SMM 8 de enero Noticias:
Desde una perspectiva macroeconómica, en el extranjero, en las primeras horas del 3 de enero de 2026, hora local, Estados Unidos lanzó una operación militar a gran escala contra Venezuela, asaltando la capital Caracas y arrestando al presidente Maduro y a su esposa. El incidente rápidamente generó preocupaciones sobre la seguridad de la cadena de suministro en los mercados globales de recursos, convirtiéndose en un "detonante" para el alza de los metales no ferrosos. La actividad manufacturera de EE.UU. se contrajo más de lo esperado en diciembre, manteniéndose en contracción por décimo mes consecutivo. El Instituto de Gestión de Suministros (ISM) indicó el lunes que los nuevos pedidos volvieron a disminuir y los costos de insumos continuaron subiendo, ya que la manufactura sigue afectada por los aranceles a las importaciones de Trump. Según la herramienta FedWatch de CME, el mercado de futuros de fondos federales aún prevé aproximadamente un 82% de probabilidad de que la Fed mantenga las tasas sin cambios en su próxima reunión del 27 al 28 de enero. Las políticas domésticas se mantuvieron proactivas; en 2026, China continuará implementando una política monetaria moderadamente acomodaticia, aprovechando los efectos integrados de las políticas incrementales y existentes, fortaleciendo los ajustes contracíclicos y trans-cíclicos, mejorando la calidad y eficiencia de los servicios financieros para apoyar el desarrollo de alta calidad de la economía real, y resolviendo prudentemente los riesgos financieros en áreas clave. En la tarde del 5 de enero, el presidente Xi Jinping sostuvo conversaciones con el presidente surcoreano Lee Jae-myung, quien realizaba una visita de estado a China, en el Gran Salón del Pueblo en Beijing.
En el lado fundamental, lado de la oferta, los nuevos proyectos de aluminio en China e Indonesia continuaron incrementando su producción, con una producción media diaria aumentando aún más; adicionalmente, un nuevo proyecto de aluminio en Mongolia Interior anunció una puesta en marcha exitosa el 20 de diciembre. En el futuro cercano, se espera que la producción media diaria de aluminio continúe creciendo. La tasa de operación general de los sectores downstream tendió a la baja durante el mes, y la proporción de aluminio líquido disminuyó correspondientemente, cayendo 0.8 puntos porcentuales mes a mes a 76.5%, una disminución ligeramente superior a las expectativas previas. Según los datos de proporción de aluminio líquido de SMM, la producción de lingotes de aluminio de China disminuyó un 13.4% interanual pero aumentó un 7.7% mensual en diciembre. Lado de la demanda, los altos precios continuaron suprimiendo la demanda de recogida de carga downstream. La tasa de operación para la extrusión de aluminio en China registró 48.8% esta semana, bajando 1.9 puntos porcentuales semana a semana. Sin embargo, gracias a la eliminación de las restricciones medioambientales en el centro de China tras el Año Nuevo según lo previsto, el índice de utilización de chapas, tiras y láminas de aluminio se recuperó notablemente, impulsando ligeramente el índice de utilización de las principales empresas de procesamiento secundario de aluminio de China en 0,2 puntos porcentuales semanales hasta el 60,1%. En cuanto a los inventarios, según las estadísticas de SMM, las existencias de lingotes de aluminio en las principales zonas de consumo de China registraron 714.000 toneladas el jueves, un aumento de 30.000 toneladas respecto al domingo anterior. Dado que los altos precios del aluminio están frenando las retiradas de almacén, los envíos desde el noroeste de China son fluidos y se espera que el volumen de colada de lingotes siga aumentando antes del Año Nuevo Chino, SMM prevé que los inventarios suban por encima de 780.000 toneladas a finales de enero de 2026 y muestren una tendencia general de acumulación en el primer trimestre.
En general, el frente macroeconómico se mantiene sólido recientemente, con la lógica de un ciclo de flexibilización monetaria impulsado por las expectativas de recortes de tasas de la Fed estadounidense sin cambios, apoyando continuamente los precios de los metales no ferrosos. Tras alcanzar el cobre máximos históricos, los fondos se trasladaron al mercado del aluminio, relativamente infravalorado, resultando en un repunte de recuperación. Sumado a una recuperación del apetito por el riesgo global, los precios del aluminio lograron superar el anterior rango de consolidación y subieron bruscamente. El doble impulso de la flexibilización monetaria y las nuevas políticas de consumo no solo han estimulado el apetito por el riesgo en el mercado de materias primas, sino que también han solidificado las expectativas de demanda, resonando con factores externos para consolidar aún más la base de las alzas del aluminio. No obstante, el incidente de Venezuela tiene un impacto directo relativamente pequeño en la cadena industrial del aluminio, proporcionando principalmente un apoyo impulsado por el sentimiento a corto plazo; los precios a largo plazo aún dependen de los fundamentos de oferta y demanda y las políticas macroeconómicas. A nivel nacional, la racionalidad del mercado ha comenzado a ajustarse, conduciendo a una corrección a corto plazo de los precios del aluminio. Volviendo a los fundamentos, la demanda está significativamente reprimida por los altos precios y las restricciones productivas impulsadas por la protección ambiental. En diciembre, el índice de utilización de las principales empresas de procesamiento secundario disminuyó, con la proporción de aluminio líquido cayendo 0,8 puntos porcentuales mensuales hasta el 76,5%, y el consumo final mostrando una debilidad estacional. En general, la realidad actual de un consumo fundamental presionado y un inventario en continua acumulación ejerce cierta presión sobre las subidas sostenidas del aluminio, pero las sólidas expectativas de políticas macroeconómicas y las perturbaciones por riesgos geopolíticos proporcionan un apoyo firme a las ganancias del precio del aluminio. SMM espera que los precios del aluminio fluctúen principalmente en niveles altos a corto plazo, y se proyecta que el contrato de aluminio más negociado en SHFE opere entre 23.100 y 24.350 yuanes/tonelada la próxima semana, y el aluminio en LME entre 3.000 y 3.130 dólares/tonelada.
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