En 2025, la tendencia de polarización en la industria nacional del magnesio de China se volvió prominente. Los lingotes de magnesio de la cadena ascendente se vieron profundamente afectados por una recesión de exceso de oferta, mientras que las aleaciones de magnesio de la cadena descendente experimentaron un aumento en la demanda a partir de septiembre, pasando rápidamente a una situación de escasez de oferta. Mirando hacia 2026, se espera que la resonancia entre la expansión de la capacidad de las aleaciones de magnesio y el crecimiento de la demanda libere gradualmente el efecto impulsor sobre el magnesio primario, lo que podría aprovechar una reversión en el patrón de oferta y demanda en toda la cadena industrial.
Resumen Anual de los Precios del Magnesio
En 2025, el precio del lingote de magnesio 99.90% mostró una tendencia en forma de "M", con el centro de precios desplazándose significativamente a la baja. El precio cayó desde 16.000 yuanes/tonelada al inicio del año hasta el mínimo anual de 15.050 yuanes/tonelada el 7 de marzo. Posteriormente, el precio se recuperó desde el mínimo, alcanzando el máximo anual de 17.450 yuanes/tonelada el 13 de mayo. A medida que los comerciantes, impulsados por el temor a los precios altos, vendieron a la baja, se desencadenó un colapso de los precios. El precio fluctuó débilmente hasta 15.950 yuanes/tonelada el 10 de junio. Más tarde, los compradores de la cadena descendente realizaron compras en caídas, y la continua reducción de inventarios por parte de las fundiciones ayudó a impulsar el precio del magnesio, llevándolo nuevamente a 17.400 yuanes/tonelada. Desde finales del tercer trimestre hasta el cuarto trimestre, las reanudaciones concentradas de producción de las plantas de magnesio revirtieron una vez más el patrón de oferta y demanda, lo que llevó a un fuerte aumento en la presión de la oferta. El precio cayó por tercera vez por debajo de 16.000 yuanes/tonelada el 2 de diciembre, y luego operó en un rango bajo con consolidación. En general, el rango de fluctuación del precio durante todo el año 2025 estuvo dentro de los 2.500 yuanes, menor que el año anterior. El precio promedio nacional de la varilla corrugada para el año fue de 16.344 yuanes/tonelada, un 9,4% menos interanual.
Enero-marzo: En cuanto a noticias macroeconómicas, la escalada de la fricción comercial entre China y Estados Unidos extendió el sentimiento de pánico en el mercado, afectando significativamente los precios de las materias primas en general; la alta oferta de carbón llevó a precios en continua caída, resultando en un débil soporte de costos; sumado al alto inventario de lingotes de magnesio durante el período del Año Nuevo Chino, los impulsores fundamentales fueron insuficientes, causando que el precio del lingote de magnesio cayera continuamente hasta el mínimo anual.
Marzo-mayo: Las reducciones y suspensiones colectivas de producción por parte de las fundiciones de magnesio anteriores redujeron significativamente la oferta del mercado de magnesio, lo que llevó a una mejora continua de los fundamentos. Sumado a las expectativas de aumentos de precios impulsados por políticas "anti-involución", las inspecciones de seguridad más estrictas en minas de carbón y el alza en los costos de materias primas, el precio repuntó hasta alcanzar el máximo del año con el apoyo de los costos.
Mayo-junio: La lógica de negociación del mercado volvió a los fundamentos, con compradores retornando de manera racional. Combinado con la demanda baja durante el verano, el apoyo del lado de la demanda fue insuficiente. Los precios spot fluctuaron a la baja, y el precio del magnesio cayó a un nivel mínimo.
Junio-agosto: El mercado de productos básicos continuó calentándose, con precios de varios metales no ferrosos subiendo conjuntamente. El sector de metales ferrosos también aumentó de forma sincronizada, impulsado fuertemente por los altos precios del carbón coquizable. Influenciado por los fuertes incrementos en materias primas clave para la producción de magnesio primario, como el carbón y el ferrosilicio, y junto con condiciones favorables para un aumento escalonado en los fundamentos del mercado del magnesio, el precio del magnesio superó esta semana la marca de 17.000 yuanes.
