Procès-verbal de la réunion matinale de l'aluminium du SMM, 10.1
Contrats à terme : Lors de la séance nocturne précédente, le contrat aluminium 2511 le plus négocié du SHFE a ouvert à 21 110 yuans/tonne, a atteint un prix maximum de 21 205 yuans/tonne et un prix minimum de 21 100 yuans/tonne, et a clôturé à 21 100 yuans/tonne, en hausse de 0,05 % par rapport à la clôture précédente, avec un volume d'échanges de 81 000 lots et une position ouverte de 205 000 lots. La veille, l'aluminium du LME a ouvert à 2 749 $/tonne, a touché un plus haut de 2 807,5 $/tonne et un plus bas de 2 746 $/tonne, et a clôturé à 2 782,5 $/tonne.
Marché de l'aluminium primaire : Porté par le sentiment macroéconomique, l'aluminium du SHFE a fortement augmenté en séance matinale, son centre de négociation se déplaçant vers environ 21 000 yuans/tonne. Dans l'est de la Chine, les stocks de lingots d'aluminium se sont accumulés pendant le court congé, combiné à des prix absolus élevés de l'aluminium, entraînant de faibles transactions sur le marché ; les transactions réelles se sont faites avec une décote de 20 à 10 yuans/tonne par rapport au prix moyen du SMM. L'indice de sentiment de vente du marché de l'est de la Chine était de 2,77 jeudi, en baisse de 0,2 sur la semaine ; l'indice de sentiment d'achat était de 2,55, en baisse de 0,22 sur la semaine. L'aluminium A00 du SMM était coté à 20 960 yuans/tonne jeudi, en hausse de 240 yuans/tonne par rapport à la veille, avec une décote de 40 yuans/tonne par rapport au contrat 2510, en baisse de 20 yuans/tonne par rapport à la veille. Dans le centre de la Chine, en raison de primes/escomptes favorables avant le congé et des performances des stocks à Gongyi, les arrivées de lingots d'aluminium se sont concentrées, entraînant la plus forte accumulation de stocks pendant le congé, exerçant une pression significative sur les primes/escomptes au comptant. Les vendeurs ont activement proposé des décotes, les transactions réelles de la journée se faisant principalement avec une décote de 30 à 20 yuans/tonne par rapport au prix de l'aluminium du centre de la Chine du SMM. L'indice de sentiment de vente du marché du centre de la Chine était de 2,77 jeudi, en baisse de 0,16 sur la semaine ; l'indice de sentiment d'achat était de 2,57, en baisse de 0,05 sur la semaine. L'aluminium A00 du centre de la Chine du SMM était enregistré à 20 960 yuans/tonne, en hausse de 210 yuans/tonne par rapport à la veille, avec une décote de 40 yuans/tonne par rapport au contrat d'octobre, en baisse de 50 yuans/tonne par rapport à la veille. L'écart de prix Henan-Shanghai a diminué de 30 yuans/tonne sur la semaine pour atteindre 0 yuan/tonne.
Matières premières en aluminium recyclé : Les prix au comptant de l'aluminium primaire ont fortement augmenté jeudi par rapport à la veille, l'aluminium spot A00 du SMM clôturant à 20 960 yuans/tonne, et les prix du marché de la ferraille d'aluminium ont généralement suivi la hausse. Alors que la saison de pointe traditionnelle a dépassé son milieu, l'offre limitée est restée le thème principal sur le marché des déchets d'aluminium, maintenant les prix d'achat à un niveau élevé, bien que la durabilité de ces niveaux élevés nécessite une observation. Jeudi, les déchets d'aluminium en boîtes UBC étaient principalement cotés à 15 700-16 300 yuans/mt (hors taxes), et les déchets d'aluminium en copeaux (cotés en fonction du contenu en aluminium) étaient principalement cotés à 17 400-17 900 yuans/mt (hors taxes). Les prix des déchets d'aluminium en boîtes UBC, des déchets d'aluminium en copeaux (cotés en fonction du contenu en aluminium), des jantes de roues usagées et des déchets d'aluminium de coulée mécanique ont augmenté de 100 yuans/mt par rapport à la semaine précédente. Le premier jour après les vacances nationales, l'aluminium A00 a bondi de 240 yuans/mt, avec des ajustements de prix régionaux très variables. Des régions comme Shanghai, Jiangsu et Zhejiang ont suivi l'augmentation du prix de l'aluminium, augmentant leurs prix de 200 à 250 yuans/mt, tandis que les principaux centres secondaires d'aluminium tels que Henan, Anhui, Jiangxi et Foshan ont adopté une attitude plus réservée face à la durabilité de la hausse des prix de l'aluminium, ajustant leurs prix plus prudemment, avec des augmentations de 100 à 150 yuans/mt jeudi. En ce qui concerne l'écart de prix entre l'aluminium A00 et les déchets d'aluminium, l'écart de prix entre l'aluminium A00 et les déchets d'aluminium de coulée mécanique à Shanghai a augmenté de 240 yuans/mt par rapport à la semaine précédente pour atteindre 2 222 yuans/mt, tandis que l'écart de prix entre l'aluminium A00 et les déchets d'extrusion d'aluminium mixte sans peinture à Foshan a augmenté de 132 yuans/mt par rapport à la semaine précédente pour atteindre 2 152 yuans/mt. Après les vacances nationales, les prix des déchets d'aluminium devraient rester à un niveau élevé. D'une part, les fondamentaux d'une offre limitée des déchets d'aluminium sont difficiles à atténuer à court terme, et l'effet de soutien de la demande de stockage en amont avant les vacances continue à se manifester. D'autre part, il n'y a pas eu de retours supplémentaires sur la mise en œuvre des politiques de nettoyage fiscal intérieur, mais à long terme, les entreprises d'utilisation de déchets ont toujours l'intention de faire baisser les prix. Dans l'ensemble, on s'attend à ce que la fourchette de prix principale pour les déchets d'aluminium en copeaux (cotés en fonction du contenu en aluminium) fluctue autour de 17 300-17 800 yuans/mt, tandis que les prix des déchets d'aluminium en boîtes UBC devraient rester près de 15 600-16 100 yuans/mt. Le marché doit se concentrer sur la durabilité de la demande de stockage en amont avant les vacances nationales, le rythme réel de mise en œuvre des politiques fiscales et les orientations supplémentaires des tendances des prix de l'aluminium primaire.
