SMM １ décembre ：
Selon les données du SMM， le coût complet moyen toutes taxes comprises de l'industrie chinoise de l'aluminium en novembre 2025 s'élevait à 16 057 yuans/tonne， en hausse de 1，1 % en glissement mensuel mais en baisse de 21 % sur un an. Cela est principalement dû à une baisse mensuelle moyenne du prix de l'alumine inférieure aux attentes sur la période， associée à une augmentation significative des coûts de l'électricité dans les provinces à forte part d'hydroélectricité à l'approche de la saison sèche， ainsi qu'à la hausse des prix des anodes précuites， conduisant à une augmentation en glissement mensuel des coûts totaux de production d'aluminium. Le prix spot moyen du A00 selon le SMM en novembre était d'environ 21 457 yuans/tonne （du 26 octobre au 25 novembre）， avec une marge bénéficiaire moyenne de l'industrie nationale de l'aluminium d'environ 5 400 yuans/tonne.
Fin novembre 2025， la capacité opérationnelle nationale d'aluminium a atteint 44，23 millions de tonnes. Le coût complet le plus bas de l'aluminium était d'environ 13 229 yuans/tonne， tandis que le coût complet le plus élevé était d'environ 18 782 yuans/tonne. Sur la base des prix mensuels moyens， 100 % de la capacité opérationnelle nationale d'aluminium était rentable en novembre.
Répartition des coûts ：
Côté matière première alumine， les données du SMM montrent que l'indice moyen de l'alumine SMM en novembre était de 2 856 yuans/tonne （du 26 octobre au 25 novembre）， en baisse de 82 yuans/tonne en glissement mensuel. Tout au long du mois， le marché de l'alumine， tant national qu'international， est resté excédentaire， mais les transactions étaient atones et les prix ont moins baissé que prévu. En décembre， aucune réduction de production à grande échelle de l'alumine n'a été signalée， mais les annonces de maintenance des entreprises productrices d'alumine du nord sont devenues plus fréquentes. La fenêtre d'importation pour l'alumine reste ouverte. Les fondamentaux de l'alumine nationale devraient rester excédentaires en décembre， le prix mensuel moyen devrait baisser légèrement en glissement mensuel， et les coûts de l'alumine pour les entreprises d'aluminium devraient diminuer davantage.
Côté matières auxiliaires， les prix des anodes précuites ont augmenté en novembre en raison de coûts plus élevés， tandis que les prix des sels fluorés ont baissé suite à l'affaiblissement du soutien des coûts après la chute des prix de la fluorine fin octobre. Dans l'ensemble， les coûts des matières auxiliaires pour la production d'aluminium ont augmenté en novembre. En décembre， une hausse des prix des anodes précuites et des sels fluorés est attendue， conduisant à une augmentation anticipée des coûts des matières auxiliaires pour la production d'aluminium.
Côté prix de l'électricité， avec l'arrivée de la saison sèche， les tarifs électriques dans les provinces à forte proportion d'hydroélectricité ont considérablement augmenté， relevant les coûts de l'énergie pour la production d'aluminium en novembre. En décembre， les coûts de l'électricité dans ces provinces devraient encore augmenter， et les coûts énergétiques de l'aluminium devraient continuer de croître.
Dans l'ensemble， les coûts de la matière première alumine pour l'aluminium en décembre devraient continuer à légèrement baisser， tandis que les coûts des matières auxiliaires et de l'énergie devraient rebondir. Parmi ceux-ci， l'impact des coûts de l'énergie devrait être dominant， et les coûts de l'aluminium devraient augmenter légèrement en glissement mensuel. Globalement， le SMM prévoit que le coût complet moyen toutes taxes comprises de l'industrie nationale de l'aluminium en décembre 2025 se situera autour de 16 100-16 500 yuans/tonne.