Agosto-diciembre: Las reanudaciones exitosas de producción por parte de las fundiciones de magnesio primario en las principales zonas productoras aumentaron la producción diaria a alrededor de 2.000 toneladas. El incremento repentino en la oferta de magnesio primario generó un desequilibrio entre oferta y demanda en el mercado del magnesio. Los compradores downstream retrasaron sus adquisiciones, mientras que la disposición de venta de las fundiciones de magnesio primario se fortaleció. La diferencia de perspectivas entre compradores y vendedores llevó al precio del magnesio a una continua y gradual disminución.
Fundamentos de Oferta y Demanda del Mercado del Magnesio
Los datos del lado de la oferta indican que el patrón de holgura en el mercado actual de lingotes de magnesio permanece sin cambios. En 2025, la capacidad de magnesio primario alcanzó 1,59 millones de toneladas, con una producción esperada total de 1,0137 millones de toneladas, un aumento del 6,95% trimestral respecto al año anterior. Se proyecta que la tasa de operación anual sea del 63,67%. Un total de 57 fundiciones de magnesio primario estuvieron en operación a nivel nacional. Shaanxi representó el 64% de la producción de magnesio primario, con un aumento de más de 70.000 toneladas trimestrales desde 2024, y su participación en la producción nacional subió ligeramente. Shanxi contribuyó con un 15%, Mongolia Interior con un 6% y otras provincias con un 15%.
A principios de 2025, las plantas de magnesio estaban cerca de la curva de costos, lo que llevó a algunas a suspender operaciones para mantenimiento. La producción primaria de magnesio se consolidó en mínimos en el primer trimestre. En el segundo trimestre, el inventario de las fundiciones siguió disminuyendo, las existencias en el mercado spot eran relativamente escasas, los precios del magnesio tocaron fondo, los márgenes de beneficio de las fundiciones mejoraron y la producción aumentó ligeramente. En el tercer trimestre, la producción fluctuó debido al mantenimiento estival en algunas fundiciones, pero la producción general registró un leve aumento. En el cuarto trimestre, concluyó el mantenimiento estival, la producción se recuperó significativamente y el apoyo de las políticas impulsó a las plantas inactivas a reanudar operaciones, lo que llevó a un aumento sustancial de la producción del cuarto trimestre.
En marcado contraste con el mercado lánguido de lingotes de magnesio, el mercado de aleaciones de magnesio experimentó un crecimiento explosivo a partir de septiembre. Los datos muestran que la producción nacional de aleaciones de magnesio alcanzó las 408.800 toneladas en 2025, un aumento interanual de más del 15,20%. La tasa de operación de la industria subió al 80,35% en diciembre, un 9,62% más que el mes anterior y un aumento interanual del 46,06%. El rápido incremento en la tasa de utilización de la capacidad se tradujo directamente en crecimiento de la producción. La sólida demanda fue aún más pronunciada, con las principales empresas de aleaciones de magnesio teniendo pedidos programados hasta febrero del próximo año. La creciente brecha de oferta cambió el mercado de las negociaciones de precios anteriores a una recuperación racional del valor.
Perspectivas del mercado
El aumento de la demanda de aleaciones de magnesio está impulsado principalmente por la amplia expansión en aplicaciones downstream. Los vehículos de nueva energía (NEV) son el motor principal, con el uso promedio de aleación de magnesio por vehículo aumentando de 3,8 kg para los vehículos tradicionales de combustión interna a 6,3 kg para los NEV. La demanda también está creciendo rápidamente en sectores emergentes como los vehículos eléctricos de dos ruedas, la economía de baja altitud y los robots humanoides. Empresas como Yadea y Aima han comenzado a realizar compras al por mayor de cuadros de aleación de magnesio, creando un apoyo de demanda diversificado. La industria en general mantiene una perspectiva optimista. Aunque es poco probable que el desequilibrio entre oferta y demanda en el mercado de lingotes de magnesio se revierta rápidamente a corto plazo, se espera que la demanda global de aleaciones de magnesio supere las 600.000 toneladas en 2026. Con las tasas de penetración continúan aumentando en sectores clave como los NEV, la capacidad de las aleaciones de magnesio para absorber la oferta de lingotes de magnesio se fortalecerá significativamente. El análisis de SMM sugiere que la continua expansión del mercado de aleaciones de magnesio se transmitirá gradualmente aguas arriba. Impulsada por una fuerte demanda, se espera que la industria china del magnesio rompa el actual desequilibrio estructural y logre una reversión de la oferta y la demanda en toda la cadena industrial.
