Miércoles, 10 de diciembre de 2025
Futuros: El cobre de la LME abrió a 11.536,5 USD/t durante la noche, moviéndose inicialmente de forma lateral, tocó un máximo de 11.550,5 USD/t, luego cayó directamente a un mínimo de 11.446 USD/t y finalmente cerró a 11.470 USD/t, con una caída del 1,76%, un volumen de negociación de 23.000 lotes y un interés abierto de 342.000 lotes. El contrato de cobre 2601 más negociado en la SHFE abrió a 91.400 yuanes/t durante la noche, tocó un máximo de 91.610 yuanes/t al inicio de la sesión, luego descendió a un mínimo de 90.710 yuanes/t y finalmente cerró a 91.020 yuanes/t, con una caída del 1,13%, un volumen de negociación de 73.000 lotes y un interés abierto de 201.000 lotes.
[Acta de la reunión matutina de cobre de SMM] Noticias:
(1) El 9 de diciembre, Gold Royalty anunció la adquisición del proyecto de mina de cobre-oro de BHP en Brasil por 70 millones de USD. Esta transacción involucra activos mineros que BHP obtuvo al adquirir Oz Minerals y aporta nuevas reservas de recursos y oportunidades de crecimiento a Gold Royalty. BHP retiene un canon sobre el rendimiento neto de fundición (NSR), lo que proporciona retornos potenciales de la minería futura. Esta adquisición marca la expansión de Gold Royalty en el mercado sudamericano y se espera que fortalezca su posición estratégica en el mercado de minería de cobre-oro.
Spot:
(1) Shanghái: El 9 de diciembre, los premios al contado del cátodo de cobre #1 de SMM contra el contrato de primer vencimiento 2512 fueron de 10-180 yuanes/t, con un promedio de 95 yuanes/t, 35 menos que el día anterior; el precio del cátodo de cobre #1 de SMM fue de 91.780-92.650 yuanes/t. El cobre de la SHFE subió brevemente a un máximo de 92.660 yuanes/t en la mañana antes de comenzar a caer, tocando un mínimo de 91.770 yuanes/t en la mañana. El diferencial intermensual fue de contango de 80-20 yuanes/t, y la pérdida por importación del contrato de primer vencimiento de cobre de la SHFE fue de alrededor de 1.200 yuanes/t. Perspectivas: los precios del cobre se mantienen por encima de los 90.000 yuanes/t, pero la procura del mercado se ve obstaculizada, y se espera que los premios al contado contra el cobre de la SHFE potencialmente disminuyan aún más.
(2) Cantón: El 9 de diciembre, los premios al contado del cátodo de cobre #1 de Cantón contra el contrato de primer vencimiento fueron de 30-100 yuanes/t, con un promedio de 65 yuanes/t, 5 más que el día anterior; el cobre SX-EW tuvo un descuento de 60-20 yuanes/t, con un descuento promedio de 40 yuanes/t, 10 más que el día anterior. El precio promedio del cátodo de cobre #1 de Guangdong fue de 92.480 yuanes/t, con un aumento de 190 respecto al día anterior, y el precio promedio del cobre SX-EW fue de 92.375 yuanes/t, con un aumento de 195 respecto al día anterior. En general, con los precios del cobre retrocediendo desde máximos, el deseo de adquisición de los compradores aguas abajo aumentó ligeramente, los proveedores mantuvieron los precios firmes y la negociación general fue ligeramente mejor que la del día anterior.
(3) Cobre importado: El 9 de diciembre, los precios de warrant fueron de 34-46 dólares/t, QP diciembre, promedio sin cambios respecto al día anterior; los precios de B/L fueron de 40-52 dólares/t, QP diciembre, promedio sin cambios respecto al día anterior; el cobre EQ (CIF B/L) fue de 0-14 dólares/t, QP diciembre, promedio sin cambios respecto al día anterior, con cotizaciones que hacen referencia a cargamentos que llegarán a principios o mediados de diciembre.
(4) Cobre secundario: A las 11:30 del 9 de diciembre, el precio de cierre de futuros fue de 92.140 yuanes/t, con una disminución de 340 yuanes/t respecto al día anterior. El promedio de prima/descuento spot fue de 95 yuanes/t, con una disminución de 35 yuanes/t respecto al día anterior. Hoy, el precio de las materias primas de cobre reciclado cayó 600 yuanes/t en comparación con el mes anterior. El precio del cobre desnudo brillante en Guangdong fue de 82.100-82.300 yuanes/t, con una disminución de 600 yuanes/t respecto al día anterior. La diferencia de precio entre el cátodo de cobre y la chatarra de cobre fue de 4.321 yuanes/t, con un aumento de 267 yuanes/t en comparación con el mes anterior. La diferencia de precio entre la barra de cátodo de cobre y la barra de cobre secundario fue de 2.280 yuanes/t. Según la encuesta de SMM, al equivocarse en la caída de los precios del cobre, los comerciantes de materias primas de cobre secundario redujeron continuamente los precios de compra, mientras que las empresas de barras de cobre secundario optaron por suspender cotizaciones y compras, cambiando a un enfoque de espera hasta que los precios del cobre se estabilicen antes de reanudar las adquisiciones.
(5) Inventario: El 8 de diciembre, los inventarios de cátodos de cobre en el LME aumentaron en 1.125 t hasta 165.675 t; el 9 de diciembre, los inventarios de warrant en SHFE disminuyeron en 425 t hasta 29.531 t.
Precios: En el frente macro, las expectativas de recortes de tasas de la Fed de EE. UU. divergieron; un candidato para la próxima presidencia de la Fed indicó que todavía hay amplio margen para recortes de tasas, y el mercado generalmente esperaba la decisión de tasas de la Fed de EE. UU. del día 11 al amanecer. En el lado fundamental, en el lado de la oferta, la llegada de bienes importados seguía siendo ajustada; en el lado de la demanda, los altos precios del cobre continuaron suprimiendo el consumo aguas abajo. En general, se esperaba que los precios del cobre tuvieran un potencial alcista limitado hoy.
[La información proporcionada es solo para referencia. Este artículo no constituye un asesoramiento directo para decisiones de inversión o investigación. Los clientes deben tomar decisiones con cautela y no utilizar esto para reemplazar su juicio independiente. Cualquier decisión tomada por los clientes no está relacionada con SMM.]
