Un journaliste a appris en exclusivité de China Reform Holdings Corporation Ltd. (ci-après dénommée « China Reform ») que cette dernière avait annoncé l’émission de 23 milliards de yuans d’obligations spéciales pour soutenir les investissements dans les grands projets relevant du « plan de mise en œuvre des grandes stratégies nationales et de développement des capacités de sécurité dans les domaines clés » et du « programme de mise à niveau à grande échelle des équipements et de reprise des biens de consommation ».
Le « plan de mise en œuvre des grandes stratégies nationales et de développement des capacités de sécurité dans les domaines clés » fait référence à la mise en œuvre des grandes stratégies nationales et au développement des capacités de sécurité dans les domaines clés. Le « programme de mise à niveau à grande échelle des équipements et de reprise des biens de consommation » fait référence à la mise à niveau à grande échelle des équipements et à la reprise des biens de consommation.
Depuis 2024, la Chine a mis en œuvre avec vigueur les politiques relatives au « plan de mise en œuvre des grandes stratégies nationales et de développement des capacités de sécurité dans les domaines clés » et au « programme de mise à niveau à grande échelle des équipements et de reprise des biens de consommation » afin de stimuler le potentiel de la demande intérieure et de fournir un soutien à la reprise et à l’amélioration de l’économie. La Conférence centrale sur le travail économique tenue à la fin de 2024 a clairement souligné la nécessité « d’intensifier et d’étendre la portée de la mise en œuvre de la politique du « programme de mise à niveau à grande échelle des équipements et de reprise des biens de consommation » et « d’apporter un soutien plus important aux projets relevant du « plan de mise en œuvre des grandes stratégies nationales et de développement des capacités de sécurité dans les domaines clés ».
Selon un journaliste de Caixin, depuis 2024, afin d’inciter les entreprises d’État centrales à déployer tous leurs efforts pour stabiliser la croissance, la Commission de surveillance et d’administration des actifs des entreprises d’État du Conseil des affaires d’État (SASAC) a décidé de soutenir China Reform dans l’émission par tranches de 300 milliards de yuans d’obligations spéciales pour stabiliser la croissance et développer les investissements afin d’injecter des fonds dans les entreprises d’État centrales concernées. La première tranche de 30 milliards de yuans d’obligations spéciales a été émise en 2024, et il s’agit de la deuxième tranche d’obligations spéciales émises.
Il est entendu que les obligations spéciales pour stabiliser la croissance et développer les investissements sont principalement utilisées pour soutenir les investissements dans les projets relevant du « plan de mise en œuvre des grandes stratégies nationales et de développement des capacités de sécurité dans les domaines clés » et du « programme de mise à niveau à grande échelle des équipements et de reprise des biens de consommation », y compris les investissements dans la mise à niveau des grands équipements et les transformations technologiques, les grands projets d’innovation scientifique et technologique et les grandes industries émergentes stratégiques.
Ces dernières années, la proportion du financement direct dans la structure du financement social en Chine a été relativement faible, le financement social dépendant trop du crédit bancaire, ce qui est susceptible d'accumuler des risques systémiques. Le financement indirect, qui était un moyen efficace d'allouer les ressources financières dans le passé, a montré certaines limites pour servir le développement de l'économie réelle dans le contexte de la transformation énergétique à l'ère du développement de qualité.
En tant que plateforme nationale d'opération de capitaux, China Reform, comme l'a appris un journaliste de Caixin, a actuellement mis en place 10 fonds gérés activement, dont le Fonds de capital-risque des capitaux publics chinois, le Fonds d'opération des entreprises publiques centrales, le Fonds d'innovation scientifique et technologique, le Fonds Double Centaine, le Fonds d'innovation scientifique et technologique pour la réforme des entreprises publiques, le Groupe de fonds pilotes de réforme globale et le Fonds de talents de haut niveau de China Reform. En injectant 29,3 milliards de yuans de capital versé dans ces fonds, elle a stimulé la mobilisation de plus de 87 milliards de yuans de fonds et conduit l'investissement dans plus de 100 projets, mobilisant plus de 90 milliards de yuans de capitaux sociaux.
Récemment, sous la direction directe de la SASAC, un fonds spécial pour le développement des industries émergentes stratégiques des entreprises publiques centrales et le Fonds de capital-risque de China Reform ont été créés, avec un montant total de 60 milliards de yuans, afin de fournir un soutien plus important aux entreprises publiques centrales pour accélérer le développement des industries émergentes stratégiques et des industries de l'avenir.
