Resumen de la Reunión Matutina del SMM del 12.22
Futuros: En la noche del 19 de diciembre, el contrato de aluminio 2602 de SHFE abrió a 22.295 yuanes/tonelada y cerró a 22.245 yuanes/tonelada, con una subida del 0,27%, alcanzando un máximo de 22.365 yuanes/tonelada y un mínimo de 22.200 yuanes/tonelada. El volumen de negociación fue de 111.000 lotes y el interés abierto de 321.000 lotes, mostrando un patrón de "fondo + volumen e interés abierto estables", manteniéndose bien. El aluminio LME abrió a 2.917,5 dólares/tonelada, alcanzó un máximo de 2.960 dólares/tonelada y un mínimo de 2.909,5 dólares/tonelada, cerrando a 2.955,5 dólares/tonelada, con una subida del 1,32%. El volumen de negociación fue de 21.600 lotes, un aumento de 4.742 lotes, y el interés abierto de 683.000 lotes, un aumento de 8.942 lotes.
Frente Macroeconómico: La reunión ampliada del Grupo de Liderazgo del Partido del Ministerio de Comercio se celebró en Pekín el 20 de diciembre. La reunión enfatizó impulsar el consumo, expandir la oferta de bienes y servicios de alta calidad y liberar el potencial del consumo de servicios (Alcista ★). Según el "FedWatch" del CME: la probabilidad de que la Fed estadounidense recorte las tasas de interés en 25 puntos básicos en enero del próximo año es del 21%, y la probabilidad de mantener la tasa actual es del 79%. Para marzo del próximo año, la probabilidad de un recorte acumulado de 25 puntos básicos es del 47,1%, la probabilidad de ningún cambio es del 43,4% y la probabilidad de un recorte de 50 puntos básicos es del 9,5% (Alcista ★).
Fundamentales: En términos de inventario, según las estadísticas del SMM, hasta el viernes pasado, el inventario de lingotes de aluminio en las principales zonas de consumo nacionales fue de 600.000 toneladas, un aumento de 22.000 toneladas respecto al jueves y un aumento de 4.000 toneladas en la semana respecto al lunes.
Mercado de Aluminio Primario: En la sesión matutina, el contrato de aluminio 2601 de SHFE fluctuó. Disminuyó el número de proveedores que liquidaban inventarios y el ánimo de compra de los compradores finales se recuperó ligeramente. Las cotizaciones se situaron principalmente con un descuento de 20 yuanes/tonelada respecto al precio promedio del SMM, concentrándose en un descuento de 10 yuanes/tonelada. El viernes pasado, el índice de ánimo de venta del mercado de China Oriental fue de 2,43, bajando 0,04 en la semana; el índice de ánimo de compra fue de 2,48, subiendo 0,07 en la semana. El aluminio A00 del SMM se cotizó a 21.820 yuanes/tonelada, subiendo 90 yuanes/tonelada respecto al día de negociación anterior, con un descuento de 150 yuanes/tonelada respecto al contrato 2601, bajando 10 yuanes/tonelada respecto al día anterior. En el mercado de China Central el viernes pasado, el ánimo de transacción continuó debilitándose, con los precios del aluminio retrocediendo desde máximos. Las empresas compradoras finales mostraron un ánimo de compra tibio, pero algunos comerciantes compraron activamente para completar entregas de contratos a largo plazo, resultando en algunas transacciones. Las cotizaciones del mercado primero se debilitaron y luego se recuperaron, con los precios reales de transacción finales oscilando entre un descuento de 10 yuanes/tonelada y 40 yuanes/tonelada respecto al precio de China Central. El viernes pasado, el índice de ánimo de venta del mercado de China Central fue de 2,79, sin cambios en la semana; el índice de ánimo de compra fue de 2,66, bajando 0,01 en la semana. El SMM de China Central cerró a 21.690 yuanes/tonelada, subiendo 70 yuanes/tonelada respecto al día de negociación anterior, con un descuento de 280 yuanes/tonelada respecto al contrato 2601, bajando 30 yuanes/tonelada respecto al día anterior. El diferencial de precio entre China Central y Shanghái fue de -130 yuanes/tonelada, bajando 20 yuanes/tonelada respecto al día anterior.
