Pour réaliser des synergies et améliorer la compétitivité sur le marché, Baosteel (600019.SH) prévoit d'investir neuf milliards de yuans dans Maanshan Iron & Steel Co., Ltd. (ci-après dénommée "Ma Steel Limited"), une filiale de Maanshan Iron & Steel Co., Ltd. (ci-après dénommée "Ma Steel").
Ce soir, Baosteel a annoncé son intention d'investir neuf milliards de yuans dans Ma Steel Limited, ce qui lui donnera 49% du capital de l'entreprise à l'issue de la transaction. Il est à noter qu'au 31 décembre 2024, le chiffre d'affaires de Ma Steel Limited s'élevait à soixante-dix milliards six cent soixante millions de yuans, mais son bénéfice net était de moins quatre milliards cinquante et un millions de yuans, représentant 86,95% des pertes totales de Ma Steel.
Comme Ma Steel et Ma Steel Limited sont toutes deux des filiales indirectement contrôlées par China Baowu, actionnaire majoritaire de Baosteel, cette transaction constitue une opération entre parties liées.
Baosteel a déclaré que Ma Steel est l'un des plus grands producteurs et vendeurs d'acier en Chine avec un seul site de production, offrant une structure de produits comprenant "aciers spéciaux, essieux de roues, produits longs et tôles." Cette opération entre parties liées s'inscrit dans la vision stratégique de Baosteel de "devenir l'entreprise sidérurgique la plus compétitive au monde et la société cotée la plus valorisée pour l'investissement." Elle exploite les avantages sectoriels professionnels de l'entreprise, renforce efficacement la compétitivité des deux parties, réalise un développement synergique et des bénéfices partagés, et renforce davantage l'influence et la compétitivité sur le marché régional.
Selon les données financières divulguées par les deux parties, les actifs totaux audités de Baosteel au 31 décembre 2023 s'élevaient à trois cent soixante-seize milliards cinq millions de yuans, avec des capitaux propres attribuables aux actionnaires de la société cotée de vingt milliards trente-deux millions cinq cents mille yuans. Son chiffre d'affaires audité pour 2023 était de trois cent quarante-quatre milliards cinq cents millions de yuans, avec un bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société cotée de onze milliards neuf cent quarante-quatre millions de yuans. La société n'a pas encore annoncé ses résultats pour 2024, mais au troisième trimestre 2024, son bénéfice net s'élevait à cinq milliards huit cent quatre-vingt-deux millions de yuans, démontrant une forte rentabilité malgré la baisse du secteur. En revanche, Ma Steel a mal performé pendant la baisse du secteur, avec un chiffre d'affaires audité de quatre-vingt-un milliards huit cent dix-sept millions de yuans et un bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère de moins quatre milliards six cent cinquante-neuf millions de yuans en 2024, et des pertes cumulées dépassant six milliards huit cents millions de yuans de 2022 à 2024.
Les détails spécifiques de la transaction sont les suivants : Baosteel prévoit d'acquérir 35,42% du capital de Ma Steel Limited détenu par Ma Steel pour cinq milliards cent trente-neuf millions de yuans en espèces, tout en augmentant simultanément son apport en capital de Ma Steel Limited de trois milliards huit cent soixante et un millions de yuans en espèces, pour un investissement total potentiel de neuf milliards de yuans.
Selon les résultats de l'évaluation de la société d'évaluation, au 28 février 2025, la valeur nette des actifs de Ma Steel Limited selon la méthode basée sur les actifs s'élevait à quatorze milliards cinq cent six millions de yuans, soit une augmentation de un milliard neuf cent soixante-dix-sept millions de yuans, ou 15,78%, par rapport aux capitaux propres consolidés audités attribuables aux actionnaires de la société mère de douze milliards cinq cent vingt-neuf millions de yuans. Par rapport à la valeur comptable nette des actifs propres isolés audités de dix milliards sept cent soixante-dix-sept millions de yuans, l'évaluation a augmenté de quatre milliards quatre cent vingt-neuf millions de yuans, soit 43,95%.
Pour Ma Steel, bien que sa participation dans Ma Steel Limited passe de 100% à 51%, elle conserve toujours une position de contrôle et continuera à consolider Ma Steel Limited. Grâce à l'investissement de Baosteel, cela aidera à optimiser la structure du capital, à renforcer la force financière et à fournir un soutien financier pour le développement futur. De plus, en tirant parti des ressources et des avantages de Baosteel, cela favorisera l'innovation dans la gestion et les modèles d'affaires de Ma Steel Limited, renforçant ainsi sa compétitivité et sa force globale.
L'investissement de Baosteel dans Ma Steel Limited, un actif déficitaire, contribue également à la consolidation de l'industrie sidérurgique, ce qui aura un impact profond sur les deux entreprises et la configuration globale de l'industrie, injectant potentiellement une nouvelle vitalité dans le secteur.
Cependant, la baisse du secteur sidérurgique n'est pas encore terminée, et cette transaction fait face à de nombreux défis. L'intégration efficace des cultures d'entreprise, des systèmes de gestion et des processus commerciaux des deux parties pour réaliser de véritables synergies est un défi majeur pour Baosteel. De plus, l'environnement de marché complexe et volatil de l'industrie sidérurgique, y compris les fluctuations des prix des matières premières et les changements de la demande du marché, peut affecter les performances futures de Ma Steel Limited.
