SMM

Lundi 29 décembre 2025
Contrats à terme : Affecté par le jour férié de Noël, le cuivre du LME était fermé vendredi soir. Vendredi soir, le contrat de cuivre le plus négocié du SHFE 2602 a ouvert et a touché un plus bas à 98 310 yuans/tonne, puis le centre des prix du cuivre s'est progressivement déplacé à la hausse, approchant 102 660 yuans/tonne vers la fin de la séance, et a finalement clôturé à 101 380 yuans/tonne, une augmentation de 3,33 %. Le volume des transactions a augmenté à 246 000 lots, et les positions ouvertes ont augmenté de 942 lots pour atteindre 253 000 lots.
[Compte-rendu de la conférence matinale du cuivre du SMM] Actualités :
(1) Le 26 décembre, le gouvernement de la RDC a émis un nouveau décret suspendant toutes les opérations manuelles de traitement du cuivre et du cobalt, exigeant que les entreprises fournissent une preuve de sources de minerai légales et traçables avant de reprendre leurs activités. Cela affectera les opérations d'un grand nombre de petits et moyens transformateurs locaux et améliorera la transparence de la chaîne d'approvisionnement.
(2) Le 26 décembre, la société américaine de cuivre Copper Quest a annoncé la finalisation de la deuxième et dernière transaction de financement, fournant un soutien financier pour son plan de développement, soulignant les opportunités de financement et d'expansion pour les petits et moyens développeurs de mines de cuivre dans le contexte actuel de prix élevés du cuivre.
Au comptant :
(1) Shanghai : Le matin du 26 décembre, le contrat de cuivre SHFE 2601 a de nouveau battu le record historique en début de séance, grimpant autour de 98 500 yuans/tonne avant la clôture matinale. L'écart de prix inter-mois était essentiellement entre C220-C180. Pour la semaine à venir, les nouveaux records répétés des prix du cuivre ont entraîné des arrêts à grande échelle des fours en aval et une baisse de la production. La consommation devrait rester faible avant les vacances du Nouvel An. Dans une situation d'offre et de demande faibles, les primes au comptant sont plus susceptibles de baisser que de monter.
(2) Guangdong : Le 26 décembre, le prix au comptant du cathode de cuivre #1 dans le Guangdong par rapport au contrat premier mois était à un décompte de 240-170 yuans/tonne, avec un décompte moyen de 205 yuans/tonne, en baisse de 20 yuans/tonne par rapport à la séance précédente ; le cuivre SX-EW était coté avec un décompte de 320-300 yuans/tonne, avec un décompte moyen de 310 yuans/tonne, en baisse de 20 yuans/tonne par rapport à la séance précédente. Le prix moyen du cathode de cuivre #1 dans le Guangdong était de 97 745 yuans/tonne, en hausse de 3 030 yuans/tonne par rapport à la séance précédente, et le prix moyen du cuivre SX-EW était de 97 640 yuans/tonne, en hausse de 3 030 yuans/tonne par rapport à la séance précédente. Dans l'ensemble, la forte hausse des prix du cuivre a conduit à l'inactivité en aval, le moral d'achat tombant à 1,05, et les primes au comptant ont continué de baisser.
(3) Cuivre importé : Le 26 décembre, les prix des warrants s'établissaient à 50-60 $/tonne, CP janvier, le prix moyen était inchangé par rapport à la séance précédente ; les prix B/L étaient de 48-60 $/tonne, CP janvier, le prix moyen était inchangé par rapport à la séance précédente ; le cuivre EQ (B/L CAF) était à 4-16 $/tonne, CP janvier, le prix moyen était inchangé par rapport à la séance précédente. Les cotations concernaient les cargaisons arrivant fin décembre et mi-janvier.
(4) Cuivre secondaire : Le 26 décembre à 11h30, le cours de clôture des contrats à terme était de 98 110 yuans/tonne, en hausse de 2 470 yuans/tonne par rapport à la veille. Le taux moyen de report/déport au comptant était de -340 yuans/tonne, en baisse de 10 yuans/tonne sur un jour. Aujourd'hui, le prix des matières premières en cuivre recyclé a augmenté de 2 000 yuans/tonne en glissement mensuel. Le prix du cuivre nu brillant dans le Guangdong s'établissait entre 85 500 et 85 700 yuans/tonne, en hausse de 2 000 yuans/tonne par rapport à la séance précédente. L'écart de prix entre la cathode de cuivre et la ferraille de cuivre était de 4 218 yuans/tonne, en hausse de 274 yuans/tonne sur un mois. L'écart de prix entre la barre de cathode de cuivre et la barre de cuivre secondaire était de 2 220 yuans/tonne. Selon l'enquête du SMM, les marchés étrangers étant en période de vacances de Noël et les cours du cuivre ayant de nouveau atteint des sommets, les négociants en matières premières de cuivre recyclé importé ont signalé quasiment aucune transaction sur le marché. Avec l'approche des vacances du Nouvel An, les transactions sur le marché étranger des matières premières de cuivre recyclé devraient rester faibles durant les deux prochaines semaines.
Prix : Sur le front macroéconomique, bien que des pourparlers de paix entre les États-Unis et l'Ukraine aient été annoncés comme proches d'un accord de sécurité, des différences fondamentales telles que la question territoriale persistaient ; sur le plan national, le ministère chinois des Finances a précisé qu'il mettrait en œuvre l'année prochaine une série de mesures incluant l'expansion des dépenses budgétaires, la stimulation de la consommation et la stabilisation de l'emploi pour relancer l'économie. De plus, l'affaiblissement continu du dollar américain, combiné aux inquiétudes du marché concernant l'approvisionnement en cuivre dans les régions hors des États-Unis, a conjointement poussé les cours du cuivre à continuer leur hausse. Sur le plan fondamental, l'offre affichait un schéma tendu, les fournisseurs étant généralement réticents à vendre, conduisant à une offre circulante limitée sur le marché, en particulier pour le cuivre de haute qualité qui était relativement tendu. Du côté de la demande, celle-ci était freinée par la flambée des cours du cuivre, les achats en aval étant prudents et la performance globale de la consommation faible. Dans l'ensemble, les cours du cuivre étaient attendus en maintien à des niveaux élevés et en fluctuation rangebound aujourd'hui.
[Les informations fournies sont à titre indicatif uniquement. Cet article ne constitue pas un conseil direct pour les décisions de recherche en investissement. Les clients doivent prendre des décisions avec prudence et ne pas les utiliser pour remplacer leur propre jugement indépendant. Toute décision prise par les clients n'est pas liée à SMM.]