El Lingote de Zinc se Recuperó en Diciembre: ¿Cómo se Comportará en Enero? [Análisis de SMM]
- dic 30, 2025, at 5:53 pm
- SMM
Al 30 de diciembre, el contrato de zinc más negociado en la SHFE cerró en 23.380 yuanes por tonelada, con un aumento mensual de 955 yuanes por tonelada, una subida del 4,26%. Los precios del zinc subieron en diciembre, tocando un mínimo de 22.380 yuanes por tonelada a principios de mes antes de ascender de forma constante hasta un máximo de 23.730 yuanes por tonelada a mediados de mes, manteniéndose el centro de precios elevado hacia final de mes. El centro de precios del zinc en diciembre fue superior al de noviembre. Al entrar en enero, con los TC del concentrado de zinc aún en niveles bajos sin alivio, ¿seguirán subiendo los precios del zinc?
Desde una perspectiva macro, la Fed estadounidense recortó las tasas de interés en 25 puntos básicos según lo previsto en su reunión de diciembre. A nivel nacional, la rueda de prensa sobre el desempeño económico nacional emitió señales positivas, manteniéndose la "anti-involución" como tema clave. El plan del gobierno para el XV Plan Quinquenal propuso impulsar nuevas infraestructuras y avanzar en proyectos importantes. El Ministerio de Vivienda y Desarrollo Urbano-Rural enfatizó la estabilización del mercado inmobiliario, creando un ambiente macro general cálido.
Por el lado de la oferta, según SMM, la producción de zinc refinado de China en diciembre disminuyó mensualmente a alrededor de 595.000 toneladas, reduciendo la oferta de lingotes de zinc. Al entrar en enero, aunque los TC de los concentrados de zinc domésticos cayeron más rápido, la relación de precios mejoró algo, llevando a las fundidoras a comprar más mineral importado. Algunas fundidoras reanudaron la producción, y SMM espera que la producción de lingotes de zinc en enero repunte ligeramente respecto a diciembre, con una desaceleración esperada en el ritmo de desinventario. Además, la ventana de exportación para lingotes de zinc se cerró desde mediados de diciembre, reduciendo las exportaciones, y se espera que permanezca cerrada en enero, debilitando el apoyo del lado de la oferta.
En cuanto a la demanda, al comenzar diciembre, algunos proyectos entraron en una carrera de fin de año para cumplir plazos, aumentando las compras de usuarios finales y apoyando algunos envíos. La demanda de lingotes de zinc se mantuvo resiliente, aunque la demanda en el norte se debilitó por medidas ambientales, con tasas de operación para óxido de zinc y galvanización en declive. El rendimiento de las aleaciones se mantuvo. Al entrar en enero, acercándose el fin de año, la demanda del norte se debilitó gradualmente por el clima, aunque persistió cierta prisa pre-vacacional por entregar pedidos. Se espera que la demanda mantenga resiliencia, pero se proyecta un debilitamiento mensual en el consumo nacional de zinc downstream comparado con diciembre, ejerciendo aún presión a la baja sobre los precios del zinc.
De cara a enero, actualmente no hay una orientación clara desde la perspectiva macro. Considerando los crecientes riesgos de debilitamiento de la demanda en el lado fundamental, junto con el aumento de la oferta de lingotes de zinc y el menor apoyo del lado de la oferta, se espera que el centro de precios de los lingotes de zinc se desplace ligeramente a la baja en enero. Es necesario mantener la atención en el sentimiento macro y en la reanudación de la producción de las fundiciones.
- ARTÍCULO ANTERIORSMM • hace 3 días
Mercado del Molibdeno Impulsado por la Reestructuración de la Dinámica Oferta-Demanda y Atributos Estratégicos: Revisión 2025 y Perspectivas 2026
- SIGUIENTE ARTICULOSMM • hace 3 días
La Rentabilidad se Mantiene Estable con Apoyo, la Tasa de Operación de Hornos Eléctricos Avanza Más
