SMM

Lunes, 29 de diciembre de 2025
Futuros: Debido al feriado navideño, el cobre en la LME permaneció cerrado el viernes por la noche. El viernes por la noche, el contrato de cobre más negociado en la SHFE, el 2602, abrió y tocó un mínimo de 98.310 yuanes/tonelada, luego el centro de los precios del cobre se movió gradualmente al alza, acercándose a 102.660 yuanes/tonelada hacia el final de la sesión, y finalmente cerró en 101.380 yuanes/tonelada, un aumento del 3,33%. El volumen de negociación aumentó a 246.000 lotes, y el interés abierto aumentó en 942 lotes hasta 253.000 lotes.
[Acta de la Reunión Matutina del Cobre de SMM] Noticias:
(1) El 26 de diciembre, el gobierno de la RDC emitió una nueva orden suspendiendo todas las operaciones manuales de procesamiento de cobre y cobalto, requiriendo que las empresas presenten pruebas de fuentes de mineral legales y rastreables antes de reanudar operaciones. Esto afectará las operaciones de una gran cantidad de pequeños y medianos procesadores locales y mejorará la transparencia de la cadena de suministro.
(2) El 26 de diciembre, la empresa estadounidense Copper Quest anunció la finalización de la segunda y última transacción de financiación, proporcionando apoyo financiero para su plan de desarrollo, destacando las oportunidades de financiación y expansión para los pequeños y medianos desarrolladores de minas de cobre en el actual mercado de altos precios del cobre.
Al contado:
(1) Shanghái: En la mañana del 26 de diciembre, el contrato de cobre SHFE 2601 volvió a superar el máximo histórico en la negociación temprana, subiendo a alrededor de 98.500 yuanes/tonelada antes del cierre matutino. El diferencial de precio entre meses se mantuvo básicamente entre C220-C180. Mirando hacia esta semana, los precios del cobre alcanzando repetidamente nuevos máximos han llevado a paradas generalizadas de hornos y producción en la industria descendente. Se espera que el consumo se mantenga débil antes del feriado de Año Nuevo. En una situación de oferta y demanda débiles, es más probable que las primas al contado caigan en lugar de subir.
(2) Cantón: El 26 de diciembre, el precio al contado del cátodo de cobre #1 en Cantón frente al contrato del mes inmediato cotizó con un descuento de 240-170 yuanes/tonelada, con un descuento promedio de 205 yuanes/tonelada, 20 yuanes/tonelada menos que el día de negociación anterior; el cobre SX-EW se cotizó con un descuento de 320-300 yuanes/tonelada, con un descuento promedio de 310 yuanes/tonelada, 20 yuanes/tonelada menos que el día anterior. El precio promedio del cátodo de cobre #1 en Cantón fue de 97.745 yuanes/tonelada, 3.030 yuanes/tonelada más que el día anterior, y el precio promedio del cobre SX-EW fue de 97.640 yuanes/tonelada, 3.030 yuanes/tonelada más que el día anterior. En general, el fuerte aumento en los precios del cobre llevó a la inactividad de la industria descendente, con el ánimo de compra cayendo a 1,05, y las primas al contado continuaron disminuyendo.
(3) Cobre importado: El 26 de diciembre, los precios de warrants fueron de 50-60 dólares/t, precio fijado en enero, el precio promedio se mantuvo sin cambios respecto al día hábil anterior; los precios de conocimiento de embarque fueron de 48-60 dólares/t, precio fijado en enero, el precio promedio se mantuvo sin cambios respecto al día hábil anterior; el cobre EQ (CIF conocimiento de embarque) fue de 4-16 dólares/t, precio fijado en enero, el precio promedio se mantuvo sin cambios respecto al día hábil anterior. Las cotizaciones hicieron referencia a cargamentos que llegarían a finales de diciembre y de principios a mediados de enero.
(4) Cobre secundario: El 26 de diciembre, a las 11:30, el precio de cierre de futuros fue de 98.110 yuanes/t, un aumento de 2.470 yuanes/t respecto al día hábil anterior. La prima/descuento promedio al contado fue de -340 yuanes/t, una disminución de 10 yuanes/t respecto al día hábil anterior. Hoy, el precio de las materias primas de cobre reciclado aumentó 2.000 yuanes/t en comparación con el mes anterior. El precio del cobre desnudo brillante en Guangdong fue de 85.500-85.700 yuanes/t, un aumento de 2.000 yuanes/t respecto al día hábil anterior. La diferencia de precio entre el cátodo de cobre y la chatarra de cobre fue de 4.218 yuanes/t, un aumento de 274 yuanes/t en comparación con el mes anterior. La diferencia de precio entre la barra de cátodo de cobre y la barra de cobre secundario fue de 2.220 yuanes/t. Según la encuesta de SMM, debido a que los mercados extranjeros experimentaban las vacaciones de Navidad y los precios del cobre alcanzaron nuevos máximos nuevamente, los comerciantes de materias primas de cobre reciclado importado reportaron casi ninguna transacción en el mercado. Con las próximas vacaciones de Año Nuevo, se espera que las transacciones en el mercado extranjero de materias primas de cobre reciclado sean débiles en las próximas dos semanas.
Precio: En el frente macro, aunque se informó que las conversaciones de paz entre Ucrania y Estados Unidos estaban cerca de alcanzar un acuerdo de seguridad, diferencias centrales como el territorio permanecían; a nivel nacional, el Ministerio de Finanzas de China aclaró que el próximo año implementará un paquete de medidas que incluye expandir el gasto fiscal, promover el consumo y estabilizar el empleo para impulsar la economía. Adicionalmente, la continua debilidad del dólar estadounidense, combinada con la preocupación del mercado sobre la oferta de cobre en regiones fuera de EE. UU., impulsó conjuntamente que los precios del cobre continuaran aumentando. En el lado fundamental, la oferta mostró un patrón ajustado, con proveedores generalmente reacios a vender, lo que condujo a una oferta circulante limitada en el mercado, particularmente para el cobre de alta calidad que estaba relativamente ajustado. En el lado de la demanda, esta se vio suprimida por el fuerte aumento en los precios del cobre, con un sentimiento de adquisición cauteloso en los compradores posteriores y un desempeño de consumo general débil. En general, se esperaba que los precios del cobre mantuvieran niveles altos y fluctuaran dentro de un rango hoy.
[La información proporcionada es solo para referencia. Este artículo no constituye un consejo directo para decisiones de inversión o investigación. Los clientes deben tomar decisiones con precaución y no utilizar esto para reemplazar su propio juicio independiente. Cualquier decisión tomada por los clientes no está relacionada con SMM.]