Pronóstico para la próxima semana: Soporte a corto plazo insuficiente, los metales ferrosos aún podrían tocar fondo
Esta semana, los metales ferrosos primero se estabilizaron y luego se debilitaron. El martes concluyó la Conferencia Nacional de Vivienda y Desarrollo Urbano-Rural, que propuso centrarse en estabilizar el mercado inmobiliario en 2026 mediante la implementación de políticas específicas por ciudad para controlar la oferta incremental, reducir existencias y optimizar la oferta. Sin embargo, no se anunciaron políticas incrementales. Los fondos mostly tomaron ganancias después de que los precios subieran rápidamente, y hubo pocas perturbaciones macroeconómicas en el mercado durante la semana. Los fundamentos se mantuvieron en un nivel neutral de temporada baja, con los futuros mayormente estables. Acercándose al fin de semana, los futuros experimentaron un retroceso técnico. En el mercado spot, el norte de China actualmente enfrenta restricciones en la construcción debido a las temperaturas persistentemente bajas, lo que lleva a una débil actividad de compra en el mercado. Junto con fluctuaciones de precios relativamente pequeñas, el sentimiento general fue cauteloso, con los comerciantes reduciendo ligeramente los precios para promover transacciones.
A corto plazo, según el seguimiento de la encuesta de SMM, la producción media diaria de arrabio disminuyó en 4.600 toneladas métricas esta semana en comparación con la semana anterior, acercándose básicamente al fondo. Se espera que la producción de arrabio aumente de manera estable para enero, pero el apoyo a corto plazo desde el lado de las materias primas sigue siendo poco optimista, con expectativas de una cuarta ronda de recortes en los precios del coque aún vigentes. Para los productos de acero, el inventario de los cinco principales productos de acero continuó su ritmo de reducción de existencias esta semana. Sin embargo, es poco probable que la demanda supere las expectativas durante la temporada baja, y a medida que las temperaturas bajen aún más, la demanda en el norte disminuirá adicionalmente. En general, los metales ferrosos actualmente carecen de impulsores significativos y podrían experimentar otro retroceso en busca de un fondo a corto plazo, pero el espacio a la baja es relativamente limitado, con el mercado en general aún fluctuando dentro de un rango. Posteriormente, se debe prestar atención al ritmo de reanudación de la producción y la reposición de materias primas.
Mineral de Hierro: Fundamentos débiles difíciles de cambiar, posible oportunidad de rebote en enero
Esta semana, los precios del mineral de hierro mostraron un patrón de retroceso después de una subida rápida. Fundamentalmente, las llegadas a puerto se mantuvieron estables en comparación con la semana anterior y se mantuvieron en niveles altos, lo que indica una presión de oferta sostenida. En el lado de la demanda, afectada por las restricciones de producción impulsadas por la protección ambiental en Hebei, el mantenimiento de los altos hornos en las acerías se mantuvo elevado, y la producción de arrabio disminuyó ligeramente en 4.600 toneladas métricas en comparación con la semana anterior. Debido a los altos precios del mineral, la disposición de compra de las acerías fue generalmente cautelosa, y la acumulación de inventarios portuarios se expandió algo. Los fundamentos generales continuaron presionando los precios. Al acercarse el fin de año, las noticias positivas de los sectores inmobiliario y de infraestructuras mejoraron el sentimiento del mercado, lo que también proporcionó soporte para el fondo de los precios del mineral. Para las cargas portuarias al contado, el precio medio semanal de las finas PB en los puertos de Shandong aumentó 8 yuanes/tm en comparación semana a semana.
