Ｉ． Ａｐｅｒçｕ ｃｏｍｐｌｅｔ ｄｕｓ ｐｒｏｊｅｔｓ ｍｏｎｄｉａｕｘ ｄ’ｈｙｄｒｏｇèｎｅ ｑｕｉ ｓｏｎｔ ｒéｄｕｉｔｓ ｄｅ ｍｏｉｔｉé
（Ｉ） Ｍａｒｃｈé ａｍéｒｉｃａｉｎ ：
Ｅｎ ｔａｎｔ ｑｕ’ａｃｔｅｕｒ ｃｌé ｄｅｓ ｐｒｏｊｅｔｓ ｍｏｎｄｉａｕｘ ｄ’ｈｙｄｒｏｇèｎｅ， ｌｅｓ éｔａｔｓ－Ｕｎｉｓ ｏｎｔ ｒéｃｅｍｍｅｎｔ ｃｏｎｎｕ ｄｅｓ ａｊｕｓｔｅｍｅｎｔｓ ｐａｒｔｉｃｕｌｉèｒｅｍｅｎｔ ｆｒéｑｕｅｎｔｓ． ＰｌｕｇＰｏｗｅｒ ａ ｏｆｆｉｃｉｅｌｌｅｍｅｎｔ ａｎｎｏｎｃé ｌａ ｓｕｓｐｅｎｓｉｏｎ ｄｅ ｓｉｘ ｇｒａｎｄｓ ｐｒｏｊｅｔｓ ｄ’ｈｙｄｒｏｇèｎｅ ｖｅｒｔ ｅｎ ｃｏｕｒｓ ｄｅ ｃｏｎｓｔｒｕｃｔｉｏｎ ｄａｎｓ ｌｅ Ｔｅｘａｓ， ｌ’éｔａｔ ｄｅ Ｎｅｗ Ｙｏｒｋ ｅｔ ｄ’ａｕｔｒｅｓ ｌｉｅｕｘ． Ｌｏｒｓ ｄｅ ｌａ ｃｏｎｆéｒｅｎｃｅ ｔéｌéｐｈｏｎｉｑｕｅ ｓｕｒ ｌｅｓ ｒéｓｕｌｔａｔｓ ｄｕ ｔｒｏｉｓｉèｍｅ ｔｒｉｍｅｓｔｒｅ ２０２５， ｌ’ｅｎｔｒｅｐｒｉｓｅ ａ ｃｌａｉｒｅｍｅｎｔ ｄéｃｌａｒé ｑｕｅ ｃｅｔｔｅ ｄéｃｉｓｉｏｎ ｒéｓｕｌｔｅ ｄｅ « ｐｒｏｂｌèｍｅｓ ｄｅ ｆａｉｓａｂｉｌｉｔé éｃｏｎｏｍｉｑｕｅ » ｅｔ ｄｅ « ｃｈａｎｇｅｍｅｎｔｓ ｄａｎｓ ｌｅｓ ｃｏｎｄｉｔｉｏｎｓ ｄｕ ｍａｒｃｈé »． Ｌｅ ＰＤＧ Ａｎｄｙ Ｍａｒｓｈ ａ ｓｏｕｌｉｇｎé ｑｕｅ ｌｅｓ ｆｏｎｄｓ ｓｅｒｏｎｔ ｒéａｆｆｅｃｔéｓ ａｕ ｍａｒｃｈé ｄｅ ｌ’ａｌｉｍｅｎｔａｔｉｏｎ ｄｅ ｓéｃｕｒｉｔé ｄｅｓ ｃｅｎｔｒｅｓ ｄｅ ｄｏｎｎéｅｓ， ｕｎ ｍａｒｃｈé à ｒｅｎｔｒéｅ ｐｌｕｓ ｒａｐｉｄｅ， ｕｎｅ ｄéｃｉｓｉｏｎ ｓｔｒａｔéｇｉｑｕｅ ｑｕｉ ｒｅｆｌèｔｅ éｇａｌｅｍｅｎｔ ｉｎｄｉｒｅｃｔｅｍｅｎｔ ｌｅｓ ｐｒｅｓｓｉｏｎｓ ｓｕｒ ｌａ ｒｅｎｔａｂｉｌｉｔé ｄｅｓ ｐｒｏｊｅｔｓ ｄ’ｈｙｄｒｏｇèｎｅ ｖｅｒｔ．
（ＩＩ） Ｍａｒｃｈé ｃｈｉｎｏｉｓ ：
Ｌｅｓ ｐｒｏｊｅｔｓ ｄ’ｈｙｄｒｏｇèｎｅ ｖｅｒｔ ｅｎ Ｃｈｉｎｅ ｏｎｔ éｇａｌｅｍｅｎｔ ｍｏｎｔｒé ｕｎｅ ｔｅｎｄａｎｃｅ ｄ’ａｊｕｓｔｅｍｅｎｔ ｍａｒｑｕéｅ． Ｌｅ ｐｒｏｊｅｔ ｄéｍｏｎｓｔｒａｔｉｆ ｄ’ｉｎｔéｇｒａｔｉｏｎ ｄ’ｕｎ ｐａｒｃ ｉｎｆｒａｓｔｒｕｃｔｕｒｅｌ ｅｔ ｂａｓ ｃａｒｂｏｎｅ « ｈｙｄｒｏｇèｎｅ－ａｍｍｏｎｉａｃ ＋ » ｄ’ｕｎ ｍｉｌｌｉｏｎ ｄｅ ｋｉｌｏｗａｔｔｓ éｏｌｉｅｎｓ ｅｔ ｓｏｌａｉｒｅｓ ｄａｎｓ ｌａ ｚｏｎｅ ｄｅ ｈａｕｔｅ ｔｅｃｈｎｏｌｏｇｉｅ ｄ’Ａｌａｓｈａ ｄｅ Ｇｕｏｎｅｎｇ ａ éｇａｌｅｍｅｎｔ ａｎｎｏｎｃé ｑｕ’ｉｌ ｒｅｎｏｎｃｅｒａｉｔ ｖｏｌｏｎｔａｉｒｅｍｅｎｔ à ｓｏｎ ｑｕｏｔａ ｄｅ ｃｏｎｓｔｒｕｃｔｉｏｎ， ｄéｃｌａｒａｎｔ ｅｘｐｌｉｃｉｔｅｍｅｎｔ ｑｕ’« éｔａｎｔ ｄｏｎｎé ｌａ ｂａｉｓｓｅ ａｃｔｕｅｌｌｅ ｄｕ ｐｒｉｘ ｄｕ ｍａｒｃｈé ｄｅ ｌ’ａｍｍｏｎｉａｃ ｖｅｒｔ， ｌａ ｒｅｎｔａｂｉｌｉｔé ｄｕ ｐｒｏｊｅｔ ｎｅ ｒéｐｏｎｄ ｐａｓ ａｕｘ ａｔｔｅｎｔｅｓ， ｎｅ ｓａｔｉｓｆａｉｔ ｐａｓ ａｕｘ ｅｘｉｇｅｎｃｅｓ ｄｕ ｇｒｏｕｐｅ ｅｔ ｅｍｐêｃｈｅ ｕｎ ｒａｃｃｏｒｄｅｍｅｎｔ ａｕ ｒéｓｅａｕ à ｐｌｅｉｎｅ ｃａｐａｃｉｔé ｔｅｌ ｑｕ’ａｐｐｒｏｕｖé »．
Ｌ’ａｎｎｕｌａｔｉｏｎ ｄｅ ｃｅｓ ｐｒｏｊｅｔｓ ｒｅｆｌèｔｅ ｌｅｓ ｄéｆｉｓ ｐｒａｔｉｑｕｅｓ ａｕｑｕｅｌｓ ｌ’ｉｎｄｕｓｔｒｉｅ ｃｈｉｎｏｉｓｅ ｄｅ ｌ’ｈｙｄｒｏｇèｎｅ ｖｅｒｔ ｅｓｔ ｃｏｎｆｒｏｎｔéｅ ｐｏｕｒ ｐａｓｓｅｒ à ｌ’éｃｈｅｌｌｅ． Ｌｅｓ ｉｎｖｅｓｔｉｓｓｅｍｅｎｔｓ ｍａｓｓｉｆｓ ｎéｃｅｓｓａｉｒｅｓ ｐｏｕｒ ｌｅｓ ｐｒｏｊｅｔｓ ｉｎｔéｇｒéｓ éｏｌｅｎ－ｓｏｌａｉｒｅ－ｈｙｄｒｏｇèｎｅ－ａｍｍｏｎｉａｃ ｉｍｐｏｓｅｎｔ ｄｅｓ ｅｘｉｇｅｎｃｅｓ ｐｌｕｓ ｓｔｒｉｃｔｅｓ ｅｎ ｍａｔｉèｒｅ ｄｅ ｒｅｎｔａｂｉｌｉｔé． Ｌｏｒｓｑｕｅ ｌｅｓ ｃｏｎｄｉｔｉｏｎｓ ｄｕ ｍａｒｃｈé ｎｅ ｐｅｕｖｅｎｔ ｐａｓ ｒéｐｏｎｄｒｅ ａｕｘ ａｔｔｅｎｔｅｓ ｄｅ ｒｅｎｔａｂｉｌｉｔé， ｌｅｓ ｅｎｔｒｅｐｒｉｓｅｓ ｏｎｔ ｒａｉｓｏｎｎａｂｌｅｍｅｎｔ ｃｈｏｉｓｉ ｄｅ ｓｅ ｒｅｔｉｒｅｒ ｐｒｏａｃｔｉｖｅｍｅｎｔ．
