A medida que el año llega a su fin, las dinámicas fundamentales de la oferta y demanda global de concentrado de cobre son en gran medida claras. Según las últimas operaciones de producción global de concentrado de cobre y de fundición, SMM estima que el equilibrio entre la oferta y demanda de concentrado de cobre este año será de aproximadamente un déficit de 170.000 toneladas métricas de metal. Este resultado es más favorable que el déficit proyectado anteriormente de 530.000 toneladas métricas de metal.
Mirando hacia el próximo año, SMM pronostica que el desequilibrio entre la oferta y demanda global de concentrado de cobre se ampliará, con un déficit esperado de 330.000 toneladas métricas de metal. En el lado de la oferta, SMM anticipa un aumento global de 570.000 toneladas métricas de metal en la producción de concentrado de cobre sulfurado para el próximo año. Los contribuyentes clave incluyen la continua recuperación de la producción de Grasberg en Indonesia y las minas de cobre Kamoa-Kakula; la esperada reanudación de la producción en Cobre Panamá en el cuarto trimestre; la restauración de la producción de concentrado de cobre en QB II tras la finalización de su instalación de almacenamiento de relaves; el inicio de la producción en el nuevo proyecto Josemaria en Argentina; la producción incremental de la expansión en Tibet Julong Copper; y la recuperación del lado de la oferta respaldada por la expansión de la segunda fase de la mina Mirador. En el lado de la demanda, más allá del aumento de la nueva capacidad de producción de cobre blister de proyectos como Jinxin Copper y la fundición Weihai de Hunan Valin este año, se esperan incrementos adicionales de producción de cobre blister el próximo año de proyectos como la segunda fase de Chifeng Jintong y la primera fase de Shenghaikehua. A pesar de los nuevos proyectos y las ampliaciones de los existentes, SMM predice que las fundiciones en todo el mundo experimentarán diversos grados de reducción en las tasas de utilización de la capacidad de cobre blister debido al rápido deterioro del mercado de concentrado de cobre. En general, se proyecta que la producción global de cobre blister aumente en 510.000 toneladas métricas de metal el próximo año.
En cuanto a las negociaciones de contratos anuales, el equilibrio entre la oferta y demanda global de concentrado de cobre de este año ha mejorado significativamente en comparación con las expectativas anteriores. Correspondientemente, el progreso de las negociaciones de Benchmark (BM) de fin de año para 2025 también ha sido mejor de lo esperado. Mientras que el mercado inicialmente esperaba ampliamente que el resultado de BM estuviera entre -$10 y -$20 por tonelada, SMM se ha enterado de que durante la segunda ronda de negociaciones, las fundiciones ofrecieron +$11, mientras que Antofagasta cotizó -$7.5. SMM espera que el resultado final de la negociación tenga una alta probabilidad de establecerse en el rango de $0 a -$5 por tonelada, con una fuerte posibilidad de que el resultado sea de $0.
