La próxima semana, debido al feriado de Año Nuevo, el LME y el SHFE cerrarán temprano o no tendrán sesión nocturna la noche del 31 de diciembre, y permanecerán cerrados el 1 y 2 de enero de 2026. En cuanto a datos macroeconómicos, se publicarán el PMI manufacturero oficial de China de diciembre y las solicitudes iniciales de desempleo en EE. UU. de la semana que finaliza el 27 de diciembre. Además, se debe prestar atención a la publicación de las actas de la reunión de política monetaria de la Fed estadounidense.
Para el plomo del LME, el inventario de plomo del LME mostró una tendencia a la baja antes de Navidad, mientras que el contado a 3 meses (Cash-3M) se redujo semanalmente a -37,81 dólares por tonelada, apoyando que los precios del plomo se mantengan firmes. Al mismo tiempo, los TC de concentrado de plomo en el extranjero continuaron disminuyendo y la prima del contrato a largo plazo para lingote de plomo de 2026 aumentó, lo que impulsará que los precios del plomo se mantengan sólidos. Se espera que el plomo del LME cotice entre 1.980 y 2.030 dólares por tonelada la próxima semana.
A nivel nacional, para el plomo del SHFE, debido al feriado, solo habrá tres días de negociación. Sumado a la temporada de fin de año, las empresas de la cadena upstream y downstream están cerrando cuentas y realizando inventarios, por lo que se espera que la actividad comercial en el mercado spot de plomo sea débil. Sin embargo, cabe destacar que el inventario social de plomo se encuentra en su nivel más bajo en 16 meses y el inventario de las fundidoras también es bajo. Combinado con el aumento de los precios de subproductos como la plata, esto apoyará que los precios del plomo se mantengan firmes en el período subsiguiente. Se espera que el contrato más negociado de plomo del SHFE cotice entre 17.100 y 17.650 yuanes por tonelada la próxima semana.
Pronóstico del precio spot: 17.000-17.500 yuanes por tonelada. Para el plomo primario, las fundidoras han reanudado operaciones tras mantenimientos, lo que ha llevado a un aumento relativo de la oferta. No obstante, dado que los proveedores liquidan inventarios a fin de año, se espera que la disponibilidad de lingotes de plomo sea limitada antes de Año Nuevo. Se prevé que las ofertas de lingotes de plomo con facturas de este mes se mantengan relativamente firmes, mientras que las cargas con facturas del próximo mes podrían ver un mayor descuento. Para el plomo secundario, los márgenes de beneficio de las fundidoras han mejorado y el impacto de las medidas ambientales ha disminuido, por lo que se espera que la disponibilidad de cargas spot aumente relativamente, con un riesgo de ampliación de los descuentos para el plomo refinado secundario. En el lado del consumo, la próxima semana es la última de 2025. Las empresas downstream están cerrando cuentas y realizando inventarios a fin de año, por lo que el entusiasmo de compra es limitado. Se espera que el mercado vuelva a la operativa normal tras las vacaciones de Año Nuevo.
