》Klik untuk melihat Database Rantai Industri Aluminium SMM
》Berlangganan untuk melihat harga spot historis logam SMM
5.8 Ringkasan Rapat Pagi Aluminium SMM
Pasar Berjangka: Kemarin, kontrak aluminium SHFE 2506 yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada 19.465 yuan/mt, dengan level tertinggi 19.480 yuan/mt, level terendah 19.300 yuan/mt, dan ditutup pada 19.340 yuan/mt, turun 1,55%. Volume perdagangan adalah 78.000 lot, dan open interest adalah 201.000 lot.
LME aluminium dibuka pada $2.380/mt kemarin, dengan level tertinggi $2.380,5/mt, level terendah $2.377/mt, dan ditutup pada $2.379/mt, turun $3,5/mt atau 0,15%.
Makro: (1) The Fed AS mempertahankan suku bunga tidak berubah untuk ketiga kalinya berturut-turut, menekankan dalam pernyataannya bahwa risiko inflasi dan pengangguran yang meningkat. Powell menyoroti ketidakpastian dan biaya menunggu yang rendah, menunjukkan tidak terburu-buru untuk menurunkan suku bunga. Ia juga menyatakan tidak berniat untuk bertemu dengan Trump secara proaktif, menegaskan bahwa seruan Trump untuk menurunkan suku bunga tidak akan mempengaruhi pekerjaan The Fed. (Bearish★) (2) Wakil Presiden AS Vance mengatakan negosiasi dengan UE sedang berlangsung, berharap pasar Eropa terbuka untuk barang-barang AS. Hubungan AS-UE telah menyimpang di beberapa bidang, dan kedua belah pihak harus didorong untuk bekerja sama untuk kembali ke jalur yang benar. Komisaris Perdagangan UE Šefčovič mengatakan bahwa jika negosiasi gagal, UE akan mengumumkan rincian langkah-langkah pembalasan berikutnya terhadap tarif AS pada Kamis. (Neutral★)
Fundamental: (1) Menurut statistik SMM, hingga 7 Mei, persediaan ingot aluminium di Guangdong adalah 242.700 mt; di Wuxi, 201.300 mt; dan di Gongyi, 69.000 mt. Total persediaan di ketiga lokasi adalah 513.000 mt, meningkat 200 mt dari hari perdagangan sebelumnya. (Bearish★) (2) Menurut statistik SMM, untuk persediaan billet aluminium domestik di dua lokasi, persediaan billet aluminium di Guangdong adalah 86.100 mt, dan di Wuxi adalah 20.700 mt, dengan total 106.800 mt, naik 600 mt MoM. (Bearish★)
Pasar Aluminium Primer: Kemarin, aluminium SHFE mengalami penurunan tajam pada sesi pagi, dengan sedikit rebound saat pembukaan tetapi dengan cepat masuk ke tren penurunan yang berkelanjutan. Harga penutupan pada sesi perdagangan pertama adalah 260 yuan/mt lebih rendah dari harga pembukaan. Di pasar spot, penurunan harga merangsang sentimen pembelian hulu, dengan beberapa pedagang melaporkan peningkatan volume pembelian hulu. Khususnya, di Cina Timur, pasokan spot cukup banyak, dengan pemasok menawarkan lebih banyak barang. Pada awal sesi, penjual menawarkan dengan diskon kecil terhadap SMM dan dengan harga rata-rata, dengan lebih banyak penawaran pada harga rata-rata. Pembeli hulu lebih menyukai harga yang lebih rendah, dengan transaksi terjadi dengan diskon 10 yuan/mt terhadap SMM. Kemarin, SMM A00 aluminium dilaporkan pada 19.610 yuan/mt, turun 240 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya, dan dengan diskon 20 yuan/mt terhadap kontrak 05, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya. Di pasar Cina Tengah, transaksi hari ini cukup moderat tanpa tren yang jelas. Sebagian besar transaksi dilakukan pada harga rata-rata SMM, dengan beberapa pemasok menawarkan harga dengan premi 10 yuan/mt. Hal ini terutama disebabkan oleh penumpukan persediaan di Gongyi setelah liburan yang lebih rendah dari perkiraan, dan penurunan harga meningkatkan pembelian hulu, berkontribusi pada prospek positif untuk premi spot.
