SMM

El Índice de Concentrado de Zinc Importado SMM de esta semana es de 50,13 $/tms, con una disminución del 11,8 % semanal. Mientras tanto, el tratamiento promedio semanal doméstico de concentrado de zinc Zn50 de SMM ronda los 1600 yuanes/tms. Esta semana, el arbitraje de importación de concentrados de zinc de China se redujo significativamente y se volvió positivo, reabriendo la ventana de arbitraje de importación por primera vez en aproximadamente seis meses. En la actualidad, la diferencia de precio entre los concentrados de zinc importados y domésticos ha convergido en gran medida, lo que ha aliviado el apetito de compra de las fundiciones por el material doméstico. Mientras tanto, las tarifas de tratamiento en múltiples regiones de China han mostrado signos de estabilización, y la reciente tendencia a la baja se ha detenido temporalmente.

El tratamiento promedio spot de concentrado de plomo importado SMM de esta semana se mantiene en -135 $/tms, sin cambios semanales. Lamentablemente, esto aún indica un mercado spot muy ajustado para el concentrado de plomo.

Noticias Rápidas de Minas y Fundiciones Globales

• Kazzinc Ltd. planea abrir sus ventas de metales a traders rivales, mientras los gobiernos presionan por un mayor control e ingresos de los recursos naturales. Según fuentes, Kazzinc ha emitido una licitación que cubre toda su producción de cobre para 2026, con más licitaciones planificadas para zinc y otros metales bajo un nuevo modelo de comercialización que se lanzará el próximo año. Glencore retendrá el derecho de igualar la mejor oferta competidora, pero el movimiento subraya la intensificación de la competencia por el suministro de calidad a medida que más capital fluye hacia el comercio de metales. Kazzinc es uno de los mayores productores mundiales de zinc y plomo, y también un proveedor significativo de cobre, oro y plata. Glencore históricamente ha comercializado toda la producción de Kazzinc, reforzando su posición líder en el comercio de zinc y plomo, pero ha enfrentado una creciente competencia de Trafigura Group. Este cambio se produce en medio de posibles cambios de propiedad, ya que se informa que el empresario kazajo Shakhmurat Mutalip está en conversaciones para adquirir la participación del 70 % de Glencore en Kazzinc. En términos más amplios, los países ricos en recursos están tomando un papel más activo en las ventas de metales: Zambia y la República Democrática del Congo han establecido asociaciones comerciales con Mercuria Energy Group, reflejando una tendencia global hacia una mayor participación estatal en la comercialización de minerales.

• Nyrstar anunció el 15 de diciembre que ha llegado a un acuerdo con Korea Zinc sobre una transacción que involucra los complejos mineros de East Tennessee y Middle Tennessee y la fundición de zinc Clarksville en el estado estadounidense de Tennessee, que actualmente son propiedad u operados por Nyrstar. Bajo los términos del acuerdo propuesto, Korea Zinc planea adquirir los sitios totalmente permitidos en Tennessee y desarrollar una nueva instalación de fundición a gran escala e integrada en Clarksville. La transacción sigue sujeta a condiciones habituales, incluidas las aprobaciones regulatorias, y se espera que se concrete en la primera mitad de 2026. Según el acuerdo, la producción de zinc metálico de la fundición de Clarksville en 2026 continuará vendiéndose a Trafigura. La fundición de Clarksville es actualmente la única fundición primaria de zinc en Estados Unidos y ha estado en operación durante casi 50 años. Junto con los complejos mineros asociados del Este y Medio Tennessee, los activos forman una cadena de valor minera-metalúrgica nacional clave para EE. UU. Las operaciones se benefician de una mano de obra altamente calificada, condiciones geológicas y operativas favorables, logística sólida y costos de energía relativamente bajos, lo que aumenta el valor general de los activos. Nyrstar continuará invirtiendo en sus operaciones de fundición en Australia y Europa, mientras trabaja estrechamente con la administración estadounidense para apoyar el desarrollo de cadenas de suministro de minerales críticos. Esto incluye apoyo continuo al Proyecto de Tubería de Minerales Críticos y Tierras Raras entre EE. UU. y Australia.

