》Klik untuk melihat Database Rantai Industri Aluminium SMM
》Pesan untuk melihat Harga Historis Logam Spot SMM
4.15 Ringkasan Rapat Pagi Aluminium SMM
Berjangka: Malam tadi, kontrak aluminium SHFE 2506 yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada 19.690 yuan/mt, dengan level tertinggi 19.720 yuan/mt dan level terendah 19.635 yuan/mt, ditutup pada 19.680 yuan/mt, turun 35 yuan/mt atau 0,18% dari penutupan sebelumnya. Kemarin, aluminium LME dibuka pada $2.400/mt, dengan level tertinggi $2.425/mt dan level terendah $2.372/mt, ditutup pada $2.378,5/mt, turun $18,5/mt atau 0,77%.
Makro: (1) Gubernur Fed AS Waller: Dalam kasus tarif berskala besar, jika terjadi perlambatan ekonomi yang signifikan, ia lebih memilih penurunan suku bunga yang lebih awal dan lebih besar. Dalam kasus tarif yang lebih kecil, penurunan suku bunga mungkin terjadi pada semester kedua. Dampak tarif terhadap inflasi diperkirakan bersifat sementara. (Bullish★) (2) Ekspektasi inflasi 1 tahun Fed New York AS bulan Maret adalah 3,58%, dibandingkan dengan ekspektasi 3,26% dan sebelumnya 3,13%. (Bearish★) (3) Menurut statistik bea cukai, total impor dan ekspor perdagangan barang Tiongkok pada Q1 mencapai 10,3 triliun yuan, naik 1,3%. Juru bicara Administrasi Umum Bea Cukai menyatakan bahwa meskipun ekspor Tiongkok memang menghadapi lingkungan eksternal yang kompleks dan berat, "langit tidak akan runtuh." (Bullish★)
Fundamental: (1) Arus keluar ingot aluminium: Menurut SMM, total arus keluar ingot aluminium domestik selama 4.7-4.13 mencapai 154.400 mt, naik 30.900 mt mingguan. (Bullish★★) (2) Menurut SMM, persediaan billet aluminium di wilayah konsumsi utama domestik pada 14 April adalah 226.400 mt, turun 8.700 mt mingguan. (Bullish★) (3) Data terbaru dari Administrasi Umum Bea Cukai menunjukkan bahwa Tiongkok mengekspor 506.000 mt aluminium dan produk aluminium yang belum ditempa pada bulan Maret 2025; ekspor kumulatif dari Januari hingga Maret adalah 1,365 juta mt, turun 7,6% YoY. (Bearish★)
Pasar aluminium primer: Pagi kemarin, pusat harga aluminium rebound di atas 19.800 yuan/mt. Meskipun pusat harga sedikit turun pada sesi kedua, tetap berada pada level tinggi 19.750 yuan/mt. Di pasar spot, rebound pusat harga aluminium menyebabkan sentimen menunggu dan melihat yang kuat di kalangan pengguna akhir, dan laju pengiriman bahan pengolahan hilir terhambat. Sementara itu, pemasok hulu kurang aktif dalam menjual karena spread harga spot-berjangka yang melemah, dan premi spot sedikit turun, dengan transaksi pada diskon 10 yuan/mt terhadap harga rata-rata SMM A00. Perdagangan spot tidak menunjukkan perbaikan dibandingkan hari perdagangan sebelumnya. SMM A00 berada pada diskon 10 yuan/mt terhadap kontrak aluminium SHFE 2504, turun 40 yuan/mt dari hari sebelumnya. SMM A00 ingot aluminium tercatat pada 19.760 yuan/mt, naik 180 yuan/mt dari hari sebelumnya. Demikian pula, di pasar Tiongkok Tengah, pemasok kurang aktif dalam menjual karena premi spot yang lemah. Harga aluminium rebound sedikit, dan laju pengambilan oleh perusahaan pengolahan hilir melambat. Pembeli dan penjual berada dalam kebuntuan sekitar paritas di Tiongkok Tengah. SMM Tiongkok Tengah A00 tercatat pada 19.710 yuan/mt terhadap kontrak aluminium SHFE 2504, naik 190 yuan/mt dari hari sebelumnya. Spread harga Henan-Shanghai adalah -50 yuan/mt, dengan transaksi aktual pada paritas hingga diskon 10 yuan/mt terhadap harga SMM Tiongkok Tengah dan diskon 60 yuan/mt terhadap kontrak 2504.
