SMM

Mardi 30 décembre 2025
Contrats à terme : Le cuivre du LME a ouvert à 12 415,5 $/tonne dans la nuit. En début de séance, il a fluctué à la baisse, testant un plus bas à 12 145 $/t. Ensuite, le centre de prix du cuivre s’est progressivement déplacé vers le haut, touchant un plus haut à 12 459 $/t. Puis, le centre de prix du cuivre a chuté directement, évoluant en latéral vers la fin de séance pour finalement clôturer à 12 187 $/t, en hausse de 0,45 %. Le volume d’échanges a atteint 64 600 lots, et l’intérêt ouvert a atteint 341 000 lots. Le contrat cuivre 2602 le plus tradé du SHFE a ouvert à 97 020 yuans/t dans la nuit. En début de séance, il a fluctué à la hausse, touchant un plus haut à 98 400 yuans/t. Ensuite, le centre de prix du cuivre a baissé continuellement, testant un plus bas à 96 010 yuans/t vers la fin de séance, pour finalement clôturer à 96 060 yuans/t, en baisse de 4,38 %. Le volume d’échanges a atteint 231 900 lots, et l’intérêt ouvert a diminué de 221 000 lots, montrant une réduction des positions des haussiers.
[Compte-rendu de la conférence matinale du cuivre du SMM] Actualités :
(1) Le 26 décembre, Zhejiang Kefei Technology Co., Ltd. a signé un contrat EPC avec le groupe LEDYA de la RDC pour le projet du complexe minier, métallurgique et de concentration de cuivre SHOMBERWA de 60 kt/an. Ce projet intègre l’extraction, la concentration et la métallurgie, traitant 2 millions de tonnes de minerai sulfuré de cuivre-cobalt de haute qualité de la RDC par an. Il sera construit en une phase pour atteindre une production annuelle de 60 000 tonnes de cuivre contenu dans les concentrés. Les systèmes de production de blister et d’acide sulfurique à partir des fumées seront construits en deux phases, atteignant respectivement par phase une capacité annuelle de 30 000 tonnes de blister (98 % Cu) et 90 000 tonnes d’acide sulfurique industriel (98 % H₂SO₄), pour finalement atteindre une capacité totale de 60 000 t/an de blister (98 % Cu) et 180 000 t/an d’acide sulfurique industriel (98 % H₂SO₄). Simultanément, un espace est réservé pour l’extension future d’une unité d’électroaffinage du cuivre de 60 000 t/an et pour le traitement et la récupération des métaux précieux à partir des boues anodiques.
Au comptant :
(1) Shanghai : Durant la séance matinale du 29 décembre, le contrat cuivre 2601 du SHFE est monté à 101 900 yuans/t. Le report entre le contrat proche et le suivant a fluctué entre 200 et 100 yuans/t. La perte à l’importation pour le contrat proche du SHFE était d’environ 1 500 yuans/t. Pour aujourd’hui, à l’approche de la fin d’année, l’activité des acheteurs et vendeurs a diminué. Sous la pression des prix du cuivre autour de 100 000 yuans/t, les achats en juste-à-temps des avals ont aussi considérablement baissé. La situation de fortes décotes du cuivre physique de Shanghai par rapport aux contrats à terme est difficile à changer.
(2) Guangdong : Le 29 décembre, la cathode de cuivre #1 au comptant à Guangdong était cotée avec un escompte de 260-210 yuans/tonne par rapport au contrat du premier mois, avec un escompte moyen de 235 yuans/tonne, en baisse de 30 yuans/tonne par rapport à la veille. Le cuivre SX-EW était coté avec un escompte de 340-320 yuans/tonne, avec un escompte moyen de 330 yuans/tonne, en baisse de 20 yuans/tonne par rapport à la veille. Le prix moyen du cuivre #1 à Guangdong était de 100 670 yuans/tonne, en hausse de 2 925 yuans/tonne par rapport à la veille. Le prix moyen du cuivre SX-EW était de 100 575 yuans/tonne, en hausse de 2 935 yuans/tonne par rapport à la veille. Dans l'ensemble, face à la poursuite de la forte hausse des cours du cuivre, les utilisateurs en aval sont restés inactifs. Les transactions au comptant étaient très faibles et les marchandises ont été transférées vers les entrepôts.
(3) Cuivre importé : Le 29 décembre, les prix des warrants s'établissaient à 46-60 $/tonne, QP janvier, le prix moyen baissant de 2 $/tonne par rapport à la veille ; les prix des connaissements étaient de 44-60 $/tonne, QP janvier, le prix moyen reculant de 2 $/tonne par rapport à la veille ; le cuivre EQ (CIF connaissement) était à 4-16 $/tonne, QP janvier, le prix moyen étant inchangé par rapport à la veille. Les cotations concernaient les cargaisons arrivant fin décembre et mi-janvier.
(4) Cuivre secondaire : À 11h30 le 29 décembre, le cours de clôture des contrats à terme était de 101 730 yuans/tonne, en hausse de 3 620 yuans/tonne par rapport à la veille ; les escomptes moyens au comptant étaient de -330 yuans/tonne, en hausse de 10 yuans/tonne par rapport à la veille. Aujourd'hui, le prix des matières premières en cuivre recyclé a augmenté de 2 400 yuans/tonne sur la semaine. Le prix du cuivre nu brillant à Guangdong était de 87 900-88 100 yuans/tonne, en hausse de 2 400 yuans/tonne par rapport à la veille. L'écart de prix entre la cathode de cuivre et la ferraille de cuivre était de 5 225 yuans/tonne, en hausse de 1 007 yuans/tonne sur la semaine. L'écart de prix entre la barre de cathode de cuivre et la barre de cuivre secondaire était de 3 190 yuans/tonne. Selon l'enquête du SMM, les cours du cuivre ont commencé à reculer durant la séance de l'après-midi. Bien que les fournisseurs de matières premières en cuivre recyclé aient baissé leurs prix, les entreprises de barres de cuivre n'étaient pas pressées de reconstituer leurs stocks, préférant attendre que les cours du cuivre se stabilisent après la baisse ou procéder à des approvisionnements massifs après les vacances du Nouvel An.
Prix : Sur le plan macroéconomique, le projet de Trump de remplacer le président de la Fed Powell, la situation persistante entre la Russie et l'Ukraine, ainsi que l'affaiblissement du sentiment sur les métaux précieux et la prise de bénéfices des haussiers, ont exercé une pression sur les cours du cuivre. Du côté des fondamentaux, l'offre sur le marché spot était globalement tendue, la plupart des fournisseurs étant réticents à vendre, mais l'offre de cuivre de haute qualité a augmenté en raison d'arrivées concentrées, tandis que l'offre de cuivre SX-EW et d'autres variétés était relativement limitée. Du côté de la demande, celle-ci restait faible avec des prix du cuivre toujours élevés. Au niveau des stocks, au lundi 29 décembre, les stocks de cuivre du SMM dans les principales régions de Chine ont augmenté de 10,95 % en glissement hebdomadaire par rapport au jeudi précédent. Globalement, les prix du cuivre devraient continuer à baisser aujourd'hui, mais le recul devrait être limité.
[Les informations fournies sont données à titre indicatif uniquement. Cet article ne constitue pas une recommandation directe d'investissement ou une aide à la décision. Les clients doivent prendre leurs décisions avec prudence et ne pas utiliser ces informations pour remplacer leur propre jugement indépendant. Toutes les décisions prises par les clients sont sans rapport avec le SMM.]