Pada 3 Juni waktu setempat, Gedung Putih mengeluarkan pernyataan yang mengumumkan bahwa Presiden AS Trump akan menaikkan tarif atas baja, aluminium, dan produk turunannya yang diimpor dari 25% menjadi 50%, mulai pukul 00.01 waktu Timur pada 4 Juni 2025. Sejak pengumuman tersebut, premi spot untuk aluminium di Midwest AS telah melonjak, dan aluminium LME telah bergeser menjadi backwardation.
Di sisi makro, data terbaru menunjukkan bahwa angka CPI AS untuk bulan Mei sebagian besar berada di bawah ekspektasi, menunjukkan pelemahan sementara tekanan inflasi. CPI naik 0,1% MoM, di bawah ekspektasi 0,2%, sedangkan pertumbuhan YoY berada di 2,4%, sesuai dengan ekspektasi pasar. CPI inti, tidak termasuk makanan dan energi, meningkat 0,1% MoM, di bawah ekspektasi 0,2%, dan naik 2,8% YoY, di bawah ekspektasi 2,9%. Angka-angka ini menunjukkan bahwa kebijakan tarif AS belum memberikan dampak signifikan terhadap inflasi.
Di sisi penawaran, produksi bauksit Tiongkok pada bulan Mei mencapai 5,3664 juta mt, naik 5,31% MoM dan 8,97% YoY. Impor total mencapai 20,684 juta mt pada bulan April, naik 25,62% MoM dan 45,44% YoY, mencapai rekor tertinggi.
Sejak bulan Mei, kebijakan bauksit Guinea terus diperketat. Pencabutan izin pertambangan untuk tambang Axis—yang memproduksi sekitar 40 juta mt per tahun—telah memicu kekhawatiran pasar, karena wilayah tersebut kemudian ditetapkan sebagai zona cadangan strategis. Namun, pemerintah Guinea menyatakan bahwa perusahaan yang memenuhi syarat tertentu dapat mengajukan permohonan kembali selama konsesi mineral dibuka di masa mendatang. Selain itu, perkiraan industri menunjukkan bahwa bahkan jika tambang Axis tetap ditutup tahun ini, impor bauksit Tiongkok pada tahun 2025 masih diperkirakan akan memenuhi permintaan domestik.
Di sisi produksi, pemulihan harga alumina yang signifikan telah mengembalikan profitabilitas perusahaan, yang menyebabkan sebagian kapasitas yang sebelumnya tidak beroperasi kembali beroperasi. Dengan penambahan kapasitas lebih lanjut, kapasitas operasional alumina diproyeksikan akan pulih menjadi sekitar 87,95 juta mt/tahun mulai bulan Juni dan seterusnya.
Produksi aluminium Tiongkok pada bulan Mei mencapai 3,729 juta mt, naik 2,7% YoY dan 3,4% MoM. Kapasitas operasional tetap stabil MoM, terutama karena tidak adanya peluncuran proyek baru atau pemotongan pemeliharaan berskala besar, ditambah dengan pasokan bahan baku yang cukup dan margin keuntungan yang masuk akal. Kapasitas operasional aluminium domestik diperkirakan akan tetap tinggi pada bulan Juni.
Pada bulan April, total impor aluminium primer China mencapai 250.500 metrik ton, naik 12,8% dari bulan sebelumnya, sedangkan ekspor mencapai 13.700 metrik ton, naik 54,6% dari bulan sebelumnya, sehingga menghasilkan impor bersih sebesar 236.800 metrik ton.
Sejak Juni, pengolahan aluminium hilir telah menghadapi hambatan yang kuat di luar musim. Tingkat operasi mingguan untuk perusahaan industri aluminium turun 0,4% dari minggu sebelumnya menjadi 60,9% pada awal bulan. Sektor paduan aluminium primer mempertahankan operasi yang stabil dengan sedikit perubahan dari Mei, sementara beberapa perusahaan sampel di segmen pelat/lembaran dan strip aluminium mengalami penurunan tingkat operasi, yang mencerminkan penyusutan kapasitas lokal. Pesanan pasar di segmen kawat dan kabel aluminium menunjukkan perbedaan, dengan variasi yang signifikan dalam pengambilan pesanan di antara perusahaan. Sektor ekstrusi aluminium menunjukkan diferensiasi struktural: tingkat operasi untuk bahan bangunan dan profil bingkai PV menurun karena kelemahan musiman, sedangkan pesanan untuk 3C, pipa listrik, dan transit kereta api tetap relatif jenuh, memberikan beberapa dukungan. Di segmen aluminium foil, biaya pengolahan telah mencapai ambang batas biaya, memaksa perusahaan untuk mengadopsi strategi diskon volume di bawah tekanan output. Sektor aluminium sekunder mengalami penurunan pesanan domestik dan ekspor di luar musim.
Di sisi persediaan, per 11 Juni, persediaan aluminium LME turun menjadi 357.600 metrik ton, sedangkan persediaan sosial aluminium China turun menjadi 477.000 metrik ton. Secara global, persediaan aluminium berada di sekitar 966.000 metrik ton, turun 1,006 juta metrik ton dari tahun sebelumnya, mencerminkan tren destocking yang jelas.
Secara keseluruhan, kebijakan tarif AS belum secara signifikan mengekang inflasi domestik, sementara ekspektasi untuk penurunan suku bunga Fed AS dan dolar AS yang umumnya lebih lemah terus mendukung harga aluminium. Di dalam negeri, produksi bauksit China dari Januari hingga Mei meningkat dari tahun sebelumnya, dengan impor juga meningkat tajam. Meskipun ada gangguan kebijakan di Guinea, pasokan bijih tetap cukup. Persediaan aluminium global telah turun di bawah 1 juta metrik ton, terus mencapai rekor terendah dan memicu kekhawatiran pasar. Dalam jangka pendek, harga aluminium masih memiliki momentum kenaikan lebih lanjut.
Harap dicatat bahwa berita ini bersumber dari https://www.cnmn.com.cn/ShowNews1.aspx?id=462555 dan diterjemahkan oleh SMM.
