SMM

Indeks Konsentrat Seng Impor SMM untuk minggu ini adalah $53/dmt, dengan kenaikan 5,26% WoW.

Rata-rata TC spot Konsentrat Timbal Impor SMM untuk minggu ini adalah $-45/dmt.

Pembaruan Pasar Spot & Tender

• Beberapa tender baru-baru ini, termasuk New Century, Dugald River, dan Black Mountain Mine (BMM), masing-masing sekitar 10.000 ton konsentrat seng. Ketiganya ditutup pada hari Jumat, dan hasilnya diperkirakan akan keluar minggu depan. Pengiriman New Century dijadwalkan pada bulan Agustus; BMM pada akhir kuartal III.

• Dikabarkan bahwa konsentrat Bisha telah diperdagangkan pada kisaran $50-an/dmt untuk pengiriman kuartal III, dengan tujuan pelabuhan Fangcheng dan Lianyungang, dengan volume sekitar 10.000 ton untuk setiap pelabuhan.

• Konsentrat seng dari Operasi Broken Hill Zhongjin Lingnan Nonfemet (melalui Perilya) di Australia dijual pada tingkat TC yang serupa, sekitar $50+/dmt, juga untuk 10.000 ton.

• Beberapa konsentrat seng yang berasal dari Amerika Selatan untuk pengiriman kuartal III didengar ditawarkan sekitar $70/dmt, dalam konteks kontainer.

• Konsentrat seng dari Ozernoye masih tersedia di pelabuhan Manzhouli dan Jinzhou di Tiongkok, dengan kadar seng sekitar 41–42% dan timbal sekitar 4–5%. Volume diperkirakan 10–20.000 ton.

• TC spot konsentrat timbal impor sedang mengalami fluktuasi besar dengan beberapa penawaran ekstrem yang muncul. Minggu ini, pembicaraan pasar menunjukkan bahwa Glencore dilaporkan menawarkan persyaratan serendah $-100/dmt, dan bahkan menargetkan $-130/dmt.

Wawasan Tambang & Peleburan Global

• Setelah kecelakaan fatal di Antamina pada bulan April, tambang tersebut pulih dengan cepat dan bersiap untuk melanjutkan operasi normal dalam jangka waktu yang relatif singkat. Namun, serangkaian investigasi pasca-insiden dan proses administratif terkait masih diperkirakan memiliki beberapa dampak negatif pada tingkat produksi tambang pada kuartal kedua. Selain itu, dengan tambang yang menargetkan strategi produksi 2026 untuk memprioritaskan output tembaga, produksi konsentrat seng diperkirakan akan menurun lebih signifikan pada kuartal IV 2025. Meskipun panduan produksi resmi Antamina untuk tahun 2025 tetap sekitar 440 ribu ton seng dalam bentuk konsentrat, output aktual mungkin tidak mencapai target ini. Menurut SMM, dalam skenario yang relatif optimis, pengiriman untuk seluruh tahun mungkin hanya mencapai sekitar 400 ribu ton seng dalam bentuk konsentrat. Selain itu, dari 2026 hingga 2029, Antamina diperkirakan akan hampir sepenuhnya mengalihkan fokusnya ke produksi konsentrat tembaga, dengan output seng dalam konsentrat tahunan berpotensi turun menjadi kurang dari 25 ribu ton.

• Ada rumor pasar yang belum dikonfirmasi yang menunjukkan bahwa mengenai kontrak jangka panjang 60 ribu ton antara Red Dog dan Nanfang Smelter di Tiongkok, pengaturan biaya bea masuk yang diusulkan ternyata adalah bahwa 10% dari bea masuk harus ditanggung oleh pembeli Tiongkok, sedangkan 90% sisanya dilaporkan ditanggung oleh Teck. Struktur ini—jika benar—akan mencerminkan konsesi signifikan dari pihak Teck untuk mempertahankan penyerapan Tiongkok di tengah tarif yang tinggi. Namun, ketentuan tersebut belum dikonfirmasi secara resmi.

