La próxima semana es la previa a las vacaciones de Navidad, con una agenda densa de datos macroeconómicos, incluyendo las ventas minoristas totales de China en noviembre interanual, el valor agregado industrial de empresas chinas de tamaño designado en noviembre interanual, la tasa de desempleo de EE. UU. en noviembre, los nóminas no agrícolas ajustadas estacionalmente de EE. UU. en noviembre, las ventas minoristas de EE. UU. en octubre mensual y el IPC de EE. UU. en noviembre interanual sin ajustar. Esta semana, la Fed recortó las tasas de interés 25 puntos básicos según lo previsto y proporcionó proyecciones de la trayectoria futura de tasas, estimando la tasa de fondos federales mediana en 3.4% para finales de 2026 y 3.1% para finales de 2027, sin cambios respecto a las proyecciones de la reunión de septiembre.
Para el plomo en la LME, el inventario reciente continuó disminuyendo, pero el contango Cash-3M de la LME se amplió aún más, alcanzando -$51.57/ton a mediados de semana, un mínimo de 14 meses, arrastrando así el centro del rango de negociación del plomo en la LME. Sin embargo, un dólar estadounidense más débil y el fuerte desempeño de metales asociados como cobre, zinc y plata podrían brindar cierto apoyo a los precios del plomo. Se espera que el plomo en la LME detenga su caída y repunte la próxima semana, negociándose entre $1,970-2,015/ton.
A nivel nacional, para el plomo en la SHFE, los fundamentos siguen siendo moderados sin contradicciones destacadas de oferta-demanda, haciendo la tendencia del precio del plomo poco clara. La próxima semana, las empresas de plomo primario y secundario verán cambios mixtos en producción, y con el contrato de plomo 2512 de la SHFE acercándose a su entrega, las expectativas de envíos a almacenes de entrega podrían llevar a una acumulación visible de inventarios. No obstante, se espera que la oferta circulante en spot disminuya, posiblemente apoyando a los precios del plomo a detener la caída. Se pronostica que el contrato más negociado de plomo en la SHFE operará entre 17,000-17,300 yuanes/ton.
Pronóstico de precio spot: 17,000-17,250 yuanes/ton. Para plomo primario, las restauraciones y mantenimientos de fundición ocurren simultáneamente, sumado a factores de entrega, limitando la oferta circulante en spot; se espera que las primas y descuentos del plomo spot mantengan los niveles de esta semana. Para plomo secundario, el descenso de temperaturas en el norte de China afecta el transporte y reciclaje de chatarra, llevando a una producción más ajustada en fundiciones que mayormente mantienen precios firmes para envíos, dificultando la ampliación de descuentos del plomo refinado. En el lado del consumo, la producción de empresas downstream es estable con un leve aumento, pero las frecuentes fluctuaciones del precio del plomo causan cautela en algunos compradores downstream, que mostly adquieren según necesidad.