（ＩＩＩ） Ｓｃｏｐｅ ｍｏｎｄｉａｌ ：
Ａｕ－ｄｅｌà ｄｅｓ ｍａｒｃｈéｓ ｃｈｉｎｏｉｓ ｅｔ ａｍéｒｉｃａｉｎ， ｌｅｓ ｐｒｏｊｅｔｓ ｄ’ｈｙｄｒｏｇèｎｅ ｖｅｒｔ ｄａｎｓ ｄｅ ｎｏｍｂｒｅｕｓｅｓ ａｕｔｒｅｓ ｒéｇｉｏｎｓ ｏｎｔ éｇａｌｅｍｅｎｔ ｒéｄｕｉｔ ｌｅｕｒ ｃａｐａｃｉｔé ｏｕ ｌｅｕｒ ｐｏｒｔéｅ ｇéｏｇｒａｐｈｉｑｕｅ ｅｎ ｒａｉｓｏｎ ｄｅ ｄｉｖｅｒｓ ｐｒｏｂｌèｍｅｓ． Ｌ’ａｕｓｔｒａｌｉｅｎ Ｆｏｒｔｅｓｃｕｅ ａ ａｎｎｏｎｃé ｄｅｓ ｒéｄｕｃｔｉｏｎｓ ｄｅ ｓｅｓ ｄéｐｅｎｓｅｓ ｄｅ ｒｅｃｈｅｒｃｈｅ ｅｔ ｄéｖｅｌｏｐｐｅｍｅｎｔ ｅｎ ｍａｔｉèｒｅ ｄ’ｈｙｄｒｏｇèｎｅ ｅｎ Ａｕｓｔｒａｌｉｅ ｅｔ ｄｅｓ ｌｉｃｅｎｃｉｅｍｅｎｔｓ， ｒｅｄｉｒｉｇｅａｎｔ ｌｅｓ ｒｅｓｓｏｕｒｃｅｓ ｖｅｒｓ ｌｅｓ ｍａｒｃｈéｓ ｉｎｔｅｒｎａｔｉｏｎａｕｘ ｃｏｍｍｅ ｌｅ Ｍａｒｏｃ ｅｔ ｌｅ Ｂｒéｓｉｌ． Ｌｅｓ éｍｉｒａｔｓ ａｒａｂｅｓ ｕｎｉｓ Ｍａｓｄａｒ ａｎｔ ｒｅｄｉｒｉｇé ｄｅｓ « ｍｉｌｌｉａｒｄｓ ｄｅ ｄｏｌｌａｒｓ ｕｓ » ｄ’ｉｎｖｅｓｔｉｓｓｅｍｅｎｔ ｄａｎｓ ｌ’ｈｙｄｒｏｇèｎｅ ｖｅｒｔ ｖｅｒｓ ｌ’ＩＡ ｅｔ ｌｅｓ ｃｅｎｔｒｅｓ ｄｅ ｄｏｎｎéｅｓ， ｌ’éｎｅｒｇｉｅ ｄｅ ｓｏｎ ｐｒｏｊｅｔ ｓｏｌａｉｒｅ ｄａｎｓ ｌｅ ｄéｓｅｒｔ ｄ’ｕｎｅ ｖａｌｅｕｒ ｄｅ ６ ｍｉｌｌｉａｒｄｓ ｄｅ ｄｏｌｌａｒｓ éｔａｎｔ ｄéｓｏｒｍａｉｓ ｄｉｖｅｒｔｉｅ ｖｅｒｓ ｌｅｓ ｃｅｎｔｒｅｓ ｄｅ ｄｏｎｎéｅｓ．Le projet Catalina en Espagne a réduit de ６３％ son objectif de capacité de production d'hydrogène vert pour ２０３０． Le géant allemand de l'énergie E．ON a annulé un projet national d'hydrogène vert de ２０ MW et s'est retiré du plan de pipeline H₂Ruhr．
II． Quatre causes profondes de la réduction de moitié des projets d'hydrogène vert
(I) Plafond des coûts ： l'écart de prix entre l'hydrogène vert et l'hydrogène conventionnel est difficile à combler
Le manque de compétitivité prix est la raison la plus critique du refroidissement de l'intérêt pour les projets d'hydrogène vert． Actuellement， il existe un écart significatif entre le coût de production mondial de l'hydrogène vert et celui de l'hydrogène gris conventionnel， l'hydrogène vert étant environ trois fois plus cher que l'hydrogène gris． Cet écart de prix dissuade les utilisateurs en aval dans des secteurs tels que l'industrie et les transports．
(II) Vide de la demande du marché ： les applications en aval n'ont pas encore généré une impulsion tirée par les économies d'échelle