De cara a la próxima semana, se espera que los envíos extranjeros disminuyan significativamente debido a las vacaciones de Navidad, pero las llegadas a puerto se mantendrán elevadas. En el lado de la demanda, la producción de arrabio ya se encuentra en un rango bajo. Recientemente, con las caídas consecutivas de los precios del coque, los beneficios de las acerías se han recuperado algo, y el entusiasmo por la reanudación de la producción en los altos hornos está aumentando gradualmente. Se espera que las acerías reanuden gradualmente la producción después de las vacaciones de Año Nuevo, lo que conducirá a una mejora marginal en la demanda de mineral de hierro y a un mayor soporte de los precios. Sin embargo, la demanda de acero en el norte aún se está debilitando, y la reanudación de la producción en los altos hornos podría intensificar la presión sobre los inventarios de productos acabados en las acerías, ejerciendo posteriormente presión sobre los precios del acero terminado. En general, se espera que los precios del mineral de hierro continúen fluctuando en un rango lateral la próxima semana. Al entrar en enero, con la recuperación de la producción de arrabio y el inicio gradual del acopio invernal antes del Año Nuevo Chino, se espera que los precios del mineral tengan oportunidades de repunte.
Coque: Los precios podrían mantenunder presión la próxima semana, y no se puede descartar una cuarta ronda de recortes de precios para el coque.
En términos de oferta, el impacto de las inspecciones ambientales se ha debilitado, y algunas empresas de coque han aumentado su entusiasmo productivo. Sin embargo, la mayoría de las empresas de coque están incurriendo en pérdidas, lo que limita el potencial de aumento de la oferta. La demanda downstream no se ha liberado, lo que lleva a una acumulación continua de inventarios de coque en algunas empresas. En el lado de la demanda, el desempeño del consumo de acero terminado ha sido pobre, y las acerías enfrentan presión para mantener la rentabilidad, adoptando una estrategia de compra justo a tiempo para el coque y mostrando un entusiasmo general por la reposición. Además, con los inventarios de coque de las acerías dentro de un rango razonable, el ritmo de adquisición de coque se ha ralentizado. En cuanto a los fundamentos de las materias primas, un accidente en una mina de carbón en Yunnan provocó paradas temporales de producción y rectificaciones en las minas locales, lo que exacerbó la situación de oferta ajustada de carbón de coque. Sin embargo, la proporción de subastas en línea fallidas sigue siendo relativamente alta recientemente, y aún existen expectativas de reducciones de precios para el carbón de coque, aunque los precios de algunos tipos de carbón esquelético de alta calidad se mantienen firmes. En resumen, la situación de oferta y demanda en el mercado de coque sigue siendo relativamente laxa, y los precios del coque podrían continuar bajo presión la próxima semana, sin descartarse la posibilidad de una cuarta ronda de recortes de precios.
Chatarra de Acero: La pulseada entre vendedores y compradores persiste, y se espera que los precios a corto plazo fluctúen dentro de un rango.
En el lado de la oferta, los precios de la chatarra de acero fluctuaron esta semana, y los comerciantes mostraron un entusiasmo general por vender. La circulación de materiales de alta calidad fue ajustada, con algunos recursos concentrados en grandes acerías, mientras que las entregas a acerías pequeñas y medianas fueron relativamente bajas. En el lado de la demanda, debido a la caída de los precios del acero terminado, las empresas siderúrgicas adoptaron una actitud cautelosa y conservadora hacia la compra de chatarra, mostrando un entusiasmo débil por el reabastecimiento y centrándose principalmente en el reabastecimiento basado en la demanda rígida, controlando estrictamente los niveles de inventario de materias primas para reducir los riesgos de costos. En general, la demanda aparente de acero terminado en invierno sigue siendo débil, sin impulso alcista para los precios de la chatarra, y la pulseada entre la oferta y la demanda persiste. Por lo tanto, se espera que los precios de la chatarra a corto plazo continúen fluctuando dentro de un rango, sin tendencias significativas de mercado unilaterales.
Acero Corrugado: Las transacciones del mercado vuelven a los fundamentos, y los precios del acero a corto plazo carecen de impulso alcista.
