Laporan Eksekutif tentang Kebijakan Moneter China untuk Kuartal Pertama 2025
Ringkasan Isi
Sejak awal tahun ini, di bawah kepemimpinan kuat Komite Sentral Partai dengan Komrade Xi Jinping sebagai intinya, berbagai kebijakan makro telah dilaksanakan secara terkoordinasi, dan ekonomi telah menunjukkan tren positif. Pada Kuartal Pertama, produk domestik bruto (PDB) meningkat sebesar 5,4% YoY. Kepercayaan masyarakat terus meningkat, dan pembangunan berkualitas tinggi telah berjalan dengan mantap, mencapai awal yang baik bagi perekonomian nasional. Bank Rakyat China (PBOC), dengan pedoman Pemikiran Xi Jinping tentang Sosialisme dengan Ciri Khas Tiongkok untuk Era Baru, telah menerapkan dengan sungguh-sungguh keputusan dan penyebaran Komite Sentral Partai dan Dewan Negara. Bank telah menerapkan kebijakan moneter yang cukup akomodatif, memperkuat penyesuaian anti-siklus, dan menciptakan lingkungan moneter dan keuangan yang sesuai untuk pemulihan dan peningkatan ekonomi yang berkelanjutan.
1. Mempertahankan Pertumbuhan Uang dan Kredit yang Wajar. PBOC telah menggunakan kombinasi alat, termasuk rasio cadangan wajib minimum, operasi pasar terbuka, fasilitas pinjaman jangka menengah (MLF), dan pinjaman kembali dan diskonto ulang, untuk mempertahankan likuiditas yang cukup. Bank telah membimbing lembaga keuangan untuk sepenuhnya memenuhi permintaan kredit efektif dari ekonomi riil, meningkatkan efisiensi penggunaan modal, dan meningkatkan kualitas dan efisiensi layanan kepada ekonomi riil.2. Mempromosikan Penurunan Biaya Pembiayaan Sosial Komprehensif. PBOC telah meningkatkan kerangka peraturan suku bunga berorientasi pasar, menurunkan suku bunga kebijakan dan suku bunga untuk alat kebijakan moneter struktural, memperkuat pelaksanaan kebijakan suku bunga, dan menurunkan suku bunga simpanan dan pinjaman.3. Membimbing Penyesuaian dan Optimalisasi Struktur Kredit. PBOC telah mempromosikan optimalisasi pinjaman kembali untuk inovasi teknologi dan transformasi teknologi, memanfaatkan dengan baik dua alat dukungan pasar modal, menerapkan berbagai alat kebijakan moneter struktural yang sudah ada, menciptakan alat kebijakan baru, dan terus membuat kemajuan dalam "Lima Artikel Utama" keuangan.4. Mempertahankan Stabilitas Dasar Nilai Tukar. PBOC telah mematuhi prinsip bahwa pasar memainkan peran yang menentukan dalam pembentukan nilai tukar, memanfaatkan fungsi pengaturan nilai tukar terhadap ekonomi makro dan pembayaran internasional, menerapkan langkah-langkah komprehensif, mempertahankan ekspektasi yang stabil, dan menjaga nilai tukar RMB pada dasarnya stabil di tengah situasi yang kompleks.5. Penguatan Pencegahan dan Penyelesaian Risiko. PBOC telah dengan hati-hati dan teratur menyelesaikan risiko keuangan di bidang-bidang utama dan terus meningkatkan sistem pemantauan, penilaian, dan peringatan dini risiko keuangan.
Efek penyesuaian anti-siklik dari kebijakan moneter telah terlihat cukup jelas. Jumlah keuangan telah tumbuh secara stabil. Pada akhir Maret, stok pembiayaan sosial yang beredar dan uang beredar dalam arti luas (M2) masing-masing meningkat sebesar 8,4% dan 7,0% YoY, dan saldo pinjaman RMB mencapai 265,4 triliun yuan. Biaya pembiayaan sosial tetap berada pada tingkat terendah dalam sejarah. Pada bulan Maret, suku bunga pinjaman perusahaan baru dan pinjaman perumahan pribadi masing-masing turun sekitar 50 dan 60 basis poin YoY. Struktur kredit terus dioptimalkan. Pada akhir Maret, pinjaman kepada usaha kecil dan menengah khusus dan canggih serta pinjaman inklusif mikro dan kecil masing-masing meningkat sebesar 15,1% dan 12,2% YoY, terus melampaui tingkat pertumbuhan semua pinjaman. Nilai tukar RMB tetap stabil pada tingkat yang masuk akal dan seimbang. Nilai tukar tengah RMB terhadap dolar AS adalah 7,1782 yuan pada akhir Maret, pada dasarnya tidak berubah dibandingkan dengan akhir tahun sebelumnya.
