SMM

Jueves, 25 de diciembre de 2025
Futuros: El cobre de la LME abrió a 12.191 dólares/tonelada en la sesión nocturna. Tras la apertura, fluctuó en un rango lateral en niveles altos, tocó un máximo de 12.230 dólares/tonelada, luego su centro de precios se desplazó gradualmente a la baja, tocó un mínimo de 12.028 dólares/tonelada, posteriormente el centro de precios subió y fluctuó en un rango lateral, finalmente cerró a 12.133 dólares/tonelada, con una ganancia del 0,65%. El volumen de negociación disminuyó en 8.111 lotes a 18.000 lotes, y el interés abierto disminuyó en 2.248 lotes a 340.000 lotes, principalmente debido al cierre de posiciones cortas. El contrato más negociado de cobre en la SHFE, el 2602, abrió a 95.910 yuanes/tonelada en la sesión nocturna. Al inicio de la sesión, tocó un máximo de 96.000 yuanes/tonelada, luego el centro del precio del cobre se desplazó gradualmente a la baja, explorando un mínimo de 94.180 yuanes/tonelada, y finalmente cerró a 95.020 yuanes/tonelada, una disminución del 0,25%. El volumen de negociación disminuyó en 162.000 lotes a 145.000 lotes, y el interés abierto disminuyó en 14.000 lotes a 244.000 lotes.
[Acta de la Reunión Matutina de Cobre de SMM] Noticias:
(1) El 24 de diciembre, el sindicato de trabajadores de la mina de cobre-oro Mantoverde en Chile, propiedad de la canadiense Capstone Copper, declaró que los trabajadores están preparados para ir a la huelga si la mediación para un nuevo convenio colectivo falla. El sindicato, compuesto por 645 miembros, rechazó una propuesta de contrato a mediados de diciembre. El gobierno ha iniciado un proceso de mediación inicial de cinco días, que puede extenderse otros cinco días si ambas partes están de acuerdo. Capstone Copper posee una participación del 70% en la mina Mantoverde, y Mitsubishi Minerals posee el 30% restante. Se espera que la mina produzca entre 29.000 y 32.000 toneladas de cátodo de cobre en 2025.
Al contado:
(1) Shanghái: Durante la sesión matutina del 24 de diciembre, el contrato de cobre SHFE 2601 generalmente fluctuó en un rango lateral entre 94.800 y 95.230 yuanes/tonelada, descendiendo a alrededor de 93.800 yuanes/tonelada hacia el final de la sesión. La diferencia de precio entre meses se mantuvo básicamente entre un contango de 220-180 yuanes. A medida que los precios del cobre continúan disparándose, algunas empresas downstream ya han suspendido las operaciones de horno y la producción. Se espera una mayor disminución hoy.
(2) Cantón: El 24 de diciembre, el cátodo de cobre #1 al contado en Cantón cotizó con un descuento de 200-150 yuanes/tonelada respecto al contrato del mes próximo, con un descuento promedio de 175 yuanes/tonelada, 50 yuanes/tonelada menos que el día de negociación anterior. El cobre SX-EW se cotizó con un descuento de 270-250 yuanes/tonelada, con un descuento promedio de 260 yuanes/tonelada, 50 yuanes/tonelada menos que el día de negociación anterior. El precio promedio del cátodo de cobre #1 en Cantón fue de 94.895 yuanes/tonelada, 1.315 yuanes/tonelada más que el día anterior. El precio promedio del cobre SX-EW fue de 94.810 yuanes/tonelada, 1.315 yuanes/tonelada más que el día anterior. En general, a medida que los precios del cobre subieron significativamente, la actividad downstream se detuvo, lo que obligó a los proveedores a reducir precios para mover la carga, pero las transacciones reales se mantuvieron débiles.
(3) Cobre importado: El 24 de diciembre, los precios de warrant fueron de 50-60 dólares/tonelada, QP enero, el precio promedio se mantuvo sin cambios respecto al día de negociación anterior; los precios B/L fueron de 48-60 dólares/tonelada, QP enero, el precio promedio se mantuvo sin cambios respecto al día de negociación anterior; el cobre EQ (B/L CIF) fue de 4-16 dólares/tonelada, QP enero, el precio promedio disminuyó 4 dólares/tonelada respecto al día de negociación anterior. Las cotizaciones se refirieron a cargamentos que llegarán a finales de diciembre y de principios a mediados de enero.
(4) Cobre secundario: A las 11:30 del 24 de diciembre, el precio de cierre de futuros fue de 95.220 yuanes/tonelada, un aumento de 1.270 yuanes/tonelada respecto al día de negociación anterior; el promedio del premium/descuento spot fue de -310 yuanes/tonelada, una disminución de 95 yuanes/tonelada respecto al día de negociación anterior. Hoy, el precio de las materias primas de cobre reciclado aumentó 600 yuanes/tonelada en comparación con el mes anterior. El precio del cobre desnudo brillante en Guangdong fue de 82.600-82.800 yuanes/tonelada, un aumento de 600 yuanes/tonelada respecto al día de negociación anterior. La diferencia de precio entre el cátodo de cobre y la chatarra de cobre fue de 3.544 yuanes/tonelada, un aumento de 410 yuanes/tonelada en comparación con el mes anterior. La diferencia de precio entre la barra de cátodo de cobre y la barra de cobre secundario fue de 2.445 yuanes/tonelada. Según la encuesta de SMM, a medida que los mercados extranjeros enfrentaron compresiones cortas previas a las vacaciones, los precios del cobre alcanzaron otro máximo histórico. La negociación en el mercado de barras de cobre secundario se mantuvo lenta, mientras que el precio unitario de las materias primas de cobre reciclado volvió a subir, lo que llevó a las empresas de barras de cobre a casi suspender las compras.
Precio: En el frente macro, con la llegada de las vacaciones de Navidad, la negociación del mercado fue mediocre. Influenciado por datos económicos más fuertes y datos de empleo débiles, el índice del dólar estadounidense mantuvo una tendencia fluctuante. En el lado fundamental, los precios del cobre en continuo aumento siguieron suprimiendo la demanda de compras aguas abajo. En general, se esperaba que los precios del cobre se mantuvieran en niveles altos hoy.
[La información proporcionada es solo para referencia. Este artículo no constituye un consejo directo para decisiones de inversión o investigación. Los clientes deben tomar decisiones con cautela y no utilizar esto para reemplazar su juicio independiente. Cualquier decisión tomada por los clientes no está relacionada con SMM.]