6.3 Résumé de la réunion du matin sur le nickel
Actualités macroéconomiques :
(1) Les États-Unis ont annoncé le taux de croissance trimestriel annualisé révisé du PIB réel pour le premier trimestre et les données initiales sur les demandes de chômage pour la semaine se terminant le 24 mai. Le taux de croissance révisé du PIB était de -0,2 %, ce qui est meilleur que les attentes du marché de -0,3 % et légèrement amélioré par rapport au -0,3 % précédent, mais indique toujours une contraction économique. Le taux de croissance trimestriel annualisé révisé de l'indice des prix de base de la dépense de consommation personnelle (PCE) était de 3,4 %, inférieur aux attentes de 3,5 % et au précédent de 3,5 %, ce qui suggère un léger allègement des pressions inflationnistes. Les demandes initiales de chômage étaient de 240 000, supérieures aux attentes de 230 000 et aux 226 000 précédents (révisés), ce qui indique une augmentation des pressions à court terme sur le marché du travail. Ces données ont déclenché une volatilité immédiate sur les marchés, avec une baisse à court terme de l'indice du dollar américain, une légère hausse des prix de l'or et une fluctuation du sentiment du marché entre l'optimisme face à l'allègement de l'inflation et les inquiétudes concernant la faiblesse de l'emploi.
(2) En réponse à des questions concernant la tenue récente de consultations entre les équipes économiques et commerciales de la Chine et des États-Unis, He Yongqian, porte-parole du ministère du Commerce, a déclaré que la Chine avait eu des échanges répétés avec les États-Unis concernant l'abus par les États-Unis de mesures de contrôle des exportations dans le secteur des semi-conducteurs. La Chine a de nouveau exhorté les États-Unis à corriger immédiatement leurs pratiques erronées, à cesser les mesures restrictives discriminatoires à l'égard de la Chine et à défendre conjointement le consensus atteint lors des pourparlers de haut niveau de Genève. La Chine a également exhorté les États-Unis à éliminer complètement les augmentations unilatérales des droits de douane.
Nickel raffiné :
Marché au comptant :
Aujourd'hui, le prix du nickel raffiné n°1 SMM est de 120 900-123 750 yuan/tonne, avec un prix moyen de 122 325 yuan/tonne, soit une augmentation de 800 yuan/tonne par rapport au jour de bourse précédent. La fourchette de cotation des primes au comptant pour le nickel raffiné n°1 Jinchuan est de 2 500-2 700 yuan/tonne, avec une prime moyenne de 2 600 yuan/tonne, en hausse de 100 yuan/tonne par rapport au jour de bourse précédent. La fourchette de cotation des primes et des escomptes pour le nickel russe est de 100-400 yuan/tonne, avec une prime moyenne de 250 yuan/tonne, inchangée par rapport au jour de bourse précédent.
Marché à terme :
Le contrat le plus actif sur le nickel à la SHFE (NI2507) a ouvert nettement plus haut lors de la session de nuit d'hier, clôturant en hausse de 1,25 % à 121 240 yuan/tonne. La tendance volatile s'est poursuivie lors de la session du matin, avec un prix de clôture à 11 h 30 de 120 810 yuan/tonne, en hausse de 0,89 %. À moyen et long termes, la question de la surcapacité mondiale du nickel reste non résolue, le marché du nickel étant soumis à une triple pression de « offre élevée, demande faible et financement serré ». La fourchette de fluctuation à court terme devrait avoir un plancher à 115 000 yuan/tonne et un plafond à 123 000 yuan/tonne.
Sulfate de nickel :
En date du vendredi dernier, le prix de l'indice SMM du sulfate de nickel de qualité batterie était de 27 705 yuan/tonne, avec des fourchettes de cotation du sulfate de nickel de qualité batterie de 27 700-28 130 yuan/tonne, et le prix moyen légèrement en baisse en glissement hebdomadaire. Du côté des coûts, les prix du nickel sur le LME ont montré une tendance à la baisse cette semaine, entraînant une baisse du coût de production des sels de nickel. Du côté de la demande, après le déstockage de l'industrie en mai, certains producteurs de précurseurs ont augmenté leurs programmes de production en juin par rapport au mois précédent, mais la demande globale du marché est restée faible. Affectés par la faible demande en mai, qui a conduit à une accumulation des stocks de matières premières et à une volonté d'achat insuffisante de la part des acheteurs en aval, l'enthousiasme des entreprises de sels de nickel pour les demandes de renseignements et les transactions a considérablement diminué cette semaine. Du côté de l'offre, la situation actuelle de signature des commandes pour les entreprises de sels de nickel est médiocre, certaines entreprises s'attendant à des réductions de production en juin. En raison de la faible demande en aval et de la baisse des coûts, certaines entreprises de sels de nickel ont montré des signes d'assouplissement de leurs cotations. À l'avenir, compte tenu de la demande en aval toujours médiocre et de l'affaiblissement du pouvoir de négociation de certains acheteurs, les prix des sels de nickel devraient s'affaiblir davantage à court terme.