Bahan baku aluminium sekunder: Kemarin, aluminium primer spot naik 180 yuan/mt dari hari sebelumnya, dengan SMM A00 spot ditutup pada 19.760 yuan/mt. Pasar aluminium bekas mengikuti aluminium primer dengan rebound kecil hari ini, tetapi permintaan hilir tidak menunjukkan tren musim puncak yang jelas, mempertahankan pembelian sesuai kebutuhan. Kemarin, UBC yang dibalut dikutip pada 14.800-15.400 yuan/mt (bebas pajak), dan aluminium bekas yang dicincang dikutip pada 15.850-17.350 yuan/mt (bebas pajak). Berdasarkan wilayah, Hunan, Hubei, Foshan, dan Jiangxi menunjukkan sikap yang jelas untuk bertahan pada kutipan, tanpa penyesuaian harga yang signifikan mengikuti pasar aluminium primer. Wilayah lain seperti Shanghai, Jiangsu, Henan, dan Anhui melihat sedikit kenaikan harga mengikuti A00. Berdasarkan produk, aluminium bekas yang dicincang dan velg roda yang dilepas dari harga kendaraan tetap tidak berubah dari hari sebelumnya. Dalam jangka pendek, pasokan aluminium bekas domestik tidak mungkin meningkat, dan permintaan melemah. Karena efek off-peak season dalam industri pengolahan aluminium, pesanan tidak cukup, dan momentum restocking terbatas. Selisih harga antara A00 aluminium dan aluminium bekas sedikit menyempit, tetapi dukungan struktural jangka panjang tetap ada. Perhatian harus diberikan pada perubahan marginal dalam penawaran dan permintaan serta panduan kebijakan makro.
Paduan aluminium sekunder: Kemarin, harga aluminium rebound, dengan SMM A00 aluminium naik 180 yuan/mt dari hari sebelumnya menjadi 19.760 yuan/mt. Harga SMM ADC12 domestik tetap stabil dalam kisaran 20.500-20.700 yuan/mt. Di pasar impor, ADC12 luar negeri dikutip pada $2.460-2.490/mt, dengan kerugian langsung ADC12 impor menyempit sedikit. Kemarin, pusat harga aluminium naik, tetapi pasar aluminium sekunder kurang memiliki momentum tindak lanjut, dan sebagian besar kutipan tetap stabil. Fluktuasi harga aluminium jangka pendek telah meningkatkan aversi risiko perusahaan hilir, dengan pembelian yang kaku menjadi fokus utama, dan perdagangan pasar tetap lesu. Diperkirakan harga paduan aluminium sekunder akan terus berfluktuasi lemah dalam jangka pendek.
Ringkasan: Di front makro, indeks dolar AS bergerak di sekitar angka 100 pada hari Senin, akhirnya ditutup pada 99,7, turun 0,15%. Eskalasi tarif baru-baru ini telah berdampak pada rantai perdagangan aluminium global, meningkatkan biaya dan memperburuk ketidaksesuaian penawaran dan permintaan. Aversi risiko luar negeri telah meningkat, tetapi faktor bearish sebelumnya telah dicerna sampai batas tertentu, dan kekhawatiran pasar tentang dampak perdagangan re-ekspor terhadap permintaan aluminium telah mereda. AS mengumumkan pengecualian untuk beberapa produk dari "tarif timbal balik," yang sebagian mengurangi tekanan tarif sebelumnya. Di sisi penawaran, meskipun kapasitas operasi untuk aluminium meningkat pada bulan April, batas atas kapasitas domestik membatasi pertumbuhan yang signifikan. Ditambah dengan tren akselerasi destoking persediaan ingot aluminium, ini memberikan dukungan untuk dasar harga aluminium. Di sisi biaya, penurunan harga alumina spot telah menyebabkan penurunan biaya komprehensif aluminium. Di sisi permintaan, pasar memiliki ketakutan akan penurunan harga di bawah dampak tarif, tetapi pesanan baru dari pengguna akhir meningkat sedikit setelah penurunan harga aluminium, dan daya beli perusahaan pengolahan rebound, dengan persediaan terus destoking. Secara keseluruhan, rebound logam nonferrous di tengah sentimen makro yang mereda, ditambah dengan destoking persediaan aluminium yang berlanjut, mendukung harga aluminium. Dalam jangka pendek, harga aluminium akan mempertahankan tren berfluktuasi, dan perhatian selanjutnya harus diberikan pada penyesuaian kebijakan tarif dan situasi ekspor produk aluminium dan pengguna akhir.
【Informasi yang disediakan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan saran langsung untuk keputusan penelitian investasi. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak menggunakan ini sebagai pengganti penilaian independen. Setiap keputusan yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.】
