La mise en œuvre de la politique indonésienne PNBP affaiblit le soutien aux coûts de l'acier inoxydable [Compte rendu de la réunion du matin sur le nickel de SMM]

4.18 Résumé de la réunion du matin sur le nickel Nickel raffiné : Selon SMM, le 17 avril, sur le marché au comptant, le prix du nickel raffiné SMM1# s'est établi entre 125 950 et 128 900 yuan/t, avec un prix moyen de 128 775 yuan/t, en hausse de 2 500 yuan/t par rapport au jour de bourse précédent. La prime au comptant du nickel n°1 de Jinchuan était comprise entre 2 700 et 2 800 yuan/t, avec une prime moyenne de 2 750 yuan/t, en baisse de 100 yuan/t par rapport au jour de bourse précédent. La prime/déprime du nickel russe était comprise entre 0 et 300 yuan/t, avec une prime moyenne de 150 yuan/t, en baisse de 75 yuan/t par rapport au jour de bourse précédent. Sur le marché à terme, le contrat le plus actif du nickel sur la SHFE a ouvert en hausse et a bondi en début de séance, atteignant un sommet à 126 400 yuan/t. À 11 h 30, le cours de clôture était de 126 000 yuan/t, en hausse de 1,50 % par rapport au prix de règlement du jour de bourse précédent. Aujourd'hui, le marché du nickel a continué de fluctuer à la hausse, les prix au comptant augmentant encore. La mise en œuvre des nouvelles réglementations indonésiennes sur la taxe sur les ressources et le soutien des coûts ont fait monter le centre des prix. Cependant, le déséquilibre entre l'offre et la demande et la pression sur les stocks persistent, et le sentiment du marché est prudent. Sulfate de nickel : Le 17 avril, l'indice des prix du sulfate de nickel de qualité batterie SMM était de 27 757 yuan/t, avec une fourchette de cotation du sulfate de nickel de qualité batterie comprise entre 27 750 et 28 350 yuan/t. Le prix moyen a légèrement diminué par rapport à la veille. Côté coûts, en raison de la réduction du nickel à haute teneur en glace en Indonésie, la demande du marché pour le MHP a augmenté, entraînant une hausse continue du coefficient MHP. Les récentes inondations en Indonésie ont réduit l'offre de MHP, faisant encore monter le coefficient de cotation du MHP. Côté offre, en raison de la baisse des coûts de production cette semaine, certaines fonderies de sels de nickel non primaires ont abaissé leurs cotations. Certaines fonderies de sels de nickel primaires ont également assoupli leurs cotations. Côté demande, certaines usines de précurseurs n'ont pas encore stocké suffisamment de sels de nickel pour avril, et il y a encore une demande d'achat cette semaine. Cependant, leur acceptation des prix a diminué. À l'avenir, les prix du sulfate de nickel devraient baisser en raison de l'affaiblissement des coûts, mais la baisse devrait être limitée en raison de l'étroitesse de l'offre et de la demande de sels de nickel. Ferro-nickel : Le 17 avril, le prix moyen du NPI à haute teneur (8-12 %) SMM était de 985 yuan/mtu (usine, taxes comprises), en baisse de 4,5 yuan/mtu par rapport au jour ouvré précédent. Côté offre, sur le plan national, les stocks actuels de minerai de nickel dans les fonderies nationales sont faibles, couplés à la baisse des bénéfices des fonderies, certaines entreprises sont toujours en période de maintenance, et la production globale reste faible. En Indonésie, les primes locales à court terme sur le minerai se sont stabilisées, avec un fort soutien des coûts pour les fonderies, tandis que la production reste stable malgré la baisse des bénéfices. Côté demande, les prix de l'acier inoxydable ont récemment chuté, le sentiment d'achat sur le marché est faible, et les aciéries ont une faible demande d'achat de matières premières. À court terme, les prix du NPI à haute teneur restent sous pression. Acier inoxydable : Le 17 avril, les prix à terme de l'acier inoxydable SS ont continué à rester stables. Bien que le marché ait montré une certaine volonté d'explorer des hausses de prix, les prix à terme actuels sont bas, et certains traders ont obtenu des marchandises sous warrant à bas prix grâce à la fixation des prix, ce qui est nettement inférieur aux autres spécifications au comptant, rendant difficile la conclusion de transactions à prix élevés. Dans le même temps, les prix du NPI à haute teneur continuent de baisser, et les prix du ferrochrome à haute teneur en carbone ont cessé d'augmenter et ont commencé à baisser, ce qui a affaibli le soutien des coûts pour l'acier inoxydable. Sur le marché à terme, le contrat le plus actif 2506 a fluctué. À 10 h 30, le SS2506 était coté à 12 890 yuan/t, en hausse de 65 yuan/t par rapport au jour de bourse précédent. À Wuxi, la prime/déprime pour le spot 304/2B était comprise entre 380 et 580 yuan/t. Sur le marché au comptant, les bobines laminées à froid 201/2B à Wuxi et à Foshan étaient toutes deux cotées à 8 300 yuan/t ; les bobines laminées à froid à bord coupé 304/2B à Wuxi étaient en moyenne à 13 200 yuan/t, et à Foshan à 13 225 yuan/t ; les bobines laminées à froid 316L/2B à Wuxi étaient cotées à 23 650 yuan/t, et à Foshan à 23 800 yuan/t ; les bobines laminées à chaud 316L/NO.1 dans les deux régions étaient cotées à 22 900 yuan/t ; les bobines laminées à froid 430/2B à Wuxi et à Foshan étaient toutes deux cotées à 7 500 yuan/t. Actuellement, les