NPI :
Le prix moyen du NPI de haute qualité à 8-12 % SMM la semaine dernière était de 953,3 yuan/mtu (départ usine, taxes comprises), en hausse de 6 yuan/mtu par rapport à la moyenne de la semaine précédente. Cette semaine, les prix du NPI de haute qualité ont légèrement augmenté. Du côté de l'offre, au niveau national, les prix du minerai de nickel aux Philippines restent fermes et les fonderies continuent de fonctionner à perte, certaines fonderies réduisant légèrement leur production. Malgré la reprise de la production de certaines fonderies du nord de la Chine, la production globale reste faible. En Indonésie, les primes du minerai de pyrométallurgie pour le commerce intérieur restent fermes, avec des pertes généralisées parmi les fonderies. Certaines fonderies à coût élevé ont réduit leurs charges de production et la production globale pourrait légèrement diminuer. Du côté de la demande, avant la Fête des Bateaux-Dragons cette semaine, il n'y a pas eu de réapprovisionnement concentré sur le marché de l'acier inoxydable, entraînant une accumulation des stocks dans les stocks sociaux. Les achats de matières premières à prix fixes par les aciéries traditionnelles étaient lents, avec certaines transactions à prix moyen parmi les négociants. À court terme, l'allègement des droits de douane de Trump n'a pas stimulé la demande finale pour l'acier inoxydable. La faiblesse des prix de l'acier inoxydable pourrait exercer une pression sur les prix des matières premières, mais avec un fort soutien des coûts, les prix du NPI de haute qualité devraient rester stables.
Acier inoxydable :
La semaine dernière, le marché de l'acier inoxydable est entré pleinement dans la saison morte traditionnelle de la consommation, avec une demande en aval nettement faible et une activité du marché en baisse continue. Malgré les récentes nouvelles de réductions de production de plusieurs aciéries inoxydables, le volume réel de réduction est limité et l'impact substantiel sur le marché n'est pas encore évident à court terme. L'offre reste à un niveau élevé, les aciéries inoxydables étant confrontées à une forte pression pour expédier les marchandises. Les négociants agents ont constaté une accumulation notable des stocks et les stocks sociaux continuent de fluctuer à des niveaux élevés. En raison de l'insuffisance des commandes des utilisateurs finaux en aval, certains négociants de contrats à terme contre marchandises ont choisi de vendre des marchandises au comptant à bas prix après avoir réalisé l'arbitrage des contrats à terme, ce qui a entraîné un grand volume de marchandises circulant uniquement au sein du secteur commercial et ne parvenant pas à entrer vraiment dans le marché de la consommation finale. En conséquence, les prix au comptant continuent de s'affaiblir. Actuellement, les prix de l'acier inoxydable sont tombés à des niveaux historiquement bas, les coûts de fusion et les prix de vente étant dans un état de pertes, fournissant un certain soutien aux prix du côté des coûts. Cependant, dans le contexte d'une demande en saison morte qui se rétrécit et d'une situation d'offre élevée qui n'a pas été fondamentalement améliorée, si la pression d'expédition persiste, les prix de l'acier inoxydable seront toujours confrontés à une forte pression à la baisse à court terme.