Le développement de l'industrie de l'hydrogène vert repose sur une absorption effective des marchés en aval． Cependant， la demande mondiale d'hydrogène vert n'a pas encore atteint une phase de croissance tirée par les économies d'échelle， conduisant à un dilemme généralisé de ＂capacité sans marché＂． Le secteur industriel， en tant que plus grand consommateur d'hydrogène， comprend des entreprises des secteurs sidérurgique et chimique qui， en raison des pressions sur les coûts， dépendent encore principalement de l'hydrogène gris conventionnel et affichent une faible acceptation de l'hydrogène vert． L'absence de contrats d'achat à long terme stables est devenue une cause directe de l'annulation de nombreux projets．
(III) Retournement de politique ： la suppression des subventions et l'incertitude réglementaire accroissent les risques d'investissement
Le soutien politique est un moteur crucial dans les phases initiales de l'industrie de l'hydrogène vert． Cependant， les récents ajustements des politiques de l'hydrogène dans de nombreuses régions du monde ont gravement sapé la confiance des entreprises en matière d'investissement． L'arrêt prématuré de la politique de crédit d'impôt ４５V aux États－Unis a conduit certains projets à passer directement de la rentabilité à la perte． Parallèlement， la complexité des méthodes de calcul du crédit d'impôt a rendu difficile pour de nombreux projets de satisfaire aux conditions de subvention， réduisant encore l'attractivité de la politique．
Dans l'UE， bien que la stratégie hydrogène progresse encore， l'orientation politique devient progressivement plus prudente．D’autres pays ont également ajusté leurs politiques en matière d’hydrogène, passant d’une expansion agressive à des investissements rationnels．
（ＩＶ） Interruption des financements : double contrainte des cycles de retour sur investissement longs et de la pression financière
