterai LFP yang tinggi, pangsa baterai ternary (NCM) dalam kendaraan listrik baru (EV) telah secara bertahap tergerus dari tahun ke tahun. Putaran larangan yang mendorong harga kobalt ini dapat meningkatkan harga baterai NCM, lebih lanjut menekan permintaan mereka dalam kendaraan listrik dan mempercepat substitusi LFP untuk NCM.

Prospek Masa Depan:

Sebelum pelaksanaan larangan ini, pasar umumnya memperkirakan bahwa kebijakan RDC akan diperpanjang selama dua bulan. Perpanjangan selama tiga bulan, sampai batas tertentu, sedikit melebihi ekspektasi pasar. Seiring dengan perpanjangan larangan dan persediaan peleburan Tiongkok terus berkurang (diperkirakan akan mencapai tingkat rendah pada pertengahan hingga akhir Agustus), ada momentum kenaikan lebih lanjut dalam harga bahan baku kobalt, mendorong harga semua produk kobalt. Namun, proses ini akan bertahap dan sangat bergantung pada pemulihan permintaan hilir yang sebenarnya. Kenaikan harga yang terlalu cepat dapat menekan permintaan hilir, dan jika permintaan tetap lemah, kenaikan harga akan terbatas. Oleh karena itu, di pasar masa depan, masih perlu untuk memantau erat hubungan antara harga kobalt yang tinggi dan permintaan.

Singkatnya, perpanjangan larangan ekspor kobalt oleh Republik Demokratik Kongo (DRC) adalah langkah kuat untuk mengatasi ketidakseimbangan pasar dan meningkatkan harga. Meskipun hal ini membantu meringankan surplus pasokan dan mendukung harga kobalt dalam jangka pendek, hal ini juga memberikan tekanan pada rantai pasokan global (terutama peleburan di Tiongkok) dan mungkin mengorbankan kepentingan DRC sendiri. Dalam jangka pendek, DRC tidak akan menerima pendapatan ekspor, dan dalam jangka panjang, jika harga kobalt tetap tinggi, hal ini dapat menekan permintaan pasar kobalt dan mengurangi pendapatan ekspor DRC. Dalam beberapa bulan mendatang, pasar kobalt global akan terus mencari keseimbangan baru di tengah kekurangan pasokan dan fluktuasi harga.

Tim Penelitian Energi Baru SMM

Cong Wang 021-51666838

Rui Ma 021-51595780

Disheng Feng 021-51666714

Yanlin Lv 021-20707875

Yujun Liu 021-20707895

Zhicheng Zhou 021-51666711

Wenhao Xiao 021-51666872