Résumé de la réunion matinale du SMM du 22.12
Contrats à terme : Dans la nuit du 19 décembre, le contrat aluminium 2602 du SHFE a ouvert à 22 295 yuans/tonne et clôturé à 22 245 yuans/tonne, en hausse de 0,27 %, avec un plus haut à 22 365 yuans/tonne et un plus bas à 22 200 yuans/tonne. Le volume d'échanges s'est établi à 111 000 lots, et l'intérêt ouvert à 321 000 lots, affichant une configuration de « sortie de creux + volume et intérêt ouvert stables », bien soutenue. L'aluminium du LME a ouvert à 2 917,5 $/tonne, a atteint un plus haut à 2 960 $/tonne et un plus bas à 2 909,5 $/tonne, clôturant à 2 955,5 $/tonne, en hausse de 1,32 %. Le volume d'échanges était de 21 600 lots, soit une augmentation de 4 742 lots, et l'intérêt ouvert de 683 000 lots, en hausse de 8 942 lots.
Front macroéconomique : La réunion élargie du groupe dirigeant du Parti du ministère du Commerce s'est tenue à Pékin le 20 décembre. La réunion a souligné la nécessité de stimuler la consommation, d'augmenter l'offre de biens et services de haute qualité et de libérer le potentiel de la consommation de services (Haussiers ★). Selon le « FedWatch » du CME : la probabilité que la Fed américaine baisse ses taux de 25 points de base en janvier prochain est de 21 %, et celle de maintenir les taux actuels est de 79 %. D'ici mars prochain, la probabilité d'une baisse cumulative de 25 points de base est de 47,1 %, celle d'un statu quo de 43,4 %, et celle d'une baisse de 50 points de base de 9,5 % (Haussiers ★).
Fondamentaux : En termes de stocks, selon les statistiques du SMM, à la clôture de vendredi dernier, le stock de lingots d'aluminium dans les principales zones de consommation nationales s'élevait à 600 000 tonnes, soit une augmentation de 22 000 tonnes par rapport à jeudi et une hausse de 4 000 tonnes en glissement hebdomadaire depuis lundi.
Marché de l'aluminium primaire : Lors de la séance matinale, le contrat aluminium 2601 du SHFE a évolué avec fluctuations. Le nombre de fournisseurs liquidant des stocks a diminué, et le sentiment d'achat en aval s'est légèrement redressé. Les cotations se situaient principalement à un discount de 20 yuans/tonne par rapport au prix moyen du SMM, avec une concentration à un discount de 10 yuans/tonne. Vendredi dernier, l'indice de sentiment de vente du marché de l'Est de la Chine était de 2,43, en baisse de 0,04 sur la semaine ; l'indice de sentiment d'achat était de 2,48, en hausse de 0,07 sur la semaine. L'aluminium A00 du SMM a été coté à 21 820 yuans/tonne, en hausse de 90 yuans/tonne par rapport à la séance précédente, à un discount de 150 yuans/tonne par rapport au contrat 2601, en baisse de 10 yuans/tonne par rapport à la veille. Sur le marché du Centre de la Chine vendredi dernier, le sentiment de transaction s'est affaibli continuellement, les cours de l'aluminium reculant par rapport aux plus hauts. Les entreprises aval ont affiché un sentiment d'achat modéré, mais certains négociants ont acheté activement pour honorer les livraisons de contrats à terme, permettant quelques transactions. Les cotations de marché se sont d'abord affaiblies puis redressées, les prix de transaction effectifs finaux variant d'un discount de 10 yuans/tonne à 40 yuans/tonne par rapport au prix du Centre de la Chine. Vendredi dernier, l'indice de sentiment de vente du marché du Centre de la Chine était de 2,79, inchangé sur la semaine ; l'indice de sentiment d'achat était de 2,66, en baisse de 0,01 sur la semaine. Le SMM Centre de la Chine a clôturé à 21 690 yuans/tonne, en hausse de 70 yuans/tonne par rapport à la séance précédente, à un discount de 280 yuans/tonne par rapport au contrat 2601, en baisse de 30 yuans/tonne par rapport à la veille. L'écart de prix entre le Centre de la Chine et Shanghai était de -130 yuans/tonne, en baisse de 20 yuans/tonne par rapport à la séance précédente.
