Le 14 janvier 2026, les contrats à terme sur l'étain du SHFE ont ouvert à 382 390 yuans/tonne en début de séance, grimpant de 8 % pour atteindre la limite haussière à 413 170 yuans/tonne. Sur le LME, le contrat à trois mois sur l'étain a clôturé à 52 500 dollars la nuit précédente, en hausse de 6,83 %, porté par des facteurs macroéconomiques qui ont soutenu l'ensemble du secteur des métaux, avec un sentiment haussier dominant le marché. À court terme, il est nécessaire de suivre continuellement l'évolution de la situation macroéconomique outre-mer et son effet stimulant sur le sentiment du marché, tout en restant vigilant face à un repli rapide des cours après la sortie des haussiers.
Selon les dernières données du ministère indonésien du Commerce, les exportations totales d'étain raffiné du pays en décembre 2025 ont atteint 5 002,83 tonnes, en baisse de 32,9 % sur un mois mais en hausse de 6,8 % sur un an. La valeur totale des exportations s'est élevée à 198,09 millions de dollars, reculant de 26,1 % en glissement mensuel mais progressant de 46,7 % en glissement annuel.
Aujourd'hui, le total des warrants sur l'étain au SHFE a augmenté pour atteindre 7 107 tonnes, soit 862 tonnes de plus que la veille. Par région, les stocks dans le Guangdong ont notablement progressé, les warrants augmentant de 900 tonnes pour s'établir à 5 346 tonnes, principalement en raison de hausses de 501 tonnes et 399 tonnes respectivement aux entrepôts 830 Huangpu et Guangdong Jushen. Les stocks à Shanghai ont légèrement reculé, diminuant de 38 tonnes à 1 364 tonnes, possiblement en raison de problèmes logistiques entraînant peu de variation des warrants actuellement. Les stocks dans le Jiangsu sont restés stables, avec un total de 397 tonnes de warrants dans des sites tels que Wuxi. Selon SMM, certaines fonderies préparent des livraisons récemment, déplaçant progressivement des marchandises vers les entrepôts de livraison. Il est prévu que les warrants continueront d'augmenter demain dans toutes les régions, avec une attention ultérieure portée à l'impact potentiel des arrivées en entrepôt et de la progression des inscriptions sur la structure des contrats à terme.
Sur le marché au comptant, dans un contexte de limites haussières consécutives sur les contrats à terme, la plupart des fournisseurs ont maintenu leurs prix en attente de ventes, tandis que la demande en aval ne suivait que sporadiquement pour des besoins rigides. Depuis décembre, la plupart des entreprises de transformation profonde font face depuis longtemps à des coûts de matières premières élevés et à des pressions sur leurs chaînes de trésorerie, ce qui freine considérablement leur volonté d'achat actuelle. La configuration d'une offre et d'une demande faibles devrait persister avant le Nouvel An chinois. Alors que la consommation intérieure s'affaiblit progressivement dans la seconde moitié de janvier, les entreprises des maillons intermédiaires et aval pourraient entrer en mode vacances dès le début du mois de février.
À court terme, les prix de l'étain devraient rester à des niveaux élevés. Il est conseillé aux clients industriels de gérer prudemment les risques, d'éviter de suivre aveuglément la hausse et de surveiller de près les données d'exportation du Myanmar ainsi que l'évolution des coûts de traitement du concentré d'étain du Yunnan.