Bahan Baku Aluminium Sekunder: Harga keseluruhan di pasar aluminium bekas mengikuti penurunan aluminium primer. Setelah liburan Hari Buruh, tingkat operasi industri aluminium sekunder umumnya menurun, dengan perusahaan pengolahan hulu mengalami pelemahan dalam rilis pesanan dan terutama melakukan pembelian berdasarkan kebutuhan segera. Kemarin, kutipan terpusat untuk aluminium bekas UBC baled berada dalam kisaran 14.800-15.400 yuan/mt (bebas pajak), dan untuk aluminium bekas tense shredded, kutipan terpusat berada dalam kisaran 15.650-17.150 yuan/mt (bebas pajak). Secara regional, Hunan, Jiangxi, dan Foshan menunjukkan sikap yang jelas untuk bertahan pada kutipan, dengan penyesuaian harga dalam kisaran 100-150 yuan/mt. Di daerah lain seperti Shanghai, Jiangsu, Henan, dan Anhui, harga mengikuti A00 aluminium dengan penurunan yang signifikan. Berdasarkan produk, harga untuk aluminium bekas tense shredded, velg roda yang dilepas dari kendaraan, dll., tetap tidak berubah dari kemarin. Untuk produk, pasokan produk bekas paduan aluminium corak seperti kawat aluminium corak telanjang dan aluminium bekas paduan corak shredded tetap ketat, dengan penyesuaian harga dalam kisaran 50-100 yuan/mt. Harga aluminium bekas UBC baled umumnya menurun sebesar 100 yuan/mt. Dalam hal selisih harga antara A00 aluminium dan aluminium bekas, selisih harga antara A00 aluminium dan aluminium bekas casting mekanik di Shanghai meningkat sebesar 32 yuan/mt menjadi 1.871 yuan/mt dari kemarin. Di Foshan, selisih harga antara A00 aluminium dan aluminium bekas ekstrusi menurun sebesar 112 yuan/mt menjadi 1.386 yuan/mt dari kemarin, dengan penyempitan yang signifikan dalam selisih harga antara aluminium bekas paduan corak dan aluminium bekas. Dalam jangka pendek, pasar aluminium bekas kemungkinan akan mempertahankan pola fluktuasi pada level tinggi. Namun, jika aluminium primer mengalami fluktuasi yang kuat karena faktor makro (seperti kebijakan The Fed AS, konflik geopolitik), atau jika perusahaan aluminium sekunder domestik secara kolektif memangkas produksi, harga aluminium bekas mungkin menghadapi tekanan berkala.
Paduan Aluminium Sekunder: Kemarin, harga SMM A00 aluminium turun lagi sebesar 240 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya menjadi 19.610 yuan/mt. Harga SMM ADC12 domestik menurun sebesar 100 yuan/mt menjadi kisaran 20.200-20.400 yuan/mt. Di pasar impor, kutipan ADC12 luar negeri sedikit menurun menjadi $2.410-2.440/mt, dengan kerugian langsung dari ADC12 impor tetap sekitar 600 yuan/mt. Hari ini, dengan pelebaran penurunan harga aluminium, pabrik peleburan aluminium sekunder terus mengikuti penurunan sebesar 100 yuan/mt. Memasuki bulan Mei, permintaan untuk aluminium sekunder terus melemah, dan dengan penurunan harga yang terus-menerus, kemauan pembelian hulu tetap rendah, dengan sentimen menunggu dan melihat yang kuat di pasar. Dalam konteks kurangnya dukungan efektif di sisi permintaan, diperkirakan harga ADC12 akan tetap dalam kondisi stagnan dalam jangka pendek.
Ringkasan: Di sisi makro, The Fed AS mempertahankan suku bunga dan mendinginkan ekspektasi untuk penurunan suku bunga, ditambah dengan ekspektasi untuk dolar AS yang lebih kuat, membatasi ruang kenaikan harga aluminium. Jika negosiasi perdagangan AS-UE gagal, hal itu dapat memicu pembalasan tarif, memperburuk ketidakpastian perdagangan global dan secara tidak langsung menekan prospek permintaan untuk pasar aluminium. Di sisi fundamental, sisi biaya industri aluminium telah menunjukkan stabilitas, dengan sisi permintaan berada pada titik kritis antara musim sepi dan musim puncak. Namun, kecuali untuk kabel dan kawat aluminium, sektor hulu berkinerja buruk pada minggu sebelum liburan. Memasuki bulan Mei, ada ekspektasi penurunan berkelanjutan dalam pesanan berikutnya untuk sektor hulu aluminium. Didorong terutama oleh permintaan restocking pra-liburan, pengurangan persediaan ingot aluminium domestik kembali dipercepat pada akhir April, mendekati angka 600.000 mt, memberikan dukungan kenaikan tertentu untuk harga aluminium sebelum liburan. Liburan Hari Buruh ini, kedatangan produk aluminium domestik lebih rendah dari periode yang sama tahun lalu, dengan total persediaan pada tingkat yang relatif rendah dibandingkan dengan periode yang sama dalam tiga tahun terakhir. Kinerja persediaan sedikit lebih baik dari yang diperkirakan, dengan penumpukan persediaan yang secara keseluruhan terkendali, tidak menimbulkan tekanan signifikan pada harga aluminium setelah liburan dalam jangka pendek. Namun, masih ada ekspektasi bearish secara keseluruhan di sisi makro. Diperkirakan harga aluminium domestik akan terutama beroperasi dalam pola osilasi yang lemah, memerlukan perhatian terus menerus terhadap kemajuan negosiasi tarif AS-UE dan implementasi kebijakan domestik.
[Informasi yang disediakan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan penelitian investasi langsung dan saran pengambilan keputusan. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak mengandalkan ini sebagai pengganti penilaian mandiri. Setiap keputusan yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.]
