Selon les données du SMM, le taux de fonctionnement global des producteurs de billettes de cuivre s'est établi à 52,74 % en décembre, en hausse de 2,56 points de pourcentage sur un mois, mais en baisse de 3,4 points sur un an. Parmi eux, le taux d'activité des grandes entreprises était de 58,6 %, celui des entreprises moyennes de 44,22 % et celui des petites entreprises de 36,88 %.
À l'approche de la fin de l'année, la plupart des producteurs de billettes de laiton se sont concentrés sur l'atteinte des objectifs de chiffre d'affaires annuel, entraînant une hausse temporaire du taux d'activité du secteur grâce à une augmentation de la planification de la production—ce fut le principal moteur de la hausse mensuelle du taux d'activité en décembre. Cependant, les cours du cuivre ont continué à fluctuer à des niveaux élevés durant le mois, augmentant les coûts de production des billettes de laiton et comprimant significativement la marge brute par tonne métrique. Les coûts d'approvisionnement en aval ont bondi, incitant de nombreux acheteurs à réduire volontairement la taille de leurs commandes et à ralentir leur rythme d'achat pour éviter les risques de fluctuation des coûts. En termes de performance des stocks sectoriels, la pression des coûts et la demande prudente se sont traduites par des changements dans les stocks : les stocks de produits finis des producteurs de billettes de laiton échantillonnés par le SMM ont augmenté de 0,49 jour sur un mois pour atteindre 6,36 jours, atteignant un niveau moyen-élevé sur l'année, indiquant une pression croissante liée à l'accumulation des stocks. Parallèlement, les stocks de matières premières ont diminué de 0,12 jour sur un mois pour s'établir à 4,01 jours, reflétant la prudence des producteurs quant à l'évolution future des prix du cuivre.
Du point de vue de la rentabilité et de la transmission des coûts, l'industrie des billettes de laiton est actuellement confrontée à un double défi de « compression côté coûts et pression côté demande ». Dans un contexte de hausse continue des prix du cuivre, l'ampleur des augmentations de prix dans les applications en aval telles que les accessoires de quincaillerie, les connecteurs électroniques et les raccords sanitaires a pris beaucoup de retard par rapport à la hausse des prix du cuivre, entravant gravement la transmission des coûts. D'une part, la concurrence féroce sur les marchés des produits finaux affaiblit la volonté et la capacité des entreprises à augmenter leurs prix ; d'autre part, certains clients en aval ont des prix verrouillés par des accords à long terme, limitant davantage la marge de manœuvre pour la transmission des coûts. Cela se traduit directement par une compression des marges bénéficiaires aux deux extrémités—tant pour les entreprises de transformation finale que pour les producteurs de billettes de laiton—entraînant une baisse de la rentabilité globale du secteur, avec peu de chances d'amélioration à court terme.
De plus, face aux prix élevés du cuivre, des effets de substitution tels que « l'aluminium en remplacement du cuivre » et « l'acier inoxydable en remplacement du cuivre » sont apparus. Dans les accessoires de quincaillerie bas de gamme et les pièces mécaniques standard, certains clients en aval se tournent vers des alliages d'aluminium ou de l'acier inoxydable plutôt que vers le laiton, détournant davantage les commandes de billettes de laiton et exerçant une pression supplémentaire sur les taux d'activité des petits et moyens producteurs de billettes de laiton.
Pour janvier 2026, SMM prévoit que le taux d'activité des billettes de cuivre reculera à 51,31 %, en baisse de 1,43 point de pourcentage sur un mois, mais en hausse de 9,62 points sur un an, principalement parce que la même période l'année dernière coïncidait avec les congés du Nouvel An chinois, entraînant une base de comparaison faible. Plus précisément, selon les retours des producteurs de billettes de laiton, les commandes reçues depuis le début de l'acceptation des commandes pour janvier 2026, fin décembre, sont inférieures aux attentes. La plupart des clients en aval prévoient de commencer leurs congés du Nouvel An chinois vers fin janvier, avec une faible volonté de constitution de stocks pré-fête. Les baisses de commandes attendues entraîneront directement une baisse des taux d'activité des billettes de laiton en janvier, certains petits producteurs prévoyant même de commencer leurs congés plus tôt, fin janvier. Combinée à la pression continue des prix élevés du cuivre sur la demande, la proportion d'utilisation de matériaux alternatifs en aval pourrait encore augmenter, réduisant probablement les volumes de commandes de billettes de laiton et accroissant la pression opérationnelle dans le secteur.
