6.6 Compte rendu de la réunion matinale sur l'aluminium du SMM
Marché à terme : Hier soir, le contrat SHFE aluminium 2507 le plus traité a ouvert à 20,050 yuans/tonne, avec un plus haut à 20,115 yuans/tonne, un plus bas à 20,010 yuans/tonne et a clôturé à 20,075 yuans/tonne. Le volume d'échanges était de 56,000 lots, et l'intérêt ouvert s'élevait à 183,000 lots. L'aluminium du LME a ouvert à 2,477$/tonne, atteignant un plus haut à 2,477$/tonne, un plus bas à 2,470$/tonne et a clôturé à 2,472.5$/tonne.
Macro : (1) Le président chinois Xi Jinping a eu un appel téléphonique avec le président américain Trump à la demande de ce dernier. Xi a déclaré que le peuple chinois honore toujours ses paroles par des actions, et puisque un consensus a été atteint, les deux parties devraient se conformer. Après les discussions de Genève, la Chine a mis en œuvre l'accord de manière sérieuse et sincère. Les États-Unis devraient évaluer objectivement les progrès réalisés et retirer les mesures négatives contre la Chine. (Neutre★) (2) La Banque centrale européenne a réduit son taux de dépôt de 25 points de base à 2%, répondant aux attentes du marché, marquant la septième baisse consécutive des taux. (Haussière★)
Fondamentaux : (1) Selon les statistiques du SMM, le 5 juin, les stocks sociaux de lingots d'aluminium primaire dans les principales zones de consommation en Chine totalisaient 504,000 tonnes, en baisse de 15,000 tonnes par rapport au début de la semaine et de 7,000 tonnes en glissement hebdomadaire. Après les vacances du Dragon Boat, l'accumulation de stocks domestiques est restée généralement contrôlée, avec une reprise de la déstockage en milieu de semaine, mettant en évidence une consommation résiliente début juin et une offre serrée de lingots domestiques. Gongyi a connu une accumulation de stocks particulièrement notable en raison des livraisons concentrées en fin de mois, mais les volumes de transit ferroviaire post-vacances sont revenus aux niveaux de fin mai, soulageant la pression des arrivées. Le SMM s'attend à ce que les stocks de lingots domestiques maintiennent une tendance globale de déstockage, pouvant bientôt passer sous le seuil des 500,000 tonnes. (Haussière★) (2) Les données du SMM montraient que les stocks sociaux de lingots d'alliage d'aluminium secondaire dans les principales zones de consommation étaient de 16,367 tonnes le 5 juin, en hausse de 1,027 tonnes en glissement hebdomadaire. (Baissière★) (3) Au 5 juin, les stocks de billettes d'aluminium dans les principales zones de consommation s'élevaient à 130,000 tonnes, en hausse de 2,300 tonnes par rapport à lundi. (Baissière★)
Marché de l'aluminium primaire : Le SHFE aluminium a fluctué à la baisse en début de séance hier. La déstockage initiale des lingots a fourni une impulsion haussière pour les futures, mais la faiblesse du marché au comptant dans des conditions de basse saison a conduit à des transactions médiocres. Le marché a intégré les anticipations de la basse saison, les positions acheteuses ayant réduit leur production, ce qui a entraîné une baisse des cours à terme. Sur le marché au comptant de l'est de la Chine, les transactions étaient axées sur les ventes, les primes élevées ayant continué de baisser, les premières transactions ayant été réalisées à -10 yuans par rapport au prix moyen de SMM. Le cours de l'aluminium A00 SMM était de 20 250 yuans/tonne hier, en baisse de 30 yuans/tonne par rapport à la séance précédente, avec une prime de 90 yuans par rapport au contrat de juin, en recul de 10 yuans/tonne. Les transactions dans le centre de la Chine se sont soldées à -10 yuans par rapport au prix moyen régional de SMM, les achats en aval étant concentrés à -10 yuans. Le cours de l'aluminium A00 SMM dans le centre de la Chine était de 20 190 yuans/tonne par rapport au contrat SHFE Aluminium 2506, en baisse de 40 yuans/tonne par rapport au jour de négociation précédent. L'écart de prix entre la province du Henan et Shanghai était de 60 yuans/tonne, en hausse de 10 yuans/tonne par rapport au jour de négociation précédent, avec une prime de 60 yuans/tonne par rapport au contrat 2506.