Saat ini, dampak dari goncangan eksternal semakin meningkat, dengan momentum pertumbuhan ekonomi global yang tidak cukup, meningkatnya proteksionisme perdagangan, dan konflik geopolitik yang terus berlanjut. Dasar untuk pemulihan dan perbaikan ekonomi berkelanjutan China perlu dikonsolidasikan lebih lanjut. Namun, perlu juga dicatat bahwa China memiliki banyak keunggulan, termasuk pasar yang luas, sistem industri yang lengkap, dan sumber daya manusia yang melimpah. Tren mendasar perbaikan ekonomi jangka panjang tetap tidak berubah. Kita harus memperkuat keyakinan kita dalam pembangunan dan menanggapi ketidakpastian lingkungan eksternal dengan kepastian pembangunan berkualitas tinggi. Pada tahap berikutnya, Bank Rakyat China (PBOC) akan mematuhi panduan Pemikiran Xi Jinping tentang Sosialisme dengan Karakteristik Tiongkok untuk Era Baru, secara menyeluruh menerapkan semangat Sidang Plenum Ketiga Komite Sentral Partai Komunis Tiongkok ke-20, Konferensi Kerja Ekonomi Sentral, dan Dua Sidang, menjunjung tinggi prinsip umum mengejar kemajuan sambil menjamin stabilitas, menerapkan secara penuh, akurat, dan menyeluruh filosofi pembangunan baru, dengan teguh mengikuti jalur pembangunan keuangan dengan karakteristik Tiongkok, memperdalam lebih lanjut reformasi keuangan dan pembukaan tingkat tinggi terhadap dunia luar, terus mempromosikan pembangunan keuangan berkualitas tinggi dan pembangunan kekuatan keuangan, mempercepat perbaikan sistem bank sentral, dan lebih memperbaiki kerangka kebijakan moneter.Kami akan menyeimbangkan tujuan jangka pendek dan jangka panjang, pertumbuhan yang stabil dan pencegahan risiko, keseimbangan internal dan eksternal, serta mendukung ekonomi riil dan menjaga kesehatan sistem perbankan. Kami akan meningkatkan kewaspadaan, relevansi, dan efektifitas pengaturan ekonomi makro, memperkuat koordinasi dan kerja sama kebijakan ekonomi makro, memperluas permintaan domestik, menstabilkan ekspektasi, merangsang vitalitas, dan berupaya keras untuk mengkonsolidasikan fundamental pembangunan ekonomi dan stabilitas sosial.
Kami akan menerapkan kebijakan moneter yang cukup akomodatif. Berdasarkan situasi ekonomi dan keuangan domestik dan internasional, serta operasi pasar keuangan, kami akan secara fleksibel menyesuaikan intensitas dan langkah-langkah pelaksanaan kebijakan, menjaga likuiditas yang cukup, dan memastikan bahwa pertumbuhan total pembiayaan sosial dan penawaran uang sejalan dengan target pertumbuhan ekonomi dan tingkat harga secara keseluruhan yang diharapkan. Kami akan memprioritaskan mempromosikan pemulihan harga yang masuk akal sebagai pertimbangan utama dalam penyusunan kebijakan moneter, dan berusaha untuk menjaga harga pada tingkat yang masuk akal. Kami akan menguraikan mekanisme transmisi kebijakan moneter, lebih memperbaiki kerangka pengaturan suku bunga, terus memperkuat pelaksanaan dan pengawasan kebijakan suku bunga, mengurangi biaya kewajiban bank, dan menurunkan total biaya pembiayaan sosial. Kami akan memanfaatkan fungsi ganda alat kebijakan moneter baik dalam aspek total maupun struktural, berpegang pada fokus pada bidang-bidang utama, menjaga moderasi yang masuk akal, dan maju serta mundur sesuai kebutuhan, mengarahkan lembaga keuangan untuk meningkatkan dukungan terhadap keuangan teknologi, keuangan hijau, keuangan inklusif untuk usaha kecil dan mikro, perluasan konsumsi, dan stabilitas perdagangan luar negeri. Kami akan menjunjung tinggi sistem nilai tukar mengambang yang dikelola berdasarkan penawaran dan permintaan pasar, dengan referensi keranjang mata uang untuk penyesuaian, dan berpegang pada peran penentu pasar dalam pembentukan nilai tukar. Kami akan meningkatkan ketahanan pasar valuta asing, menstabilkan ekspektasi pasar, dengan tegas memperbaiki perilaku prosiklikal di pasar, menangani perilaku yang mengganggu ketertiban pasar, dan dengan tegas menjaga terhadap risiko nilai tukar yang berlebihan, sehingga menjaga nilai tukar RMB pada dasarnya stabil pada tingkat yang masuk akal dan seimbang. Kami akan mengeksplorasi dan memperluas fungsi makroprudensial dan stabilitas keuangan bank sentral untuk menjaga stabilitas pasar keuangan dan dengan tegas menjaga garis bawah pencegahan risiko keuangan sistemik.
Klik untuk melihat: 》Laporan Pelaksanaan Kebijakan Moneter Tiongkok untuk Kuartal Pertama 2025