Les projets d’hydrogène vert se caractérisent par des montants d’investissement importants et des périodes de retour sur investissement longues, ce qui entre en conflit avec la préférence des marchés financiers pour des rendements à court terme．Des cycles de retour excessivement longs dissuadent de nombreux investisseurs．
ＩＩＩ． Caractéristiques communes des projets « survivants » : éléments clés pour la viabilité économique
Dans un contexte d’annulation généralisée des projets d’hydrogène vert à l’échelle mondiale, certains projets continuent d’avancer．La plupart de ces projets sont situés dans des régions riches en énergies renouvelables, comme le Moyen‑Orient et l’Afrique du Nord, où l’abondance des ressources solaires et éoliennes réduit considérablement les coûts de l’électricité．Parallèlement, ces projets sont souvent implantés à proximité des principaux consommateurs d’hydrogène, tels que les aciéries et les usines chimiques, ce qui réduit les coûts de transport et crée un modèle de « production locale, consommation locale », améliorant ainsi efficacement la rentabilité des projets．
ＩＶ． Conclusion : la nuit avant l’aube — l’industrie de l’hydrogène vert a besoin de percées rationnelles
Le phénomène d’annulation des projets d’hydrogène vert n’est pas un signe de déclin de l’industrie, mais plutôt les douleurs de croissance inévitables lors de la transition du secteur de la validation de concept à la commercialisation．Les défis fondamentaux auxquels est actuellement confrontée l’industrie mondiale de l’hydrogène vert découlent essentiellement de déséquilibres entre la maturité technologique, la compétitivité des coûts, la demande du marché et le soutien politique．Cependant, du point de vue de la tendance plus large de la transition énergétique, l’hydrogène vert est une voie inévitable．Il n’est pas nécessaire de se précipiter, ni de se décourager excessivement．Il faut avancer avec calme et rationalité pour sortir de l’impasse．
