Le 12 décembre, GEM (002340.SZ), entreprise leader des matériaux pour les énergies nouvelles, a annoncé avoir signé un contrat de cession d'actions avec Henan Investment Group, visant à acquérir 16,38 % du capital de sa filiale à 100 %, Henan Circular Science and Technology Industry Group, pour 400 millions de yuans.
Cette acquisition par GEM a mobilisé 400 millions de yuans de fonds propres pour acheter la participation de 16,38 % dans Henan Circular Group détenue par Henan Investment Group.
La transaction a été évaluée sur la base d'une date de référence au 31 mai 2025. Selon l'évaluation, la valeur totale des capitaux propres de Henan Circular Group était d'environ 2,4 milliards de yuans. Sur cette base, la valorisation correspondante pour la participation acquise par GEM était d'environ 393 millions de yuans. Le prix réel de 400 millions de yuans impliquait une prime d'environ 68 %. Après l'opération, Henan Circular Group passera du statut de filiale à 100 % à celui de participation comptabilisée selon la méthode de la mise en équivalence.
Ce n'est pas la première collaboration entre GEM et Henan Circular Group. Dès décembre 2024, Henan Circular Group avait acquis des participations dans trois entreprises de traitement des déchets électroniques du Nord de la Chine auprès de GEM, portant à 13 le nombre de ses sites de démantèlement et devenant ainsi le premier acteur national en capacité de traitement. Une intégration d'actifs plus intensive a eu lieu le 31 octobre de cette année, lorsque Henan Circular Group a acquis 100 % du capital de Jiangxi GEM Recycling Materials Co., Ltd., ainsi que des activités liées à l'économie circulaire, pour 962 millions de yuans auprès de GEM.
En tant que leader mondial des matériaux pour les énergies nouvelles et du recyclage des ressources, GEM détient 37 brevets clés dans la valorisation des déchets électroniques et la modification des plastiques recyclés, ainsi qu'un réseau commercial mondial. Henan Circular Group, plateforme provinciale d'économie circulaire du Henan, couvre des activités allant du démantèlement de déchets électroniques au recyclage de véhicules hors d'usage, en passant par le négoce de ressources renouvelables. Le groupe compte désormais 15 sites de démantèlement de déchets électroniques, avec une capacité annuelle de plastiques recyclés dépassant 300 000 tonnes.
La collaboration entre les deux parties est présentée comme « une complémentarité avantageuse entre entreprises d'État et entreprises privées ». « Les avantages de plateforme et les ressources politiques des capitaux publics, combinés à l'innovation technologique et aux réseaux commerciaux des entreprises privées, créent un effet synergique unique.