Matières premières d'aluminium secondaire : Hier, les cours au comptant de l'aluminium primaire ont légèrement baissé de 30 yuans/tonne par rapport au jour de négociation précédent. Le cours au comptant de l'aluminium A00 SMM a clôturé à 20 250 yuans/tonne, tandis que les cours du marché des déchets d'aluminium sont restés globalement stables. Avec le début de la basse saison en juin, les entreprises d'utilisation de déchets en aval ont connu une faiblesse des commandes, les achats étant principalement motivés par les besoins immédiats. Hier, les cours centralisés des déchets d'aluminium UBC pressés se situaient entre 15 000 et 15 500 yuans/tonne (hors taxes), tandis que les cours des déchets d'aluminium tense déchiquetés se concentraient entre 15 500 et 17 000 yuans/tonne (hors taxes). Sur le plan régional, des zones telles que Shanghai, le Jiangsu et le Shandong ont suivi de près les cours de l'aluminium, avec des ajustements de prix allant de 0 à 50 yuans/tonne. En revanche, des régions comme le Jiangxi, Foshan et le Guizhou ont pris du retard par rapport aux évolutions des cours de l'aluminium, les cours restant inchangés par rapport à la veille. Par produit, les cours des déchets d'aluminium UBC pressés sont restés stables par rapport au jour de négociation précédent dans le Henan, Foshan et le Jiangxi, tandis que le Sichuan, le Chongqing, Shanghai et le Zhejiang ont enregistré une baisse globale de 100 yuans/tonne. Pour les déchets d'aluminium tense déchiquetés, à l'exception de l'Anhui, qui a opté pour une hausse de 100 yuans/tonne, les cours dans les autres régions sont restés inchangés par rapport au jour de négociation précédent.
Alliage d'aluminium secondaire : Hier, le cours de l'aluminium A00 SMM a baissé de 30 yuans/tonne par rapport au jour de négociation précédent, à 20 250 yuans/tonne. Les prix du SMM ADC12 sur le marché intérieur ont diminué de 100 yuan/t pour se situer entre 19 900 et 20 100 yuan/t. Sur le marché des importations, les prix CIF de l'ADC12 importé sont restés relativement stables, principalement entre 2 370 et 2 400 dollars US/t, avec une perte immédiate à l'importation oscillant autour de 400 yuan/t. Les prix hors taxes locaux de l'ADC12 en Thaïlande se situaient entre 81 et 81,5 bahts thaïlandais/kg. Après juin, la consommation finale n'a guère progressé, l'humeur des acheteurs en aval restant faible. En termes de stocks, les statistiques du SMM du 5 juin ont indiqué que le stock social total de lingots de fonderie en alliage d'aluminium secondaire dans les principales zones de consommation nationales a atteint 16 367 tonnes, soit une augmentation de 1 027 tonnes par rapport au jeudi précédent, maintenant ainsi une tendance à l'accumulation des stocks. Dans l'ensemble, une demande insuffisante continuera de limiter la hausse des prix, tandis que le soutien des coûts formé par la rareté de l'approvisionnement en matières premières pourrait encore persister.
Résumé : Sur le plan macroéconomique, l'appel téléphonique entre les dirigeants chinois et américains a transmis des signaux positifs pour l'atténuation des frictions commerciales. Si cela peut inciter les États-Unis à retirer les mesures défavorables, cela améliorera encore l'environnement extérieur du marché de l'aluminium. Couplé à la baisse des taux d'intérêt de la Banque centrale européenne, qui fournit une stimulation positive relativement directe et claire pour les prix de l'aluminium, offrant un soutien supplémentaire. Sur le plan des fondamentaux, la capacité de production nationale d'aluminium primaire est restée stable, avec des anticipations d'une légère diminution des volumes de lingots de fonderie ultérieurs. Les stocks de lingots d'aluminium nationaux ont temporairement maintenu une tendance à la déstockage. Sur le plan des coûts, l'impact de l'incident du minerai de Guinée sur les prix de l'alumine s'est quelque peu atténué, le coût en temps réel de l'aluminium primaire ayant légèrement diminué d'un mois à l'autre. Sur le plan de la demande, le secteur est confronté à des pressions doubles dues à la faiblesse saisonnière nationale et aux incertitudes commerciales. À court terme, le taux d'utilisation des entreprises de transformation de l'aluminium sera sous pression, l'atmosphère de basse saison s'intensifiant. Les nouvelles commandes dans des secteurs tels que les matériaux de construction, le photovoltaïque et l'automobile montrent toutes des signes de faiblesse. Dans l'ensemble, les stocks faibles actuels et l'anticipation d'une proportion plus élevée d'aluminium liquide fournissent un soutien fort aux prix de l'aluminium. Cependant, la situation macroéconomique globalement baissière de la semaine a exercé une pression sur les prix de l'aluminium à des niveaux élevés, et la pression de basse saison du côté de la demande a limité la marge de hausse. Les lingots d'aluminium au comptant dans les principales zones de consommation pourraient bientôt faire face à une situation de faiblesse de l'offre et de la demande. À court terme, les prix de l'aluminium risquent de rester dans la stagnation et de se consolider.
[Les informations fournies sont à titre indicatif seulement. Cet article ne constitue pas un conseil direct pour la recherche et la prise de décision en matière d'investissement. Les clients doivent prendre des décisions avec prudence et ne doivent pas s'y fier pour remplacer leur propre jugement indépendant. Toute décision prise par les clients n'est pas liée à SMM.]
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