Semalam, harga tembaga LME awalnya melonjak dan kemudian turun setelah sedikit naik. Di sisi makro, Trump terus menekan Ketua Fed Powell untuk menurunkan suku bunga, dan pasar menunggu arahan dari pidato Powell. Malam tadi, dolar AS mencapai tren berbentuk V, yang membatasi kenaikan harga tembaga. Di dalam negeri, penambahan pembiayaan sosial China pada bulan April adalah 1,16 triliun yuan, dengan pinjaman baru dalam mata uang yuan mencapai 280 miliar yuan. Selisih M2-M1 melebar, dan deposit dalam mata uang yuan meningkat sebesar 12,55 triliun yuan dalam empat bulan pertama. Dalam hal persediaan, persediaan tembaga LME turun sebesar 4.075 mt menjadi 185.575 mt, sedangkan persediaan COMEX meningkat sebesar 1.749 mt menjadi 151.537 mt. Mengenai permintaan domestik, pesanan saat ini relatif stabil, tetapi di bawah ekspektasi transisi dari puncak ke musim sepi, pesanan permintaan penggunaan akhir mungkin secara bertahap melambat.
Negosiasi perdagangan Tiongkok-AS telah mencapai kemajuan yang tidak terduga, dan diperkirakan akan terus mendorong pemulihan selera risiko, yang kemungkinan akan memberikan dorongan jangka pendek terhadap harga tembaga. Mengingat resonansi saat ini antara faktor makro dan fundamental, tidak ada alasan langsung untuk menjadi sangat bearish. Harga tembaga diperkirakan akan naik ke kisaran 78.000-80.000 yuan/mt. Namun, investor harus memperhatikan penerimaan hulu ketika harga tembaga kembali masuk ke kisaran harga tinggi, terutama selama transisi dari puncak ke musim sepi dan perlambatan sementara pada jendela ekspor yang terburu-buru. Mereka harus memantau kinerja fundamental tembaga dan persediaan pada saat itu untuk menilai risiko potensial harga tembaga yang awalnya melonjak dan kemudian turun lagi.
(Sumber: Everbright Futures)