Matières premières d'aluminium recyclé : Les prix spot de l'aluminium primaire ont fluctué et augmenté vendredi dernier par rapport à la séance précédente, le prix spot A00 du SMM clôturant à 21 820 yuans/tonne. Le marché des déchets d'aluminium a suivi la hausse collectivement. Certaines entreprises de valorisation ont signalé des stocks élevés de déchets d'alliages d'aluminium corroyés collectés durant la haute saison, manquant de commandes suffisantes pour couvrir leurs stocks de matières premières, ralentissant temporairement le rythme d'approvisionnement pour ces déchets. De plus, les restrictions de production répétées pour raisons environnementales à Chongqing ont entraîné un léger affaiblissement de la demande aval en déchets d'aluminium. Les entreprises de valorisation d'alliages d'aluminium secondaire ont indiqué qu'elles s'apprêtaient à commencer leur stock pour le Nouvel An chinois et procèdent actuellement à des achats concentrés de matières premières de déchets d'aluminium, accélérant ainsi le rythme d'acquisition pour les déchets à base d'aluminium tendre. Vendredi dernier, les balles de UBC étaient cotées centralement à 16 300-16 800 yuans/tonne (hors taxe), et les déchets d'aluminium déchiquetés tense (prix basé sur la teneur en aluminium) étaient cotés centralement à 18 100-18 650 yuans/tonne (hors taxe). Les prix des balles de UBC, des fils d'aluminium de coulée propres, des déchets d'extrusion d'aluminium mélangés sans peinture, des déchets d'aluminium de fonderie mécanique, des roues de moto usagées et des déchets d'aluminium tense mélangés sont restés stables ou ont légèrement augmenté de 25-50 yuans/tonne en glissement mensuel. Concernant l'écart de prix entre l'aluminium A00 et les déchets d'aluminium, l'écart entre l'aluminium A00 et les déchets d'aluminium déchiquetés tense s'est établi à 1 916 yuans/tonne le 19 décembre, et l'écart entre l'aluminium A00 et les fils d'aluminium nus brillants dans le Jiangsu était de 884,4 yuans/tonne. Le marché des déchets d'aluminium devrait se maintenir à des niveaux élevés la semaine prochaine, la fourchette principale pour les déchets d'aluminium déchiquetés tense (prix basé sur la teneur en aluminium) étant prévue à 18 000-18 500 yuans/tonne (hors taxe). La tendance à la pénurie d'approvisionnement en déchets d'aluminium est difficile à modifier à court terme, et les pénuries de matières premières importées soutiennent les prix. Alors que les stocks préalables au Nouvel An chinois vont bientôt commencer, les achats concentrés de matières premières par certaines entreprises de valorisation des déchets soutiendront la demande. Cependant, les restrictions de production répétées liées à la protection de l'environnement dans le centre et le sud-ouest de la Chine incitent les acteurs du marché à rester prudents. Globalement, la lutte entre vendeurs et acheteurs sur le marché des déchets d'aluminium devrait se poursuivre la semaine prochaine. Il est crucial de suivre attentivement les fluctuations des prix de l'aluminium primaire, la mise en œuvre des restrictions de production environnementales et les changements dans le rythme d'approvisionnement des entreprises en aval, tout en restant vigilant face au risque de correction après les sommets.
Alliages d'aluminium secondaire : Sur le marché à terme vendredi dernier, le contrat d'alliage d'aluminium de fonderie le plus négocié 2602 a ouvert à 21 080 yuans/tonne. Le cours à terme a fluctué à la hausse durant la journée, touchant un plus haut de 21 285 yuans/tonne dans l'après-midi, et a finalement clôturé à 21 235 yuans/tonne, en hausse de 125 yuans/tonne ou 0,59% par rapport à la séance précédente. La hausse a été principalement portée par l'augmentation des positions des haussiers. Vendredi dernier sur le marché au comptant, le prix de l'aluminium A00 du SMM a légèrement augmenté de 90 yuans/tonne pour atteindre 21 820 yuans/tonne, tandis que le prix de l'ADC12 a été relevé de 50 yuans/tonne à 21 700 yuans/tonne. Suite à la hausse des prix de l'aluminium, le marché de l'aluminium secondaire a ajusté activement ses prix. Actuellement, l'approvisionnement en matières premières est relativement tendu. Combiné au cycle de constitution de stocks des entreprises d'aluminium secondaire, la demande de déchets d'aluminium a augmenté, et les négociants montrent une forte volonté de maintenir les prix fermes, offrant un soutien solide aux coûts de l'aluminium secondaire. Cependant, la volatilité accrue des prix de l'aluminium a intensifié l'attentisme des utilisateurs en aval, entraînant une demande légèrement plus faible et des transactions au ralenti. Globalement, bien que le soutien des coûts assure un plancher de prix solide, le ralentissement de la demande combiné aux fluctuations des prix de l'aluminium freine conjointement la volonté d'achat. Le prix de l'ADC12 devrait continuer à fluctuer à des niveaux élevés à court terme. Concernant les importations, les offres actuelles d'ADC12 à l'étranger sont restées stables à 2 620–2 640 $/tonne. Alors que les prix nationaux ont augmenté activement, la perte à l'importation immédiate s'est réduite à environ 100 yuans/tonne.
Résumé du marché de l'aluminium : Globalement, d'un point de vue macroéconomique, l'attention future du marché devrait se concentrer sur le rythme des hausses de taux d'intérêt au Japon et son impact sur la tendance baissière des prix de l'aluminium. Sur le plan national, les fondamentaux manquent actuellement de soutien solide pour une hausse soutenue des prix de l'aluminium, avec une faible demande finale entraînant une baisse de la proportion d'aluminium liquide. Les changements ultérieurs des taux d'utilisation doivent être surveillés de près. Les entreprises de transformation en aval ont maintenu un faible intérêt pour les achats au comptant, et les primes au comptant ont continué à s'élargir. Avec l'amélioration des expéditions du Xinjiang et la hausse des stocks en transit, les stocks sociaux devraient s'accumuler cette semaine, exerçant une pression sur les niveaux de soutien des prix.
[Les informations fournies sont à titre indicatif uniquement. Cet article ne constitue pas une recommandation directe d'investissement ou de décision. Les clients doivent prendre leurs décisions avec prudence et ne pas utiliser ceci pour remplacer leur jugement indépendant. Toutes les décisions prises par les clients sont indépendantes du SMM.]
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