Minerai de nickel :
Les prix du minerai de nickel philippin ont une marge de baisse limitée à court terme en raison des précipitations et de plusieurs facteurs en Indonésie. La semaine dernière, les prix du minerai de nickel philippin sont restés stables. Les prix CAF du minerai de nickel latéritique philippin NI1,3 % vers la Chine étaient compris entre 43,5 et 45 dollars/tonne métrique sèche (TMS), et les prix FOB étaient compris entre 32 et 35 dollars/TMS, inchangés en glissement hebdomadaire. Les prix CAF du NI1,5 % étaient compris entre 58 et 59 dollars/TMS, et les prix FOB étaient compris entre 47 et 50 dollars/TMS, également inchangés en glissement hebdomadaire. En termes d'offre et de demande, du côté de l'offre, bien qu'il y ait eu des précipitations aux principaux points de chargement du minerai de nickel aux Philippines, les précipitations continues pendant la semaine ont considérablement affecté le rythme de chargement des mines de nickel, entraînant des retards généralisés par rapport aux attentes. Du côté de la demande, malgré la stabilisation des prix du NPI en aval, les fonderies nationales de NPI ont continué de subir de lourdes pertes, freinant l'envie d'acheter des matières premières et affaiblissant le soutien de la demande pour les prix du minerai de nickel. En ce qui concerne les expéditions des Philippines vers l'Indonésie, à la mi-mai, le volume de minerai de nickel expédié des Philippines vers l'Indonésie a dépassé 4 millions de TMS. L'augmentation des importations de minerai de nickel philippin par l'Indonésie a encore alimenté la réticence des mines philippines à céder sur les prix. À l'avenir, avec des négociations de prix importantes entre les acteurs en amont et en aval, couplées à des perturbations des prix du côté indonésien, il pourrait y avoir une marge limitée pour un ajustement à la baisse substantiel des prix du minerai de nickel philippin à court terme. La prime sur le minerai indonésien reste stable en juin ; les entreprises indonésiennes de production de NPI de haute qualité continuent d'enregistrer des pertes La semaine dernière, les prix du minerai local indonésien sont restés stables. En ce qui concerne les primes, la prime majoritaire sur le minerai de nickel latéritique local indonésien est restée à 26-28 $/tms cette semaine. En termes de prix de référence, le prix HMA pour la première quinzaine de juin est resté stable avec une légère baisse, à 15 405 $/t, soit une baisse de 0,06 % par rapport à la période précédente. Dans l'ensemble, les prix du minerai saprolitique sont restés stables cette semaine. Le prix SMM livraison usine pour le minerai de nickel latéritique local indonésien à 1,6 % était compris entre 53,3 et 57,3 $/tms, inchangé par rapport à la semaine dernière. Pour les prix du minerai de limonite, le prix SMM livraison usine pour le minerai de nickel latéritique local indonésien à 1,3 % est resté stable à 23-25 $/tms, inchangé par rapport à la semaine dernière. Du côté de l'offre de minerai saprolitique, les îles de Sulawesi et d'Halmahera, principales zones d'extraction de minerai de nickel, ont continué de subir des perturbations de l'approvisionnement en raison de précipitations fréquentes au cours de la semaine, entravant les processus d'extraction et de transport dans certaines mines. De plus, la lenteur de la procédure d'approbation des RKAB continue d'affecter l'offre. Il semble que les quotas supplémentaires ultérieurs pour les RKAB devraient entrer dans le processus d'approbation en juin et juillet du second semestre, mais le marché reste préoccupé par la rapidité de l'approbation de ces quotas supplémentaires. Récemment, des rumeurs ont circulé sur le marché concernant l'approbation d'un grand nombre de quotas RKAB au cours des dernières semaines. Cependant, après vérification auprès du ministère indonésien de l'Énergie et des Ressources minérales (ESDM), ces rumeurs pourraient ne pas être vraies et la rareté de l'offre de minerai de nickel n'a pas encore été atténuée. Du côté de la demande, malgré la reprise lente des prix de la NPI cette semaine, les fonderies indonésiennes de NPI enregistrent toujours des pertes, ce qui limite leur capacité à accepter de nouvelles augmentations de prix du minerai de nickel. Dans l'ensemble, bien que l'Indonésie continue de subir des perturbations de l'approvisionnement en raison de la saison des pluies et de la lenteur de la procédure d'approbation des quotas RKAB, freinée par la faiblesse de la demande en aval, il pourrait y avoir une marge de hausse limitée pour les prix du minerai saprolitique local indonésien à court terme, les prix devant rester stables en juin. Du côté de l'offre de minerai de limonite, il n'y a pas eu de changements significatifs dans l'offre récente de minerai de limonite. Selon SMM, une grande mine en Indonésie a demandé des quotas supplémentaires de minerai de limonite, mais ceux-ci n'ont pas encore été approuvés. Du côté de la demande, la plupart des projets HPAL du parc industriel de MOROWALI touchés par les inondations en mai ont repris leur production, entraînant une reprise de la demande du marché pour le minerai de limonite. De plus, il est prévu la mise en service de deux projets de fonderie HPAL de capacités importantes au second semestre, ce qui pourrait entraîner une augmentation significative de la demande de minerai de limonite à l'avenir. Dans l'avenir, SMM s'attend à ce que les prix du minerai de limonite restent soutenus.
