SMM

L'indice SMM du concentré de zinc importé pour cette semaine est de 66,48 $/tms, avec une augmentation de 0,35 % en glissement hebdomadaire.

Le TC au comptant moyen du concentré de plomb importé SMM pour cette semaine est de -55 $/tms, stable par rapport à la semaine précédente.

Mises à jour du marché au comptant et des appels d'offres

• L'activité de négoce au comptant sur le marché chinois du zinc importé est restée faible cette semaine en raison d'un ratio SHFE/LME défavorable. Les participants au marché estiment que les frais de traitement (TC) en Chine sont nettement plus élevés que les TC hors Chine cette année, ce qui incite certains vendeurs à détourner les expéditions de concentrés vers l'étranger. Il reste incertain si cette dynamique entraînera une baisse des TC nationaux l'année prochaine.

• Ozernoye: Au moins 20 000 tonnes de concentré d'Ozernoye restent stockées au port de Manzhouli (terre ferme). La teneur en zinc a diminué de 45 % à environ 41 %, tandis que la teneur en plomb de certains lots a atteint jusqu'à 9 %. La partie d'Ozernoye affirme que les niveaux de plomb pourraient diminuer vers septembre. Actuellement, même les offres à environ 120 $/tms n'ont pas trouvé d'acheteurs, car les fonderies recherchent de plus en plus des matières premières de qualité supérieure. Des volumes importants d'Ozernoye sont toujours disponibles au port de Jinzhou, et des stocks supplémentaires sont également signalés au port de Fangcheng, où les prix sont légèrement supérieurs à 100 $/tms.

• Kipushi: Des sources du marché indiquent que la part de CITIC Metal dans le concentré de zinc de Kipushi est en grande partie arrivée en Chine, alors que l'allocation de Trafigura ne vient pas en Chine. Les expéditions cette année sont principalement effectuées dans le cadre de contrats à long terme. Selon une conversation antérieure de SMM avec CITIC, la capacité de production annuelle moyenne de concentré de zinc de Kipushi est estimée à 300 000 tonnes de métal, CITIC détenant environ 150 000 tonnes et l'autre moitié étant allouée à Trafigura. Si Kipushi devait se développer au-delà de 300 000 tonnes par an, Ivanhoe devrait amener un troisième preneur pour la commercialisation future.

• Environ 20 000 tonnes de concentré de zinc en provenance d'Iran sont actuellement cotées à 3 800 RMB/tonne. En raison des sanctions américaines, les matériaux iraniens ne peuvent pas être importés directement et échangés en dollars, ils sont donc convertis en commerce national en Chine.

Perspectives mondiales sur les mines et les fonderies

• Plusieurs sources du marché rapportent que Teck a conclu un accord avec les acheteurs chinois concernant le tarif sur le concentré de plomb Red Dog. Selon les informations, le coût sera partagé à parts égales entre Teck et les acheteurs chinois. SMM estime que cet accord se traduit effectivement par un coût d'environ -150 dollars/tme lorsqu'il est pris en compte dans le TC. Malgré un marché au comptant tendu, de telles concessions sur les contrats à long terme reflètent la persistance de la rareté de l'approvisionnement mondial en concentrés de plomb. Quant au concentré de zinc de Red Dog, aucune mise à jour confirmée n'a été fournie concernant le partage des coûts des droits de douane.

• Le 10 juillet (heure locale), Hudbay Minerals a annoncé une suspension contrôlée des activités sur son site de Snow Lake en réponse à un nouvel ordre d'évacuation obligatoire en raison des feux de forêt dans le nord du Manitoba. Cette mesure vise à garantir la sécurité des employés et à se conformer aux réglementations locales. Hudbay a déclaré que ses infrastructures de Snow Lake étaient peu exposées aux risques de dommages causés par les feux de forêt en cours. Les activités dans la région de Flin Flon restent inchangées, bien que certaines activités d'exploration près de Snow Lake aient été temporairement suspendues. C'est la deuxième suspension liée à une évacuation à Snow Lake cet été. Hudbay avait initialement suspendu ses activités le 4 juin en raison des feux de forêt et avait progressivement repris la production de la mine et de l'usine entre le 14 et le 16 juin lorsque les conditions se sont améliorées. Cependant, la détérioration de la situation des feux de forêt a incité le gouvernement du Manitoba à réémettre un ordre d'évacuation le 10 juillet, entraînant cette nouvelle suspension des activités. Malgré cette perturbation à court terme, Hudbay maintient ses prévisions de production annuelle pour 2025 dans la région du Manitoba, avec une production attendue entre 21 000 et 27 000 tonnes de zinc en concentré.

• Le 8 juillet, Ivanhoe Mines a fourni une mise à jour de sa production pour le deuxième trimestre de 2025, indiquant que son concentrateur de zinc de Kipushi en RDC avait produit 41 800 tonnes de zinc en concentré pendant ce trimestre. En juin, le débit de minerai a diminué en raison d'une fermeture de neuf jours pour la première phase du programme de débottage et du traitement temporaire de minerai de faible teneur. Une deuxième phase de modernisations est prévue pour août, avec une fermeture de sept jours prévue pour terminer tous les travaux restants. Une fois terminée, la capacité de traitement annuelle du concentrateur passera de 800 000 à 960 000 tonnes. Malgré les perturbations du deuxième trimestre, Ivanhoe maintient ses prévisions de production annuelle de zinc à 180 000–240 000 tonnes de zinc en concentré, citant une forte augmentation de la production au second semestre. Au premier semestre de 2025, la production a totalisé environ 85 000 tonnes de zinc en concentré.

Données hebdomadaires SMM

• Les stocks de concentrés de zinc dans les principaux ports chinois ont totalisé 333 000 tonnes cette semaine, en baisse légère de 1 000 tonnes en glissement hebdomadaire. À la date du jeudi, les stocks sociaux dans sept régions principales se sont établis à 90 300 tonnes, en hausse de 1 200 tonnes au cours de la semaine et de 7 900 tonnes en glissement hebdomadaire. La demande en aval est restée faible en raison de la saison creuse traditionnelle, avec une activité d'achat lente. Le rythme de déstockage des stocks a ralenti et les stocks sociaux devraient continuer d'augmenter jusqu'en juillet.

• Les stocks de concentrés de plomb dans les principaux ports chinois ont diminué de 3 000 tonnes en glissement hebdomadaire pour atteindre 14 000 tonnes. Dans le même temps, à la date du jeudi, les stocks sociaux dans sept régions clés ont augmenté de 4 200 tonnes en glissement hebdomadaire pour atteindre un total de 61 100 tonnes, avec une augmentation de 3 200 tonnes au cours de la semaine. Avec les prix du plomb fluctuant à des niveaux élevés, les acheteurs en aval restent prudents. De plus, la date de livraison du contrat de plomb SHFE 2507 arrive la semaine prochaine et un écart de prix entre le spot et le futur dépassant 200 RMB/tonne a incité certains détenteurs de plomb à envisager la livraison en entrepôt, contribuant à l'augmentation des stocks sociaux. Les stocks devraient continuer d'augmenter avant la date de livraison du contrat.

Auteur : Yueang He, analyste du zinc et du plomb chez SMM UK

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