Esta semana, los precios del acero corrugado fluctuaron a la baja, con el precio promedio nacional actual en 3.171 yuanes/tonelada, una disminución de 10 yuanes/tonelada en comparación con la semana anterior. En el lado de la oferta, la rentabilidad de las acerías con altos hornos ha mejorado, y algunas acerías en el este y norte de China están obteniendo ganancias leves. Las líneas de laminación previamente suspendidas han reanudado la producción, lo que ha llevado a un ligero aumento en la producción de acero corrugado. Recientemente, las acerías de horno de arco eléctrico han continuado operando de manera rentable, con horas de operación ligeramente aumentadas y tasas de operación que continúan subiendo levemente, aunque con un crecimiento relativamente pequeño. En el lado de la demanda, a fin de mes y de año, las empresas estatales y los comerciantes medianos y grandes se han centrado principalmente en cobrar las cuentas por cobrar y reducir los pasivos, con menos entregas activas. En segundo lugar, debido a factores climáticos, la demanda en el mercado del norte ha disminuido significativamente, mientras que los comerciantes del sur han reportado un fuerte deterioro de la demanda desde el martes. Además, el acopio invernal de acero aún no ha comenzado, lo que lleva a una baja demanda especulativa. En el lado del inventario, el inventario total continuó disminuyendo, pero el ritmo de disminución se redujo aún más. Considerando el feriado de Año Nuevo la próxima semana, el inventario podría experimentar un leve aumento durante el cierre del mercado, pero después del feriado, a medida que se reanuden los envíos normales, se espera que el inventario disminuya nuevamente antes de mediados o finales de enero. Se entiende que el inventario de Hangzhou disminuyó rápidamente recientemente, debido a la reducción de llegadas ya que algunos acerías del este de China no habían reanudado la producción después del mantenimiento previo, y los mejores precios en los mercados circundantes desviaron recursos externos. Mirando hacia adelante, en el período vacío de políticas macro a corto plazo, las operaciones del mercado volverán a los fundamentos. Actualmente, las acerías son rentables, por lo que se espera que la producción se recupere gradualmente. Sin embargo, considerando factores recientes como los reembolsos empresariales y la reducción de deuda, que continuarán afectando el desempeño de la demanda del mercado, los precios del acero carecen de impulso alcista. Se espera que los precios al contado estén en la depresión la próxima semana.
Lámina rolada en caliente: noticias frecuentes de exportación, se espera que los precios estén en la depresión la próxima semana
Esta semana, los precios de la lámina rolada en caliente se movieron en un rango limitado, con el precio al contado semanal bajando 10-20 yuanes por tonelada métrica. El desempeño comercial fue relativamente promedio. Las noticias del mercado durante la semana aún giraban en torno a problemas de licencias de exportación; algunos puertos han emitido avisos que requieren que para los buques de acero que no puedan zarpar antes de las 00:00 del 1 de enero o que estén siendo cargados actualmente, se debe proporcionar una licencia de exportación, y diferentes puertos tienen requisitos de documentación variables para la declaración de aduanas. Según una encuesta de SMM, algunas mercancías ya están congestionadas en los puertos, y se espera que el ritmo general de salidas de puertos se retrase. Además, con la Navidad durante la semana, las ofertas de exportación y la toma de pedidos fueron lentas, y la demanda externa fue débil. Revisando el equilibrio de oferta y demanda doméstica, la producción de lámina rolada en caliente fluctuó en un rango limitado, mientras que la demanda doméstica continuó debilitándose estacionalmente. Mirando hacia adelante, la demanda es difícil de impulsar a corto plazo y se espera que se mantenga débil. Al mismo tiempo, a medida que disminuyen los planes de mantenimiento para el laminado en caliente, la presión de la oferta tiene margen para aumentar. Por lo tanto, en general, se espera que los precios de la bobina laminada en caliente estén en un bache la próxima semana, con el contrato más negociado fluctuando en el rango de 3.200-3.280.
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