• Variscan Mines anunció que ha recibido la aprobación oficial del Gobierno de Cantabria para su Plan Minero Preliminar (“Anteproyecto”) que cubre las licencias mineras de San José y Udías dentro de su Proyecto Novales-Udías en el norte de España. La compañía señaló que el Anteproyecto es un hito significativo en la permisología, ya que autoriza las obras preliminares y actividades de desarrollo necesarias para permitir un reinicio de la mina San José, que anteriormente estaba en producción. También otorga aprobación para proceder con minería de prueba subterránea y explotación a pequeña escala, junto con la adaptación de instalaciones existentes e infraestructura in situ centrada en acceso minero, transporte, instalación eléctrica, drenaje y seguridad subterránea. Variscan indicó que esta aprobación se basa en permisos ya concedidos, incluida la Licencia Minera (válida hasta 2035 con opción de extensión), el Plan de Restauración y el Plan de Labores anual. La empresa destacó que hay flujos de trabajo de permisología adicionales en curso, incluida la Evaluación de Impacto Ambiental (EIA), y que se presentará un Plan Minero Final después de la publicación del Estudio de Reinicio de la Mina, la implementación de sus recomendaciones y la aprobación de la EIA.

Datos Semanales de SMM

• Esta semana, los inventarios de concentrado de zinc en los principales puertos chinos totalizaron 337.000 toneladas, un aumento de 25.000 toneladas respecto a la semana anterior. Hasta el jueves, el SMM encuestó los inventarios sociales en siete regiones de China, totalizando 122.200 toneladas, con una disminución de 3.500 toneladas durante la semana y una caída semanal de 6.000 toneladas. La producción de fundición se reduce ampliamente debido a problemas de costos, lo que lleva al constante comportamiento de desinversión observado recientemente en los inventarios sociales chinos.

• Esta semana, los inventarios de concentrado de plomo en los principales puertos chinos totalizaron 37.000 toneladas, aumentando en 21.700 toneladas respecto a la semana anterior. Hasta el jueves, los inventarios sociales en siete regiones de China se situaron en 20.500 toneladas, sin cambios semanales y con una reducción de 1.400 toneladas durante la semana. Esta semana, las fundiciones de plomo reanudaron la producción, mientras que se espera que algunos grandes consumidores downstream suspendan las compras. Sin embargo, la reducción de inventarios previa a las vacaciones por parte de los comerciantes continúa, por lo que es probable que las existencias en almacenes sociales se mantengan en niveles bajos.

• Los datos oficiales de exportación china de lingotes de zinc para noviembre están disponibles. En noviembre, la exportación total de lingotes de zinc fue de 42.816 toneladas, con un aumento mensual de 402,61% y un incremento interanual de 8748,45%, siendo los tres principales países/regiones China Taiwán (18,1 kt, 42,37%), Singapur (14,5 kt, 33,87%) y China Hong Kong (4,5 kt, 10,41%). En los primeros 11 meses, China exportó 66.936 toneladas de lingotes de zinc, con un aumento interanual de 437,49%. En general, la ventana de exportación se ha abierto, con envíos dirigidos principalmente a puntos de entrega en el sudeste asiático. Además, los flujos directos a consumidores downstream en otros países del sudeste asiático también han contribuido a volúmenes incrementales. En cuanto a los fundamentos, a medida que los volúmenes de exportación de China se han materializado gradualmente y se han liberado las entregas de inventarios previamente ocultos, los inventarios del LME han aumentado a alrededor de 100 kt. La backwardación entre el contado y el tercer mes del LME ha terminado, y los riesgos estructurales asociados se han aliviado.

• A nivel nacional, los cargos de tratamiento del concentrado de zinc han continuado descendiendo a alrededor de 1.500 RMB por tonelada de metal. La escasez de materias primas ha provocado más recortes de producción y mantenimiento en las fundiciones, reduciendo la producción, mientras que los inventarios de zinc refinado han seguido disminuyendo. En un contexto de fortaleza relativa interna y debilidad externa, la relación SHFE/LME se ha recuperado. Aunque las importaciones de zinc refinado siguen siendo deficitarias en alrededor de 2.000 RMB por tonelada, la ventana de exportación se ha cerrado por completo. En diciembre, se prevé que los volúmenes de exportación de zinc refinado disminuyan a alrededor de 10-20 kt.

Autor: Yueang He, analista de Zinc y Plomo de SMM UK

Contacto: yueanghe@smm.cn | +44 (0)7522 173725