Tendance des prix de l'argent
À la mi-octobre, les prix de l'argent ont reculé par rapport aux sommets, les prix intérieurs de l'argent au SGE fluctuant dans la fourchette de 11 000 à 12 000 yuans/kg, tandis que l'argent spot de Londres oscillait près du niveau de support de 47-48 $/kg. Après être entré en novembre, les squeezes à découvert extrêmes se sont quelque peu atténués avec l'arrivée à Londres des expéditions de lingots d'argent de New York et de Hong Kong et la baisse des positions ouvertes des ETF, mais l'offre spot de lingots d'argent est restée tendue.
État des stocks
Selon une enquête du SMM, le squeeze à découvert sur le marché des lingots d'argent à Londres et l'ouverture de la fenêtre d'exportation en octobre ont conduit à une « priorité à l'exportation des gros lingots », maintenant l'offre spot de lingots d'argent tendue sur le marché intérieur. Cette situation ne s'est pas complètement améliorée en novembre, certaines fonderies s'attendant à ce qu'elle persiste jusqu'à la mi-décembre. De plus, en raison de jours consécutifs où les vendeurs à découvert du SGE ont choisi de payer des frais de report plutôt que de procéder à des livraisons physiques, les acheteurs à découvert du SGE ont rencontré des difficultés à retirer les marchandises. Au 11 novembre, la direction du règlement des frais de report du SGE indiquait « les vendeurs paient les acheteurs » depuis 12 jours de bourse consécutifs.
Perspectives du marché
À court terme, les prix de l'argent ont maintenu les niveaux de support clés et ont mis fin à la phase de repli mais continuent de fluctuer à des niveaux élevés. Les trois moteurs clés — les baisses de taux macro, les écarts de demande industrielle et la correction du ratio or/argent — restent inchangés, tandis que les positions ouvertes des ETF continuent de se maintenir à un niveau élevé. Si les données sur l'inflation cette semaine sont conformes aux attentes et qu'aucun assouplissement géopolitique inattendu ne se produit, le sentiment haussier pourrait se raviver, entraînant potentiellement les prix de l'argent dans une nouvelle tendance à la hausse.