anticipations du marché concernant les politiques macroéconomiques restent incertaines. Bien que le marché à terme ait rebondi dans une certaine mesure cette semaine et que les prix au comptant aient pratiquement cessé de baisser et se soient stabilisés, la volonté d'achat des utilisateurs finaux en aval reste très faible, la plupart d'entre eux conservant une attitude prudente d'attente et de vigilance. Sur cette base, les prix de l'acier inoxydable devraient rester stables à court terme. Minerai de nickel : La semaine dernière, les prix du minerai à faible teneur en nickel et à haute teneur en fer aux Philippines sont restés stables. D'un point de vue offre-demande, la saison des pluies dans le sud des Philippines est pratiquement terminée, et les expéditions de minerai de nickel de qualité moyenne de Surigao devraient augmenter. Côté demande, après l'introduction de la politique tarifaire de Trump, les prix du nickel ont chuté brusquement, et les prix nationaux du NPI ont chuté au cours de la semaine, réduisant l'acceptation du minerai de nickel à prix élevé. D'un point de vue stocks, les stocks des usines de ferro-nickel nationales sont relativement faibles, et la demande d'achat juste-à-temps existe toujours, mais l'acceptation des prix du minerai de nickel est limitée. Côté coûts, les cotations FOB du minerai de nickel NI1,25 % à Zambales étaient de 32 dollars/tms, les coûts CAF restant au-dessus de 43 dollars/tms, mais les prix FOB pourraient légèrement baisser à mesure que les expéditions se déplacent vers Surigao. Concernant les taux de fret maritime, les taux ont légèrement baissé au cours de la semaine, les taux de Surigao à Lianyungang, en Chine, ayant baissé de 10 à 10,5 dollars/tms. Dans l'ensemble, SMM s'attend à ce que, en raison de l'augmentation de l'offre et de la baisse des prix du NPI en aval, les prix du minerai de nickel philippin puissent légèrement baisser à l'avenir. La semaine dernière, les prix mondiaux du nickel ont chuté brusquement, la politique tarifaire de Trump et les anticipations de la politique PNBP refaisant surface, perturbant le marché. Cependant, étant donné que les commandes de minerai de nickel pour la première quinzaine d'avril ont déjà été signées, les prix de transaction sont restés stables cette semaine. Prix de transaction cette semaine sur le marché indonésien : pour le minerai pyrométallurgique, le minerai local à 1,6 % de Ni était coté à 51-52 dollars/tms, et pour le minerai hydrométallurgique, le minerai local à 1,3 % de Ni était coté à 25-26 dollars/tms, inchangés en glissement hebdomadaire. En avril, la prime principale pour l'achat de minerai de nickel dans le parc de l'île de Sulawesi est restée à 24-25 dollars, et les prix CAF pour le minerai hydrométallurgique sont restés stables mais faibles. D'un point de vue de l'offre, pour le minerai pyrométallurgique : côté offre, la saison des pluies sur l'île de Sulawesi a duré plus longtemps, avec des précipitations fréquentes au cours de la semaine, ce qui a affecté l'extraction et le transport du minerai de nickel. Cependant, dans l'ensemble, les précipitations en Indonésie devraient progressivement diminuer à partir d'avril, et l'offre de minerai de nickel pourrait augmenter. Côté demande, les prix du NPI en aval ont été impactés par la baisse des prix du nickel due à la politique tarifaire de Trump, et les prix du NPI ont chuté de manière significative au cours de la semaine, affaiblissant le soutien des prix du minerai de nickel. D'un point de vue stocks : les stocks de matières premières dans les fonderies de ferro-nickel indonésiennes sont généralement faibles, et un réapprovisionnement juste-à-temps est nécessaire. Combiné aux anticipations d'une augmentation de la production du NPI, le soutien de la demande reste. Dans l'ensemble, SMM s'attend à ce que l'offre de minerai pyrométallurgique en Indonésie reste tendue. Pour le minerai hydrométallurgique : côté offre, la rareté de l'offre de minerai hydrométallurgique n'était pas évidente au cours de la semaine. Côté demande, les accidents dans les projets hydrométallurgiques du parc de l'île de Sulawesi ont affecté la demande de MHP en avril. Dans l'ensemble, le marché du minerai hydrométallurgique est relativement bien approvisionné. Côté politique, la politique tarifaire de Trump a eu un impact sur les prix du nickel, et la baisse des prix des produits du nickel en aval et la compression des marges bénéficiaires pourraient être transmises à l'extrémité du minerai de nickel à l'avenir, entraînant une baisse des prix et des primes. Cependant, la mise en œuvre de la politique PNBP a fourni un certain soutien aux prix du minerai de nickel. Dans l'ensemble, le marché du minerai de nickel est actuellement mélangé, avec des facteurs positifs et négatifs, mais le thème principal reste la rareté de l'offre. Les tendances futures des prix dépendront des négociations entre les entreprises et les mines sur « la baisse des primes à la fin d'avril » et de la poursuite de la saison des pluies en Indonésie. SMM s'attend à ce que les prix locaux du minerai de nickel en Indonésie restent stables à court terme, avec une marge de baisse limitée.

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