Un représentant de China Reform a déclaré à un journaliste de Caixin que China Reform continue de fournir un soutien financier à long terme et stable aux entreprises d'innovation scientifique et technologique. À la fin d'avril 2025, elle a investi un total cumulé de plus de 346 milliards de yuans dans les industries émergentes stratégiques, déployant un certain nombre d'entreprises leaders dans des domaines tels que les semi-conducteurs, les puces mémoire, les batteries à énergie nouvelle et la biotechnologie.
« Nous avons augmenté nos investissements dans les domaines « goulots d'étranglement » des technologies clés des industries émergentes stratégiques, avec des investissements cumulés dans des projets de sources technologiques originales dépassant 67 milliards de yuans, atteignant une couverture totale des investissements dans le premier lot de 29 entreprises publiques centrales qui sont des sources technologiques originales. Le montant investi dans les projets des entreprises publiques centrales aux longues chaînes industrielles est de près de 40 milliards de yuans », a déclaré China Reform Holdings Corporation.
Un journaliste de Cailian Press a également appris que China Reform Holdings Corporation a soutenu les grandes réformes des entreprises publiques par le biais de services d'investissement direct, mettant en œuvre les exigences de déploiement de la SASAC. Elle a investi plus de 260 milliards de yuans de manière professionnelle et axée sur le marché afin de soutenir la création de nouvelles entreprises publiques centrales, la diversification de l'actionnariat des entreprises publiques centrales, la restructuration stratégique, l'intégration spécialisée, ainsi que la prévention et la résolution des risques dans les entreprises concernées. Par exemple, elle a participé à la création de nouvelles entreprises publiques centrales telles que PipeChina, China Green Development Group et China Electrical Equipment Group, a soutenu la restructuration d'Ansteel Group et de Bensteel Group, a participé à la réforme de la diversification de l'actionnariat de China Eastern Airlines Group et a soutenu le retour des actifs principaux des entreprises publiques centrales telles que China Telecom, China Mobile et CNOOC sur le marché des actions A. Elle est devenue un actionnaire important des entreprises publiques centrales et de leurs filiales, a nommé des administrateurs aux entreprises dans lesquelles elle détient des actions et a joué un rôle « clé minoritaire » dans la prise de décisions sur les questions importantes.
Depuis 2023, dans un contexte de marché des capitaux relativement atone et de faibles anticipations des investisseurs, China Reform Holdings Corporation a renforcé ses investissements contracycliques et fourni un soutien en augmentant activement ses participations ou en annonçant des rachats d'actions, préservant fermement la valeur des sociétés cotées en bourse des entreprises publiques centrales et jouant le rôle de « stabilisateur » de la valeur des entreprises publiques centrales.
Elle a réalisé des investissements concentrés dans les sociétés cotées en bourse des entreprises publiques centrales du secteur technologique sur le marché secondaire sur une base « à grande échelle, à forte proportion et à long terme », investissant dans un total cumulé de 341 sociétés cotées en bourse des entreprises publiques centrales impliquant 77 groupes d'entreprises publiques centrales. En devenant activement actionnaire de 10 sociétés cotées en bourse contrôlées par des entreprises publiques centrales par des moyens axés sur le marché et en nommant des administrateurs, elle a joué un rôle clé en tant qu'actionnaire actif dans l'optimisation de la gouvernance, l'innovation des mécanismes, la synergie stratégique et d'autres aspects grâce à des stratégies ciblées. Elle a collaboré avec les entreprises publiques centrales pour mener des fusions-acquisitions dans les industries stratégiques émergentes sur le marché secondaire, favorisant vigoureusement le renforcement et l'extension des chaînes industrielles des entreprises publiques centrales et renforçant leur contrôle et leur compétitivité.
Le 7 avril, le marché des actions de catégorie A a connu une baisse importante. Un journaliste de Cailian Press a appris qu'en tant que force stratégique importante pour maintenir la stabilité du marché des capitaux, China Reform Holdings Corporation a immédiatement pris des mesures, exprimant sa ferme confiance dans les perspectives de développement du marché des capitaux chinois, et a annoncé qu'elle augmenterait ses participations dans les actions des entreprises d'État centrales, les actions d'innovation technologique et les ETF par le biais de prêts spéciaux pour le rachat d'actions et l'augmentation de participation, avec un montant initial de 80 milliards de yuans, démontrant ainsi la responsabilité et l'engagement de la société d'exploitation.
