SMM

Viernes, 19 de diciembre de 2025
Futuros: Durante la noche, el cobre de la LME abrió a 11.726 dólares/t, fluctuó considerablemente en la sesión inicial y tocó un máximo de 11.790 dólares/t. Posteriormente, el centro de los precios del cobre se desplazó gradualmente a la baja, explorando un mínimo de 11.667 dólares/t, luego fluctuó considerablemente antes de cerrar finalmente en 11.727 dólares/t, con una caída del 0,16%. El volumen de negociación alcanzó 14.500 lotes y el interés abierto llegó a 345.000 lotes. Durante la noche, el contrato más negociado de cobre en la SHFE, el 2602, abrió a 92.600 yuanes/t, fluctuó considerablemente en la sesión inicial y tocó un máximo de 93.020 yuanes/t. Posteriormente, el centro de los precios del cobre se desplazó gradualmente a la baja, explorando un mínimo de 91.960 yuanes/t, luego fluctuó al alza antes de cerrar finalmente en 92.870 yuanes/t, con un aumento del 0,13%. El volumen de negociación alcanzó 91.300 lotes y el interés abierto llegó a 231.000 lotes.
[Acta de la reunión matutina del cobre de SMM] Noticias:
(1) El 18 de diciembre, Scotiabank planea reactivar su mesa de operaciones de metales, que fue cerrada durante la pandemia, para aprovechar las oportunidades generadas por el aumento de los precios de los metales y la recuperación de la demanda del mercado. El banco pretende restaurar el equipo de operaciones relevante y las funciones comerciales, lo que indica su mayor confianza en las perspectivas del mercado de metales y su deseo de reforzar nuevamente su presencia en materias primas y operaciones.
Al contado:
(1) Shanghái: El 18 de diciembre, los precios al contado del cátodo de cobre nº 1 de SMM contra el contrato de primera posición 2601 se cotizaron con un descuento de 200 yuanes/t a un descuento de 80 yuanes/t, con un precio promedio cotizado con un descuento de 140 yuanes/t, 10 yuanes/t más que el día de negociación anterior. El precio del cátodo de cobre nº 1 de SMM osciló entre 92.100 yuanes/t y 92.380 yuanes/t. En la sesión inicial, el contrato de cobre SHFE 2601 fluctuó en un rango lateral entre 92.300 yuanes/t y 92.480 yuanes/t, con el diferencial de precio entre meses básicamente entre C120 y C90. De cara a hoy, se espera que la liquidez al contado se mantenga relativamente débil y, con la presión de los vendedores para mover la carga, los premios aún tienen un ligero margen a la baja.
(2) Cantón: El 18 de diciembre, los precios al contado del cátodo de cobre nº 1 de Cantón contra el contrato de primera posición se cotizaron con un premio de 30 yuanes/t a un premio de 70 yuanes/t, con un premio promedio de 50 yuanes/t, 25 yuanes/t menos que el día de negociación anterior. El cobre SX-EW se cotizó con un descuento de 60 yuanes/t a un descuento de 40 yuanes/t, con un descuento promedio de 50 yuanes/t, 20 yuanes/t menos que el día de negociación anterior. El precio promedio del cátodo de cobre nº 1 de Cantón fue de 92.340 yuanes/t, 40 yuanes/t menos que el día anterior, y el precio promedio del cobre SX-EW fue de 92.240 yuanes/t, 35 yuanes/t menos que el día anterior. En general, el aumento de inventarios combinado con las salidas de warrants condujo a un mayor suministro en el mercado, presionando a la baja los premios al contado, con una actividad comercial general no siendo activa.
(3) Cobre importado: El 18 de diciembre, los precios de warrants fueron de 38 a 50 dólares por tonelada, QP diciembre, con el precio promedio sin cambios respecto al día hábil anterior. Los precios de conocimiento de embarque fueron de 45 a 55 dólares por tonelada, QP enero, con el precio promedio sin variación respecto al día hábil anterior. El cobre EQ (CIF conocimiento de embarque) fue de 8 a 16 dólares por tonelada, QP enero, con el precio promedio estable respecto al día hábil anterior. Las cotizaciones corresponden a cargamentos que arriban a finales de diciembre y principios de enero.
(4) Cobre secundario: A las 11:30 del 18 de diciembre, el precio de cierre de futuros fue de 91.700 yuanes por tonelada, una baja de 590 yuanes por tonelada respecto al día hábil anterior; la prima/descuento promedio al contado fue de -140 yuanes por tonelada, un aumento de 10 yuanes por tonelada respecto al día hábil anterior. Hoy, el precio de las materias primas de cobre reciclado se mantuvo sin cambios mensuales. El precio del cobre desnudo brillante en Guangdong fue de 82.000-82.200 yuanes por tonelada, sin variación respecto al día hábil anterior. La diferencia de precio entre el cátodo de cobre y la chatarra de cobre fue de 4.293 yuanes por tonelada, una reducción de 300 yuanes por tonelada mensual. La diferencia de precio entre la barra de cátodo de cobre y la barra de cobre secundario fue de 1.890 yuanes por tonelada. Según la encuesta de SMM, debido al retroceso en los precios del cobre y la limitación de facturas en empresas de barras de cobre secundario, muchas de estas empresas registraron muy pocas transacciones durante el día.
(5) Inventarios: El 17 de diciembre, los inventarios de cátodos de cobre en el LME disminuyeron en 2.650 toneladas, a 164.275 toneladas; el 18 de diciembre, los inventarios de warrants en SHFE cayeron en 227 toneladas, a 44.650 toneladas.
Precios: En el frente macro, los datos de inflación de noviembre en EE. UU. retrocedieron más de lo esperado, y las expectativas del mercado sobre una reducción de tasas de la Fed a principios del próximo año aumentaron ligeramente. La Casa Blanca declaró que hay amplio margen para recortes de tasas, mientras que funcionarios de la Fed expresaron cautela. En el lado fundamental, por el lado de la oferta, el suministro de cátodos de cobre al contado es actualmente amplio y los proveedores venden activamente, pero la liquidez general del mercado sigue siendo débil. Por el lado de la demanda, el desempeño fue promedio, con compras downstream aún cautelosas. En general, se espera que los precios del cobre suban bajo presión hoy.
[La información proporcionada es solo para referencia. Este artículo no constituye asesoramiento directo de inversión o investigación. Los clientes deben tomar decisiones con cautela y no utilizar esto para reemplazar su juicio independiente. Cualquier decisión tomada por los clientes no está relacionada con SMM.]