Alliage d'aluminium secondaire : Sur le marché à terme, le contrat d'alliage d'aluminium coulé le plus négocié 2512 a ouvert à 20 320 yuans/tonne jeudi cette semaine, a atteint un plus haut de 20 640 yuans/tonne, un plus bas de 20 310 yuans/tonne, et a finalement clôturé à 20 615 yuans/tonne, en hausse de 405 yuans/tonne soit 2,0 % par rapport au dernier jour de bourse précédant les vacances. L’open interest était de 12 169 lots, avec un volume d'échanges de 3 198 lots, et la journée a principalement vu une augmentation des positions longues. Sur le marché au comptant, le prix de l'aluminium A00 du SMM a bondi de 240 yuans/tonne sur la semaine à 20 960 yuans/tonne jeudi cette semaine, tandis que le prix du ADC12 du SMM a augmenté de 200 yuans/tonne à 21 100 yuans/tonne. Sous l'effet de la tension de l'offre et de la force de l'aluminium du LME pendant les vacances, les prix des déchets d'aluminium ont considérablement augmenté, et avec le soutien des coûts, les entreprises d'aluminium secondaire ont généralement relevé les prix des lingots finis. La demande du marché post-vacances se rétablit progressivement, mais les acteurs en aval se concentrent surtout sur la digestion des stocks ou sur des achats au besoin, ce qui donne des transactions globalement modérées. Actuellement, le côté matières premières maintient un schéma de sous-approvisionnement, et les entreprises font face à des pressions importantes d'approvisionnement et de coût ; parallèlement, la demande est stable avec une tendance positive, offrant un soutien à la hausse des prix ; cependant, l'augmentation continue des stocks sociaux exerce une certaine pression à la baisse sur les prix. Les prix de l'ADC12 devraient bien se maintenir à court terme. Une attention particulière devrait être portée aux conditions d'approvisionnement en matières premières, à l'évolution des stocks sociaux et au rythme de la reprise de la demande post-vacances.
Résumé du marché de l'aluminium : Sur le plan macroéconomique, le compte-rendu de la réunion de septembre de la Fed américaine publié mercredi a montré que les responsables de la Fed étaient unanimement d'accord pour dire que les risques sur le marché du travail américain étaient suffisants pour justifier des baisses de taux, mais les opinions sur le rythme des réductions variaient considérablement, et ils restaient vigilants face à une inflation élevée. (Haussière ★) Le marché immobilier pendant les vacances de la Fête nationale a connu une divergence accrue, la surface de transaction quotidienne moyenne des nouveaux logements résidentiels à Pékin et Shenzhen augmentant respectivement de 52 % et 22 % en glissement annuel, tandis que Guangzhou, Hangzhou et Chengdu ont tous enregistré des baisses annuelles des transactions quotidiennes moyennes de nouveaux logements commerciaux. (Neutre) D'un point de vue fondamental, le 9 octobre, les stocks de lingots d'aluminium dans le Guangdong étaient de 207 000 tonnes, à Wuxi de 202 000 tonnes, et à Gongyi de 95 000 tonnes, pour un total de 504 000 tonnes sur les trois sites, une augmentation de 75 500 tonnes par rapport au jour de bourse précédent. Concernant les stocks de billettes d'aluminium dans deux localisations au 9 octobre, Guangdong détenait 57 000 tonnes et Wuxi 39 500 tonnes, totalisant 96 500 tonnes, soit une augmentation de 22 000 tonnes par rapport au stock de la veille. Globalement, la perspective macroéconomique favorable des baisses de taux et l'équilibre tendu entre l'offre et la demande créent un effet synergique, le marché de l'aluminium devant évoluer à des niveaux élevés. Cependant, il convient de noter que les prix actuels de l'aluminium sont déjà relativement élevés (environ 21 000 yuans/tonne). La veille, l'indice de sentiment des ventes sur le marché de l'Est de la Chine était de 2,77, en baisse de 0,2 en glissement mensuel, tandis que l'indice de sentiment d'achat était de 2,55, en baisse de 0,22. L'effet freinateur des prix élevés sur le rythme des achats en aval émergera progressivement. Certaines petites et moyennes entreprises de transformation pourraient réduire leurs achats ou reporter leurs commandes en raison des pressions sur les coûts, entraînant un affaiblissement marginal de la demande, limitant ainsi toute hausse supplémentaire des prix de l'aluminium. Une attention particulière devra être portée à la consommation nationale post-fêtes et aux changements de sentiment macroéconomique tant au niveau national qu'international.
[Les informations fournies sont à titre indicatif uniquement. Cet article ne constitue pas une recommandation directe en investissement ou une aide à la décision. Les clients doivent prendre leurs décisions avec prudence et ne pas remplacer leur propre jugement indépendant. Toute décision prise par les clients est indépendante de SMM.]
