Baru-baru ini, tema kontrol mandiri dan substitusi lokalisasi semakin mendapat perhatian.
Per penutupan pasar pada 25 April, Indeks Bahan dan Peralatan Semikonduktor STAR Market (950125) dan Indeks Inovasi Teknologi Informasi CSI (931247) kembali ke wilayah positif, dengan kenaikan masing-masing sebesar 0,79% dan 1,20%.
Pada hari yang sama, Biro Politik Komite Sentral Partai Komunis Tiongkok (PKT) mengadakan pertemuan, menekankan perlunya memperkuat dukungan pembiayaan, menumbuhkan dan memperluas kekuatan produktif baru berkualitas, mengembangkan sejumlah industri andalan baru, berinovasi dan meluncurkan "Papan Teknologi" di pasar obligasi, serta mempercepat implementasi inisiatif "Kecerdasan Buatan+".
"Peluncuran dan pengembangan lebih lanjut 'Papan Teknologi' di pasar obligasi akan memberikan aliran modal yang stabil bagi perusahaan teknologi, mendukung terobosan dalam teknologi inti kritis Tiongkok," kata seorang analis pasar.
Dengan dukungan kebijakan, sektor-sektor seperti semikonduktor dan bidang "teknologi keras" lainnya diperkirakan akan melihat peluang pengembangan.
Huafu Securities memperkirakan bahwa ukuran pasar peralatan semikonduktor global akan tumbuh 10% YoY pada 2024, mencapai rekor tertinggi sebesar US$117,1 miliar dalam penjualan tahunan. Di dalam negeri, sebagai pasar peralatan semikonduktor terbesar, investasi diperkirakan akan tumbuh 35% YoY, mencapai US$49,6 miliar. "Perusahaan peralatan dan bahan semikonduktor domestik telah mencakup berbagai lini produk, dengan kemajuan teknologi yang berkelanjutan, dan substitusi lokalisasi diperkirakan akan dipercepat."
Indeks Bahan dan Peralatan Semikonduktor STAR Market (950125) berfungsi sebagai indikator utama yang mencerminkan kinerja keseluruhan perusahaan publik di sektor bahan dan peralatan semikonduktor di STAR Market. Industri peralatan dan bahan semikonduktor adalah area kritis untuk substitusi lokalisasi, yang ditandai dengan tingkat lokalisasi rendah dan potensi substitusi tinggi, yang sangat diuntungkan dari perluasan permintaan semikonduktor yang didorong oleh revolusi kecerdasan buatan.
Saat ini, pasar peralatan dan bahan semikonduktor menghadapi tantangan dan peluang. Tingkat lokalisasi peralatan semikonduktor kurang dari 20%, tetap relatif rendah. Untuk area seperti fotolitografi, metrologi/deteksi, pelapisan dan pengembangan, serta peralatan implantasi ion, tingkat lokalisasi diperkirakan berada di bawah 10%.
Berkat dukungan kebijakan, sektor semikonduktor domestik telah menerima lebih banyak alokasi sumber daya. Dari perspektif penggalangan dana IPO pasar primer, dari 2022 hingga 2024, jumlah penggalangan dana tahunan perusahaan semikonduktor secara konsisten menyumbang lebih dari 10% dari total penggalangan dana di pasar saham A.
Baru-baru ini, "Laporan Pengembangan Investasi Tiongkok 2025" (selanjutnya disebut sebagai "Laporan"), yang dirilis bersama oleh China Jianyin Investment Research Institute dan Social Sciences Academic Press, juga menyatakan bahwa pada 2025, bidang teknologi keras yang diwakili oleh sirkuit terpadu semikonduktor akan tetap menjadi fokus investasi utama bagi berbagai lembaga, dengan proporsi investasi diperkirakan akan meningkat menjadi lebih dari 80%.
Sektor bahan dan peralatan semikonduktor STAR Market mencakup banyak subkategori, seperti bahan substrat, bahan proses, bahan kemasan, peralatan pembuatan bahan, dan peralatan kemasan dan pengujian.
Yu Tengda, manajer dana Cathay Golden Prosperity Fund dari Cathay Fund, menyatakan dalam sebuah wawancara dengan "STAR Market Daily" bahwa dalam memilih saham individual, subsektor, dan industri menengah dalam bidang teknologi keras, penilaian didasarkan terutama pada sistem "ruang-kemakmuran-penilaian". Preferensi diberikan kepada target dengan potensi besar, kemakmuran tinggi, dan metrik penilaian yang masuk akal. Di antara ini, potensi adalah faktor yang paling kritis, karena potensi yang lebih besar mengarah pada peluang pasar yang lebih besar. Sementara itu, kemakmuran jangka pendek menentukan kecepatan realisasi harapan.
"Penilaian mungkin bertindak sebagai kendala sementara, tetapi dalam saham pertumbuhan, hal ini sering diimbangi oleh kinerja yang lebih baik dari yang diharapkan. Kami menggunakan ketiga faktor ini untuk menilai nilai investasi saham pertumbuhan teknologi keras. Perlu dicatat bahwa selama siklus naik dalam industri berpotensi besar yang berkembang, penilaian perusahaan yang lebih tinggi dapat ditoleransi. Namun, jika saham hanya murah dalam penilaian, tidak disarankan untuk membelinya dengan ringan," tambah Yu Tengda.
Melihat ke depan, pada konferensi peluncuran "Laporan Pengembangan Investasi Tiongkok 2025," Zhang Zhiqian, Direktur China Jianyin Investment Research Institute, mengatakan kepada "STAR Market Daily" bahwa mereka percaya pasar saham A akan stabil dan bangkit kembali pada 2025, dengan kenaikan lebih dari 10%, berpotensi mencapai puncak 4.000 poin.
Zhang Zhiqian lebih lanjut menganalisis bahwa reformasi pasar modal domestik diperkirakan akan semakin dalam, mendorong peningkatan nilai dan restrukturisasi penilaian. Pasar saham A sedang beralih dari didorong oleh penilaian menjadi didorong oleh laba. "Saat ini, penilaian saham A tidak tinggi. Dengan profitabilitas perusahaan publik, pemulihan diharapkan. Pelonggaran moneter dan modal saat ini, yang bertujuan untuk mengatasi ketidakpastian, akan lebih memperlancar pasar, menguntungkan pasar saham."
