Jeudi 15 janvier 2026
Contrats à terme : Le cuivre LME a ouvert à 13 176,5 $/tonne dans la séance nocturne. Il a connu des fluctuations importantes en début de séance, descendant à 13 140 $/tonne, puis a continué à fluctuer considérablement. En approchant de la fin de la séance, le centre des prix s'est progressivement déplacé à la hausse, clôturant finalement à 13 300 $/tonne, marquant également le plus haut de la journée, avec une hausse de 1,09 %. Le volume d'échanges a atteint 33 800 lots, et l'intérêt ouvert a atteint 324 000 lots, une diminution de 670 lots par rapport à la séance précédente, indiquant une réduction des positions baissières. Le contrat de cuivre SHFE le plus négocié 2603 a ouvert à 104 350 yuans/tonne dans la séance nocturne. Il a touché un plus haut de 104 660 yuans/tonne en début de séance, puis le centre des prix a chuté directement, explorant un plus bas de 103 290 yuans/tonne, avant de fluctuer considérablement et de clôturer finalement à 103 660 yuans/tonne, une baisse de 0,49 %. Le volume d'échanges a atteint 143 000 lots, et l'intérêt ouvert a atteint 241 000 lots, une diminution de 553 lots par rapport à la séance précédente, indiquant une réduction des positions haussières.
[Compte-rendu de la conférence matinale du cuivre SMM] Actualités :
(1) Le 14 janvier, selon les données de l'Administration générale des douanes, les importations de minerai de cuivre et ses concentrés en décembre 2025 étaient de 2,704 millions de tonnes, une augmentation de 7,2 % en glissement annuel par rapport à décembre 2024. Les importations cumulées de janvier à décembre 2025 étaient de 31,031 millions de tonnes, une augmentation de 7,9 % en glissement annuel par rapport à janvier-décembre 2024.
Au comptant :
(1) Shanghai : Durant la séance matinale du 14 janvier, le contrat de cuivre SHFE 2601 a affiché une tendance à l'ouverture haute, à la recherche de plus bas, puis à un rebond. Il a ouvert à 103 150 yuans/tonne, a légèrement baissé à 102 900 yuans/tonne, puis a rebondi fortement, atteignant des plus hauts au-dessus de 104 850 yuans/tonne à deux reprises durant le processus de rebond. Le prix de clôture était de 104 290 yuans/tonne. L'écart de report entre les échéances proches était compris entre 440 yuans/tonne et 330 yuans/tonne. La perte à l'importation pour le contrat proche du cuivre SHFE était comprise entre 1 940 et 2 070 yuans/tonne. Aujourd'hui est le dernier jour de négociation pour le contrat de cuivre SHFE 2601. Les prix au comptant devraient commencer à coter par rapport au contrat du mois suivant dans une décote de 200-100 yuans/tonne aujourd'hui. Les primes au comptant devraient rester fortes demain. Les primes/décotes au comptant ont été supprimées par l'élargissement de l'écart, conduisant les fournisseurs à réduire leur volonté de vendre. Les prix globaux devraient rester élevés.
(2) Guangdong : Le cuivre cathode #1 au comptant dans le Guangdong s'échangeait avec une prime de 20-80 yuans/tonne par rapport au contrat premier mois, avec une prime moyenne de 50 yuans/tonne, en hausse de 30 yuans/tonne par rapport au jour de bourse précédent. Le cuivre SX-EW était coté avec un escompte de 50-30 yuans/tonne, avec un escompte moyen de 40 yuans/tonne, en hausse de 30 yuans/tonne par rapport au jour de bourse précédent. Le prix moyen du cuivre cathode #1 dans le Guangdong était de 103 540 yuans/tonne, en hausse de 1 385 yuans/tonne par rapport au jour de bourse précédent. Le prix moyen du cuivre SX-EW était de 103 450 yuans/tonne, en hausse de 1 385 yuans/tonne par rapport au jour de bourse précédent. Marché au comptant : Les stocks dans le Guangdong ont finalement diminué, principalement en raison de réductions des arrivages. L'approche de la livraison et l'écart considérablement élargi ont accru l'enthousiasme d'achat des négociants, mais les fournisseurs ont généralement retenu leurs ventes, provoquant une poursuite de la hausse des primes aujourd'hui.
(3) Cuivre importé : Le 14 janvier, les prix sur warrant étaient de 30-46 $/tonne, QP janvier, avec le prix moyen en baisse de 2 $/tonne par rapport au jour de bourse précédent ; les prix sur connaissement étaient de 34-48 $/tonne, QP février, avec le prix moyen en baisse de 2 $/tonne par rapport au jour de bourse précédent ; le cuivre EQ (CIF connaissement) était de -2 $/tonne à 10 $/tonne, QP février, avec le prix moyen en baisse de 1 $/tonne par rapport au jour de bourse précédent. Les cotations faisaient référence aux cargaisons arrivant à mi-fin janvier.
(4) Cuivre secondaire : Le 14 janvier, les prix de la ferraille de cuivre ont augmenté de 400 yuans/tonne en glissement mensuel, avec les prix du cuivre brut brillant dans le Guangdong à 89 800-90 000 yuans/tonne, en hausse de 400 yuans/tonne par rapport au jour de bourse précédent. L'écart de prix entre le cuivre cathode et la ferraille de cuivre était de 6 179 yuans/tonne, en hausse de 1 083 yuans/tonne en glissement mensuel. L'écart de prix entre la barre de cuivre cathode et la barre de cuivre secondaire était de 2 915 yuans/tonne. Selon l'enquête du SMM, les prix du cuivre ont de nouveau fortement fluctué, avec presque aucune entreprise de barres de cuivre secondaire n'offrant de cotations, et le marché de la ferraille de cuivre était également chaotique, entraînant des transactions globalement faibles sur le marché.
Prix : Sur le front macro, des données résilientes de l'IPP américain et l'escalade des tensions entre les États-Unis et l'Iran ont stimulé l'aversion au risque, tandis que des données de l'IPC plus faibles que prévu et les attributs de ressource stratégique du cuivre ont soutenu le sentiment du marché, le maintenant relativement stable. Parallèlement, la Maison Blanche a publié une fiche d'information le 14 janvier, indiquant qu'après des mois d'examen de sécurité nationale, l'administration Trump a annoncé une suspension temporaire des nouveaux droits de douane sur les minéraux critiques importés, justifiant une attention portée à l'écart de prix proche sur le LME entre les contrats à terme. Sur le plan fondamental, les arrivées de cargaisons importées sont restées faibles, et les fournisseurs, affectés par l'élargissement de l'écart de prix entre les contrats à terme, ont montré une volonté réduite de vendre, bien que l'offre globale reste relativement abondante. Côté demande, alors que les prix du cuivre se stabilisaient, les acheteurs en aval ont généralement maintenu des approvisionnements juste à temps, adoptant une attitude prudente d'attente. Dans l'ensemble, les prix du cuivre devraient connaître des fluctuations importantes aujourd'hui.
[Les informations fournies sont à titre indicatif uniquement. Cet article ne constitue pas un conseil direct en investissement ou en prise de décision. Les clients doivent prendre des décisions avec prudence et ne pas utiliser ceci comme substitut à un jugement indépendant. Toute décision prise par les clients est sans rapport avec SMM.]
