SMM 26 de diciembre
El mercado de tungsteno subió primero y luego bajó esta semana. A principios de semana, el mercado de tungsteno mantuvo principalmente la tendencia alcista anterior. El jueves y viernes, la demanda de realización de efectivo en el mercado de chatarra de tungsteno aumentó, lo que provocó un incremento en las ventas de pánico, ablandando los precios de la chatarra de tungsteno. Sumado a noticias como la reanudación de producción en una planta de APT en Hunan, los comerciantes de APT incrementaron sus envíos y el centro de transacciones retrocedió ligeramente respecto a los niveles altos anteriores. Durante la semana, minas en Hunan, Shaanxi y otras regiones realizaron envíos, con precios de transacción alrededor de 451.000 yuanes/tonelada, también inferiores a niveles previos. El sentimiento de espera fue fuerte en el mercado y, al acercarse tanto fin de mes como fin de año, las empresas cerraron sus cuentas, lo que redujo el volumen de operaciones.
Lado del mineral: Al 26 de diciembre, el concentrado de tungsteno negro (65%) de SMM cerró en 458.000-459.000 yuanes/tonelada, bajando 2.000 yuanes/tonelada respecto al día anterior y acumulando un aumento del 221% en el año. Durante la semana, un minero de tungsteno en Hunan licitó la venta de 70 toneladas de concentrado de tungsteno (14-17%), con el precio final de transacción en 450.700 yuanes/tonelada. Una mina en Shaanxi realizó envíos, con transacciones alrededor de 451.000 yuanes/tonelada. No se reportaron envíos de otras minas por ahora; se presta atención a la subasta y situación de envíos de una mina en Guangdong la próxima semana. Al acercarse el fin de año, las empresas downstream se centran mayormente en la repatriación de capitales y la demanda de aprovisionamiento es generalmente débil. El volumen de operaciones de mineral de tungsteno es bajo y se espera que los precios fluctúen en un rango lateral la próxima semana.
Paratungstato de amonio (APT): Hasta ahora, el APT (≥88,5%) de SMM se cotiza en 670.000-680.000 yuanes/tonelada, bajando 5.000 yuanes/tonelada respecto al día anterior y acumulando un aumento del 220% en el año. Esta semana, una planta de APT en Hunan reanudó la producción, aliviando algunas preocupaciones sobre la oferta del mercado. Además, las reducciones de precios en el mercado de chatarra de tungsteno afectaron el ánimo de algunos comerciantes de APT, llevando a algunos proveedores a ofrecer descuentos, lo que resultó en un ligero desplazamiento a la baja en los precios de transacción spot de APT. Sin embargo, los productores principales de APT mantuvieron ofertas firmes con espacio limitado para concesiones de precio. El jueves, una empresa de tungsteno en Guangdong anunció sus precios de contrato a largo plazo para la segunda quincena del mes, con el precio de APT aumentado en 130.000 yuanes/tonelada respecto al mes anterior, a 660.000 yuanes/tonelada, lo que brindó cierto apoyo al mercado.
En comparación con la volatilidad del mercado de materias primas, el mercado de polvo de tungsteno mostró un desempeño relativamente estable hoy, con las empresas manteniendo mayormente ofertas estables. Dados los altos costes empresariales, las fluctuaciones a corto plazo llevaron a las empresas a seguir las subidas de precios en lugar de ajustes a la baja. Al cierre de hoy, el carburo de tungsteno cotizó a 1.050-1.070 yuanes/kg, acumulando un aumento del 241% en el año. Los precios del polvo de tungsteno se concentraron en 1.090-1.120 yuanes/kg, acumulando un alza del 250% en el año. Las empresas mantuvieron cotizaciones firmes, y factores como la escasa circulación de pedidos al contado y las dificultades para reponer existencias llevaron a algunas empresas de aleaciones duras a recurrir a polvo de carburo de tungsteno reciclado y materiales de tungsteno reciclado para aliviar la situación. Recientemente, las transacciones de polvo de carburo de tungsteno electrolítico fueron activas, y los precios también mostraron un aumento significativo. Al cierre de hoy, el polvo de carburo de tungsteno reciclado cotizó a 890 yuanes/kg, subiendo aproximadamente un 218% desde principios de año.
