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Résumé
- Une option est un rachat intégral en actions de Glencore par Rio Tinto
- L'opération créerait le premier mineur mondial en valeur boursière, dépassant BHP
- Les actions australiennes de Rio Tinto chutent jusqu'à 6,4 %, plus forte baisse intrajournalière depuis 2022
- Les miniers se ruent sur le cuivre
LONDRES/SYDNEY, 8 janv. (Reuters) - Glencore et Rio Tinto ont déclaré jeudi soir être engagés dans des discussions préliminaires de rachat qui pourraient créer la plus grande entreprise minière mondiale, avec une valorisation boursière combinée de près de 207 milliards de dollars.
Les miniers mondiaux se ruent sur les métaux comme le cuivre, promis à bénéficier de la transition énergétique mondiale, ce qui a déclenché une vague d'expansions de projets et de tentatives de rachat.
L'anglo-saxon coté à Londres Anglo American et le canadien Teck Resources sont une fusion créant un géant du cuivre de 53 milliards de dollars.
Les discussions entre Rio Tinto et Glencore sur une combinaison partielle ou totale de leurs activités sont le deuxième round de pourparlers en un peu plus d'un an entre les deux sociétés, après que Glencore a approché Rio Tinto sans qu'un accord n'aboutisse.
Les deux entreprises ont déclaré qu'une option inclurait un rachat intégral en actions de Glencore par Rio Tinto. Il n'est pas certain que les termes d'un quelconque accord ou offre soient approuvés, ont indiqué les miniers après que le Financial Times a rapporté la reprise des discussions.
Les actions américaines de Glencore ont gagné 6 % après la confirmation des pourparlers. Mais les actions australiennes de Rio Tinto ont chuté jusqu'à 6,4 %, la plus forte baisse intrajournalière depuis juillet 2022, dans un marché globalement positif.
"Il existe un risque que (Rio) paie trop cher. Tout dépend du prix, mais s'ils doivent payer une prime importante, il y a un risque que la transaction détruise de la valeur pour les actionnaires", a déclaré Tim Hillier, analyste chez le gestionnaire de fonds Allan Gray, investisseur dans Rio Tinto.
« Rio dispose d’un solide portefeuille de projets internes à forte croissance. On ne voit pas bien pourquoi ils devraient chercher à l’extérieur des opportunités », a-t-il ajouté.
Conformément aux règles britanniques sur les offres publiques, Rio Tinto a jusqu’au 5 février pour faire une offre formelle pour Glencore ou annoncer qu’il renonce.
Rio Tinto, le premier producteur mondial de minerai de fer, a une capitalisation boursière d’environ 142 milliards de dollars. Glencore, l’un des plus grands producteurs de métaux de base au monde, est valorisé à 65 milliards de dollars à sa dernière clôture.
La transaction serait la plus importante opération minière jamais réalisée si elle aboutit, selon les données de LSEG, et la valeur boursière de l’entreprise fusionnée dépasserait celle de BHP Group , évaluée à 161 milliards de dollars. Les actions de BHP ont progressé de 0,6 % en début de séance vendredi en Australie.
QUESTIONS CULTURELLES
Rio Tinto et Glencore ont relancé les discussions de rapprochement fin 2025, selon une source proche du dossier.
Rio Tinto a connu des changements majeurs depuis l’approche de Glencore en 2024. Le nouveau PDG de Rio Tinto, Simon Trott, a été choisi après que le président du groupe a exprimé sa préférence pour un dirigeant plus ouvert aux que son prédécesseur, Jakob Stausholm, qui était aux commandes lorsque le mineur a rejeté l’approche de Glencore fin 2024.
Sous la direction de Trott, qui a pris ses fonctions en août, Rio Tinto se concentre sur l’allègement de sa structure en réduisant ses actifs non stratégiques.
Andy Forster, responsable des investissements seniors chez Argo Investments, actionnaire de Rio Tinto, a déclaré que l’opération avait du sens si les conditions convenaient aux deux entreprises.
« La plus grande interrogation concerne la culture des deux entreprises, car Glencore a clairement un background de négoce, est très opportuniste et axée sur les résultats ; certains aspects de leur culture pourraient effectivement être bénéfiques pour Rio », a-t-il déclaré. « J’espère que Rio restera discipliné, mais il est logique d’examiner les transactions permettant de dégager de la valeur pour les deux parties. »
Rio Tinto et Glencore recentrent tous deux leurs activités sur le cuivre, une matière première dont la demande devrait fortement augmenter avec l’adoption de formes d’énergie plus vertes et le développement de l’intelligence artificielle gourmande en électricité.
Avant l’annonce des discussions, les actions de Rio Tinto cotées à Londres avaient augmenté de 35 % depuis la prise de fonction de Trott en août, tandis que celles de Glencore avaient progressé de 41 % sur la même période, en phase avec la hausse des prix des matières qu’ils produisent, notamment le cuivre.
La croissance des secteurs de l'intelligence artificielle et de la défense stimulera de 50 % d'ici 2040, mais les approvisionnements devraient être inférieurs de plus de 10 millions de tonnes métriques par an sans davantage de recyclage et d'extraction minière, a déclaré jeudi le cabinet S&P Global.
(Cette histoire a été corrigée pour indiquer que la baisse du cours de Rio Tinto était la plus forte chute intrajournalière depuis juillet 2022, et non le prix le plus bas depuis 2022, dans le troisième point et le paragraphe 6)
Reportage de Clara Denina à Londres et Scott Murdoch à Sydney ; reportage supplémentaire de Shivani Tanna à Bengaluru ; rédaction de Veronica Brown et Jamie Freed
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