Materias Primas de Aluminio Reciclado: Los precios spot de aluminio primario fluctuaron y subieron el viernes pasado en comparación con el día de negociación anterior, con el precio spot A00 del SMM cerrando a 21.820 yuanes/tonelada. El mercado de chatarra de aluminio siguió el aumento colectivamente. Algunas empresas de utilización de chatarra reportaron altos inventarios de chatarra de aleación de aluminio forjado recolectada durante la temporada alta, careciendo de suficientes pedidos en mano para cubrir los inventarios de materias primas, por lo que temporalmente ralentizaron el ritmo de adquisición de dichos materiales de chatarra. Además, las repetidas restricciones de producción impulsadas por la protección ambiental en Chongqing han llevado a un ligero debilitamiento en la demanda final de chatarra de aluminio. Las empresas de utilización de chatarra de aleación de aluminio secundario indicaron que están a punto de comenzar a acumular existencias para el Año Nuevo Chino y actualmente están realizando adquisiciones concentradas de materias primas de chatarra de aluminio, acelerando así el ritmo de adquisición de materiales basados en chatarra de aluminio tensa. El viernes pasado, la chatarra de UBC prensada se cotizó centralmente entre 16.300-16.800 yuanes/tonelada (sin impuestos), y la chatarra de aluminio triturado tenso (valorada según contenido de aluminio) se cotizó centralmente entre 18.100-18.650 yuanes/tonelada (sin impuestos). Los precios de la chatarra de UBC prensada, alambre de aluminio limpio de sangrado, chatarra de extrusiones de aluminio mezclada sin pintura, chatarra de aluminio de fundición mecánica, chatarra de ruedas de motocicleta y chatarra de aluminio tenso mezclada se mantuvieron estables o subieron ligeramente entre 25-50 yuanes/tonelada en términos mensuales. Respecto a la diferencia de precio entre el aluminio A00 y la chatarra de aluminio, la diferencia entre el aluminio A00 y la chatarra de aluminio triturado tenso cerró en 1.916 yuanes/tonelada el 19 de diciembre, y la diferencia entre el aluminio A00 y el alambre de aluminio brillante desnudo en Jiangsu fue de 884,4 yuanes/tonelada. Se espera que el mercado de chatarra de aluminio se mantenga en niveles altos la próxima semana, pronosticándose un rango principal para la chatarra de aluminio triturado tenso (valorada según contenido de aluminio) de 18.000-18.500 yuanes/tonelada (sin impuestos). El patrón de oferta ajustada de chatarra de aluminio es difícil de cambiar a corto plazo, y la escasez de materias primas importadas está poniendo un piso a los precios. Dado que la acumulación de existencias previa al Año Nuevo Chino está por comenzar, la adquisición concentrada de materias primas por parte de algunas empresas de utilización de chatarra brindará cierto apoyo a la demanda de chatarra. Sin embargo, las repetidas restricciones de producción por motivos ambientales en el centro y suroeste de China están causando que los participantes del mercado mantengan un sentimiento de cautela. En general, se espera que el tira y afloja entre vendedores y compradores en el mercado de chatarra de aluminio continúe la próxima semana. Es crucial seguir de cerca las fluctuaciones en los precios del aluminio primario, la implementación de restricciones de producción ambiental y los cambios en el ritmo de adquisición de las empresas downstream, manteniéndose alerta ante el riesgo de un retroceso desde los máximos.
Aleación de Aluminio Secundario: En el mercado de futuros del viernes pasado, el contrato más negociado de aleación de aluminio fundido 2602 abrió a 21.080 yuanes/tonelada. El precio de futuros fluctuó y subió durante el día, tocando un máximo de 21.285 yuanes/tonelada por la tarde, y finalmente cerró en 21.235 yuanes/tonelada, con una subida de 125 yuanes/tonelada o 0,59% respecto al día anterior. El aumento fue impulsado principalmente por la adición de posiciones por parte de los alcistas. El viernes pasado en el mercado spot, el precio del aluminio A00 del SMM subió ligeramente 90 yuanes por tonelada hasta 21.820 yuanes por tonelada, mientras que el precio del ADC12 aumentó 50 yuanes por tonelada hasta 21.700 yuanes por tonelada. Tras el alza de los precios del aluminio, el mercado de aluminio secundario ajustó activamente sus precios. Actualmente, el suministro de materias primas es relativamente ajustado. Sumado a que las empresas de aluminio secundario han entrado en su ciclo de acumulación de existencias, la demanda de chatarra de aluminio ha aumentado y los comerciantes muestran una fuerte voluntad de mantener los precios firmes, lo que proporciona un sólido respaldo a los costes del aluminio secundario. Sin embargo, la mayor volatilidad de los precios del aluminio ha intensificado la actitud de espera entre los usuarios finales, resultando en una demanda ligeramente más débil y transacciones de mercado lentas. En general, aunque el soporte de costes sustenta un suelo de precios sólido, la desaceleración de la demanda combinada con la fluctuación de los precios del aluminio suprime conjuntamente la voluntad de compra. Se espera que el precio del ADC12 continúe fluctuando en niveles altos a corto plazo. En el frente de importaciones, las actuales ofertas de ADC12 en el extranjero se mantuvieron estables en 2.620–2.640 dólares por tonelada. A medida que los precios domésticos aumentaron activamente, la pérdida inmediata por importación se redujo a alrededor de 100 yuanes por tonelada.
Resumen del Mercado de Aluminio: En general, desde una perspectiva macro, la atención futura del mercado debería centrarse en el ritmo de las subidas de tipos de interés en Japón y su impacto en la tendencia bajista de los precios del aluminio. A nivel doméstico, los fundamentos actualmente carecen de un fuerte respaldo para aumentos sostenidos de los precios del aluminio, con una débil demanda de uso final que lleva a una disminución en la proporción de aluminio líquido. Los cambios posteriores en las tasas de operación requieren un seguimiento cercano. Las empresas de procesamiento downstream mantuvieron un bajo ánimo para las compras al contado, y los premios al contado continuaron ampliándose. Con la mejora en los envíos desde Xinjiang y el aumento del inventario en tránsito, se esperaba que el inventario social se acumulara esta semana, ejerciendo presión sobre los niveles de soporte de precios.
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