Ferrotungsteno: Las ofertas en el mercado de ferrotungsteno también registraron un ligero descenso hoy, con un fuerte sentimiento de espera en la demanda downstream y transacciones promedio. Hoy, la cotización principal para ferrotungsteno al 80% se concentró en 665.000 yuanes/tonelada, bajando 5.500 yuanes/tonelada respecto al día anterior. Las ofertas FOB se situaron en 127 dólares por kg de W. El mercado europeo permaneció cerrado por festivo, dejando espacio para un significativo aumento de precios tras las vacaciones.
Chatarra de Tungsteno: El sentimiento del mercado de chatarra de tungsteno fluctuó considerablemente. Algunos proveedores optaron por tomar ganancias y salir del mercado, generando una presión significativa de venta. Los grandes recicladores priorizaron la compra a precios más bajos. Los precios de transacción principales experimentaron una considerable volatilidad intradía. Hoy, el precio de la barra de chatarra de tungsteno SMM cerró en 607 yuanes/kg, bajando 17,5 yuanes/kg respecto al día anterior. Las cuchillas de aleación de chatarra de tungsteno y otros productos de chatarra también cayeron mayormente entre 10-20 yuanes/kg.
Perspectiva a corto plazo: Con la proximidad del Año Nuevo, las perspectivas sobre el tungsteno están divididas, con un fuerte sentimiento de aversión al riesgo y una contracción notable en los volúmenes de transacción. Sumado a la venta por liquidez en el mercado de chatarra de tungsteno, el mercado enfrenta nuevos riesgos de corrección de precios impulsada por el sentimiento. En los pocos días de negociación restantes de 2025, es muy improbable que las minas de producción primaria y las plantas de APT realicen ventas a gran escala. Las fábricas de polvo y de herramientas de los eslabones posteriores también están entrando en su fase de inventario de fin de año y liquidación contable, lo que lleva a una disminución de la demanda de reaprovisionamiento. La circulación del mercado se centra principalmente en los contratos a largo plazo. Se espera que el mercado del tungsteno en el eslabón primario fluctúe dentro de un rango la próxima semana. Perspectiva a medio y largo plazo: En el primer trimestre, las minas nacionales liberarán material gradualmente, pero los sectores posteriores también entrarán en un nuevo ciclo de reaprovisionamiento. Antes de que se emita el primer lote de cuotas, la posibilidad de que las minas produzcan y vendan en exceso es relativamente pequeña, y la mayoría mantendrá ventas estables. Las expectativas de una oferta más flexible de mineral de tungsteno tampoco es probable que se materialicen. Mientras tanto, recientemente no se ha tenido noticia de programas de mantenimiento concentrados para las plantas de APT de los eslabones posteriores, lo que indica un apoyo estable de la demanda desde el lado del mineral. Además, con la aproximación de la temporada de acopio previa al Año Nuevo Chino, se espera que la demanda de mineral de tungsteno aún aumente antes de las vacaciones. Recientemente, algunas empresas también proporcionaron comentarios sobre la sustitución del tungsteno por otros materiales en herramientas de uso final. Los materiales de corte principales en el mercado actual incluyen herramientas de acero rápido (HSS), herramientas de carburo cementado, herramientas cerámicas, herramientas de nitruro de boro cúbico (CBN) y herramientas de diamante PCD, entre otros. Desde una perspectiva de relación costo-eficacia, las herramientas HSS tienen actualmente la ventaja de precio inicial para sustituir a los materiales de carburo cementado basados en tungsteno. Sin embargo, los productos HSS son mayormente adecuados para escenarios de procesamiento a media-baja velocidad y en lotes pequeños, y no pueden adaptarse a muchos entornos de mecanizado de alta velocidad, poseyendo ciertas limitaciones que dificultan una sustitución a gran escala. Si bien otros productos pueden sustituir algunas aplicaciones de carburo cementado, sus precios son más altos que los del carburo cementado. Desde la perspectiva del usuario final, el mercado tendrá dificultades para identificar materiales alternativos adecuados que reemplacen la cuota de mercado del tungsteno a corto plazo. Aumentar el reciclaje de chatarra de tungsteno puede aliviar parte de la alta presión de costos en el lado de la materia prima, pero el inventario de chatarra de tungsteno se está liquidando gradualmente después de esta ola de ventas. En general, SMM espera que el mercado del tungsteno aún experimente una situación de oferta ajustada en el eslabón primario en el primer trimestre desde una perspectiva de oferta y demanda, impulsando así a que todo el mercado del tungsteno se mantenga en niveles altos.
