SMM

Jueves, 18 de diciembre de 2025
Futuros: Durante la noche, el cobre de la LME abrió a 11.715 dólares/t. Al inicio de la sesión fluctuó a la baja, tocando un mínimo de 11.704 dólares/t. Posteriormente, el centro de los precios del cobre se movió gradualmente al alza, alcanzando un máximo de 11.821,5 dólares/t, luego fluctuó a la baja y finalmente cerró a 11.742,5 dólares/t, con una ganancia del 1,06%. El volumen de negociación alcanzó 16.800 lotes y el interés abierto llegó a 344.000 lotes. Durante la noche, el contrato más negociado de cobre en la SHFE, el 2602, abrió a 92.830 yuanes/t. Al inicio de la sesión fluctuó al alza, tocando un máximo de 93.500 yuanes/t. Posteriormente, el centro de los precios del cobre se movió gradualmente a la baja, tocando un mínimo de 92.610 yuanes/t, luego fluctuó considerablemente y finalmente cerró a 92.860 yuanes/t, con una ganancia del 0,51%. El volumen de negociación alcanzó 90.500 lotes y el interés abierto llegó a 228.000 lotes.
[Acta de la reunión matutina de cobre de SMM] Noticias:
(1) El 17 de diciembre, la empresa minera estatal de Ecuador ENAMI planea lanzar una licitación internacional en 2026 para el proyecto de cobre-molibdeno Llurimagua de 3.000 millones de dólares.
(2) El 17 de diciembre, Glencore declaró en un anuncio del martes que expandió sus operaciones en Perú y reforzó su posición entre los productores de metales del país mediante la adquisición del proyecto de cobre peruano Quechua, adyacente a su operación Antapaccay en Perú.
Al contado:
(1) Shanghái: El 17 de diciembre, los precios spot de cobre catódico #1 de SMM contra el contrato de primer mes 2512 se cotizaron con un descuento de 200 yuanes/t a un descuento de 100 yuanes/t, con el precio promedio cotizado con una prima de 150 yuanes/t, 25 yuanes/t menos que el día de negociación anterior. Los precios de cobre catódico #1 de SMM fueron de 92.000-92.290 yuanes/t. En la sesión matutina, el contrato de cobre SHFE 2601 fluctuó en un rango lateral entre 92.200-92.400 yuanes/t, con el diferencial intermesual básicamente entre C120-C90. De cara a hoy, la débil situación del consumo de fin de año es difícil de cambiar. Se espera que los precios spot contra el contrato de cobre SHFE 2601 bajen ligeramente mañana.
(2) Cantón: El 17 de diciembre, los precios spot de cobre catódico #1 de Cantón contra el contrato de primer mes se cotizaron con una prima de 50 yuanes/t a una prima de 100 yuanes/t, con la prima promedio en 75 yuanes/t, 40 yuanes/t menos que el día de negociación anterior. El cobre SX-EW se cotizó con un descuento de 40 yuanes/t a un descuento de 20 yuanes/t, con el descuento promedio en 30 yuanes/t, 10 yuanes/t menos que el día anterior. El precio promedio del cobre catódico #1 de Cantón fue de 92.380 yuanes/t, 105 yuanes/t más que el día anterior. El precio promedio del cobre SX-EW fue de 92.275 yuanes/t, 135 yuanes/t más que el día anterior. En general, tanto el inventario como los precios del cobre disminuyeron. Los proveedores intentaron mantener los precios firmes, pero el gran descuento en Shanghái arrastró al mercado de Cantón. La prima solo se mantuvo plana en comparación con el día anterior, y la actividad comercial general también fue pobre.
(3) Cobre importado: El 17 de diciembre, los precios de warrants fueron 38-50 USD/t, precio fijado en diciembre, con el precio promedio aumentando 2 USD/t respecto al día anterior. Los precios B/L fueron 45-55 USD/t, precio fijado en enero, con el precio promedio subiendo 2 USD/t. El cobre EQ (CIF B/L) fue 8-16 USD/t, precio fijado en enero, manteniéndose plano respecto al día anterior. Las cotizaciones correspondían a cargamentos que llegarían a finales de diciembre y principios de enero.
(4) Cobre secundario: A las 11:30 del 17 de diciembre, el precio de cierre de futuros fue 91.700 yuanes/t, bajando 590 yuanes/t respecto al día anterior. La prima/descuento spot promedio fue -125 yuanes/t, reduciéndose 185 yuanes/t. Hoy, el precio de materias primas de cobre reciclado se mantuvo sin cambios intermensuales. El precio del cobre desnudo brillante en Guangdong fue 81.800-82.000 yuanes/t, sin variación respecto al día anterior. La diferencia de precio entre cátodo de cobre y chatarra de cobre fue 3.981 yuanes/t, bajando 775 yuanes/t intermensual. La diferencia entre barra de cátodo de cobre y barra de cobre secundario fue 1.560 yuanes/t. Según la encuesta de SMM, al disminuir la demanda de ánodo de cobre por parte de fundiciones en diciembre, muchas empresas productoras de ánodo de cobre para pedidos spot reportaron acumulación significativa de inventarios de productos terminados. Empresas con contratos a largo plazo indicaron que, debido a límites de facturación, algunas facturas deberán posponerse hasta después de enero de 2026.
(5) Inventarios: El 16 de diciembre, los inventarios de cátodo de cobre en LME aumentaron 325 t a 166.925 t. El 17 de diciembre, los inventarios de warrants en SHFE disminuyeron 907 t a 44.877 t.
Precios: En el ámbito macro, la última encuesta de la Fed estadounidense indicó que las presiones arancelarias podrían aumentar los niveles inflacionarios el próximo año. Mientras tanto, el Gobernador Waller, basándose en el desempeño del mercado laboral, abogó por continuar avanzando en recortes de tasas, reflejando el dilema de la Fed entre contener la inflación y apoyar la economía. En los fundamentos, por el lado de la oferta, el suministro en el mercado spot es relativamente amplio actualmente, y los proveedores muestran fuerte voluntad de venta, pero el desempeño de transacciones es promedio. Por el lado de la demanda, el desempeño fue débil al acercarse fin de año. En general, se espera que los precios del cobre vean su centro continuar moviéndose al alza hoy.
[La información proporcionada es solo para referencia. Este artículo no constituye asesoramiento directo para decisiones de inversión o investigación. Los clientes deben decidir con cautela y no usar esto para reemplazar su juicio independiente. Cualquier decisión tomada por los clientes no está relacionada con SMM.]