Pada Senin waktu Timur, Bank of America mengeluarkan laporan yang memperingatkan bahwa bank sentral di seluruh dunia telah menjual obligasi pemerintah AS sejak Maret tahun ini, menunjukkan bahwa mereka mengurangi investasi dalam aset dolar AS dan mencari investasi dalam aset lain.
Bank of America memperingatkan bahwa tren penjualan ini tidak biasa di tengah pelemahan dolar AS saat ini. Mereka juga menyatakan kekhawatiran tentang permintaan obligasi pemerintah AS di masa depan dari bank sentral luar negeri.
Penjualan yang "Tidak Biasa"
Pada Senin waktu Timur, sebuah tim yang dipimpin oleh Meghan Swiber, seorang ahli strategi di Bank of America, merilis laporan berjudul "Retakan Muncul dalam Permintaan Obligasi Pemerintah AS dari Luar Negeri."
Data dalam laporan tersebut menunjukkan bahwa, pada minggu yang berakhir 11 Juni, bank sentral global dan entitas resmi lainnya mengurangi rata-rata kepemilikan obligasi pemerintah AS mereka di Federal Reserve Bank of New York sebesar 17 miliar dolar AS, dengan pengurangan kumulatif sebesar 48 miliar dolar AS sejak akhir Maret. Selain itu, kepemilikan asing atas fasilitas repo terbalik Fed AS telah menurun sekitar 15 miliar dolar AS sejak akhir Maret.
Para analis menulis dalam laporan tersebut bahwa perilaku penjualan ini "tidak biasa" karena bank sentral biasanya membeli obligasi pemerintah AS ketika dolar AS melemah, tetapi tindakan mereka tahun ini telah menyimpang dari pola ini di tengah pelemahan dolar.
Prospek Permintaan Obligasi Pemerintah AS Menimbulkan Kekhawatiran
Dalam beberapa bulan terakhir, minat pasar internasional terhadap obligasi pemerintah AS telah menarik perhatian yang semakin besar.
Sejak Presiden AS Trump menjabat, kebijakan perdagangan dan fiskalnya yang kacau telah mengganggu pasar keuangan, menyebabkan pembeli luar negeri cenderung menghindari aset AS—perdagangan yang disebut "jual Amerika".
Tahun ini, indeks dolar AS telah turun 9,48%, mencapai titik terendah dalam tiga tahun terakhir, sebagian karena kekhawatiran bahwa tarif akan mempengaruhi prospek ekonomi AS.
"Arus modal ini mungkin mencerminkan pergeseran kepemilikan sektor resmi dari dolar AS menuju diversifikasi," tulis para ahli strategi tersebut, menambahkan bahwa mereka "tetap khawatir tentang prospek permintaan asing terhadap obligasi pemerintah AS."
Investor luar negeri telah menjadi kekuatan penting dalam pembelian obligasi pemerintah AS. Faktanya, menurut data arus modal Fed AS, pada kuartal pertama tahun ini, hampir semua permintaan obligasi pemerintah AS di pasar berasal dari broker-dealer dan investor asing.
Swiber menulis bahwa hal ini menyoroti "sebuah gambaran yang mengkhawatirkan." Ia berkata, "Laju permintaan luar negeri di masa depan mengkhawatirkan, terutama mengingat semakin banyak investor global yang ingin mengurangi kepemilikan aset AS mereka atau meningkatkan rasio lindung nilai mereka."
Para ahli strategi juga menunjukkan bahwa partisipasi investor asing dalam lelang obligasi Treasury 2 tahun dan 20 tahun baru-baru ini "terus melemah."