• Pasar baru-baru ini menunjukkan bahwa operasi pengolahan kembali tailing Sibanye-Stillwater di tambang Century di Australia akan segera menghentikan produksi dan menutup tambang sekitar Juni 2026. Menurut laporan teknis 2019, operasi tersebut benar-benar diperkirakan memiliki masa tambang yang tersisa hingga pertengahan 2026, dengan asumsi tidak ada sumber daya baru yang ditambahkan dan tidak ada perluasan dalam kapasitas pengolahan. Namun, proyeksi ini hanya merupakan perkiraan teknis berdasarkan volume tailing dan kapasitas throughput yang diketahui saat itu, dan tidak mewakili keputusan resmi atau mengikat untuk menghentikan operasi pada waktu tersebut. Per 31 Desember 2024, Laporan Sumber Daya Mineral dan Cadangan Mineral terbaru Sibanye-Stillwater menunjukkan bahwa Cadangan Terbukti Permukaan TSF (Tailings Storage Facility) di lokasi tersebut tetap sebesar 18,7 juta ton. Sementara itu, throughput bijih proyek pada 2024 adalah sekitar 6,8 juta ton, yang menunjukkan bahwa beberapa tahun produksi masih berpotensi mungkin dengan tingkat pengolahan saat ini. Endapan terdekat lainnya, seperti endapan Silver King yang ditemukan pada 1987, masih dalam tahap eksplorasi dan belum dimasukkan ke dalam rencana tambang. Oleh karena itu, meskipun perkiraan pertengahan 2026 tetap menjadi penanda teknis yang relevan, durasi operasi yang sebenarnya akan bergantung pada evaluasi sumber daya yang sedang berlangsung, kondisi pasar, dan potensi pengembangan endapan satelit sekitarnya.

Data Persediaan SMM Mingguan

• Per minggu ini, total persediaan konsentrat seng di pelabuhan utama Tiongkok berada pada 335 ribu ton, turun sebesar 10.500 ton dari minggu sebelumnya. Penurunan yang moderat ini mencerminkan aktivitas bongkar muat yang stabil. Sementara itu, per 12 Juni, persediaan sosial logam seng di tujuh wilayah utama dalam negeri mencapai total 77,1 ribu ton, yang menunjukkan penurunan persediaan mingguan sekitar 4,6 ribu ton, dan penurunan mingguan sebesar 2,2 ribu ton. Penurunan persediaan ini terutama didorong oleh aktivitas pengisian kembali persediaan oleh pengguna hilir yang memanfaatkan harga seng yang lebih rendah yang cenderung menurun selama seminggu tersebut.

• Total persediaan konsentrat timbal di pelabuhan utama Tiongkok mencapai 7 ribu ton minggu ini, turun 3 ribu ton dari minggu sebelumnya, menunjukkan bahwa kekurangan di pasar konsentrat timbal dalam negeri masih belum teratasi. Volume kedatangan yang rendah dan tekanan pengadaan yang terus-menerus dari pabrik peleburan telah membuat ketersediaan konsentrat tetap terbatas. Per 12 Juni, persediaan sosial logam timbal olahan di tujuh wilayah yang disurvei naik menjadi 54,7 ribu ton, meningkat 1,3 ribu ton dalam seminggu, dan naik 800 ton dari bacaan minggu lalu. Peningkatan persediaan ini sebagian besar disebabkan oleh output yang solid dan penjualan yang aktif oleh pabrik peleburan timbal primer di tengah harga timbal yang menguat. Selain itu, dengan tanggal pengiriman untuk kontrak SHFE 2506 yang semakin dekat, beberapa pemegang memindahkan logam timbal mereka ke gudang terdaftar, yang berkontribusi pada penumpukan persediaan sosial. Namun, kenaikan secara keseluruhan relatif kecil.

Penulis: Yueang He, Analis Seng & Timbal SMM UK

Kontak: yueanghe@smm.cn | +44 (0)7522 173725