Le 23 décembre 2025, le contrat d'étain le plus traité du SHFE (SN2602) a affiché une tendance haussière fluctuante durant la séance diurne, clôturant à 344 750 yuans/tonne l'après-midi, en hausse de 0,55 % par rapport à la veille. Les marchés étrangers se sont également renforcés, l'étain du LME gagnant 720 dollars pour atteindre 43 450 dollars/tonne.
Concernant l'offre, des données récentes de l'Administration générale des douanes ont montré que les importations chinoises de concentrés d'étain ont atteint 15 099 tonnes en novembre 2025, une augmentation significative sur un mois. Les importations en provenance de la Birmanie ont rebondi, correspondant globalement aux attentes du marché. Depuis que la Birmanie a commencé à traiter les licences minières en juillet de cette année, le rythme des reprises de production a été lent, contraint par trois problèmes principaux : premièrement, les arrêts prolongés ont entraîné un vieillissement des équipements, des effondrements de tunnels et une accumulation d'eau sévère ; deuxièmement, le nombre de galeries minières pouvant reprendre la production est passé de plus de 100 à 60-70, une réduction de plus d'un tiers ; troisièmement, les opérations d'assèchement ont été entravées — les zones minières de haute qualité en basse altitude de l'État Wa ont connu une accumulation d'eau importante. Bien que l'assèchement ait été effectué pendant plusieurs mois, des différends sur les coûts et le partage des bénéfices entre investisseurs et entrepreneurs ont conduit à un arrêt complet des opérations d'assèchement début septembre, provoquant une poursuite de la montée des niveaux d'eau et augmentant la difficulté de reprendre la production.
Des signaux positifs récents sont apparus : avec la fin de la mousson du sud-ouest à la mi-octobre, la Birmanie est entrée dans la saison sèche avec un temps ensoleillé et moins pluvieux, offrant des conditions naturelles propices aux travaux de drainage et de réparation dans les zones minières, et le rythme des reprises de production devrait progressivement s'accélérer.
Dans l'ensemble, la configuration actuelle de l'offre et de la demande sur le marché de l'étain reste généralement stable. Les importations nationales ont atténué dans une certaine mesure les inquiétudes concernant l'approvisionnement, mais des incertitudes persistent quant au rythme des reprises de production en Birmanie. Le contrat d'étain le plus traité du SHFE devrait poursuivre son mouvement latéral à court terme, avec une fourchette de référence de 310 000 à 355 000 yuans/tonne.
