¿Cuál es la postura del mercado ante la proliferación de políticas de acopio invernal en las acerías?
- dic 05, 2025, at 5:10 pm
- SMM
A medida que se acerca el invierno, la construcción en los sitios aguas abajo se acerca a su fin en 2025 y la demanda del mercado se debilita. Para estabilizar el ritmo de producción, digerir los inventarios con antelación, aliviar la presión financiera y asegurar la demanda del mercado, las acerías han lanzado recientemente sus políticas de acopio invernal. Según estadísticas incompletas de SMM, hasta el 5 de diciembre, una acería en el noreste de China, dos en el noroeste y una en el norte han anunciado sus políticas de acopio invernal.
Con la llegada del invierno, la construcción en obras descendentes se acerca a su fin en 2025 y la demanda del mercado se debilita. Para estabilizar el ritmo de producción, digerir inventarios con antelación, aliviar la presión financiera y asegurar la demanda del mercado, las acerías han lanzado recientemente sus políticas de acopio invernal. Según estadísticas incompletas de SMM, al 5 de diciembre, una acería en el Noreste de China, dos en el Noroeste y una en el Norte han anunciado sus políticas de acopio invernal.
II. Dilema del acopio invernal: ¿Los comerciantes deben acumular existencias o adoptar una actitud expectante?
En los últimos años, el mercado inmobiliario se ha mantenido deprimido y la capacidad de apoyo de la infraestructura ha sido limitada. La recuperación de la demanda tras las vacaciones del Año Nuevo Chino ha sido más débil de lo esperado, lo que ha resultado en ganancias mínimas o incluso pérdidas para los comerciantes con el acopio invernal. En consecuencia, se acercan al acopio invernal para 2026 con mayor cautela. Según encuestas de SMM, la retroalimentación del mercado generalmente indica que se espera que la actividad de acopio invernal de este año ocurra más tarde. La mayoría de los comerciantes informan que solo un pequeño número de acerías ha anunciado políticas hasta ahora, las cuales carecen de un valor de referencia claro, lo que los lleva a mantener una postura expectante por el momento.
III. Niveles de inventario superiores a los del año pasado, profundizando las preocupaciones sobre el acopio invernal
Al 4 de diciembre, el inventario nacional total de barras de acero corrugado se situó en 4,76 millones de toneladas, un 15,56 % más que en el año anterior. Esto incluye un inventario social de 3,33 millones de toneladas, un 22,60 % más interanual, y un inventario en fábrica de 1,43 millones de toneladas, un 1,94 % más interanual. Desde una perspectiva de inventario, el inventario total de barras corrugadas, junto con los inventarios de acerías y sociales, son todos superiores a los niveles observados durante el mismo período del año pasado. Los inventarios se mantienen en un nivel relativamente alto, creando una presión significativa de inventario y añadiendo preocupación a los comerciantes respecto al acopio invernal.
IV. Lastre del sector inmobiliario: Consenso en que es improbable que la demanda experimente un crecimiento incremental
En el sector inmobiliario, 2025 es un año de ajuste industrial y transformación estructural. De enero a octubre, las cifras acumuladas interanuales para la inversión en desarrollo, inicio de nuevas construcciones, área completada y superficie en construcción fueron de -14,7 %, -19,8 %, -16,9 % y -9,4 %, respectivamente. La recesión inmobiliaria está frenando la demanda de acero para la construcción. En 2026, el mercado inmobiliario continuará centrándose en reducir el inventario existente, la renovación urbana y la construcción de viviendas asequibles. Es improbable que la demanda rígida respalde un crecimiento incremental en la demanda de acero para la construcción.
En el sector de infraestructura, las Dos Sesiones en 2025 confirmaron la emisión de 4,4 billones de yuanes en bonos especiales de gobiernos locales, llenando efectivamente los vacíos de financiación para proyectos de infraestructura y proporcionando un fuerte impulso al sector. De enero a noviembre, la emisión acumulada de bonos de gobiernos locales en China alcanzó los 4,456 billones de yuanes, un 11,9 % más interanual, apoyando la demanda de acero utilizado en infraestructura. Dado que 2026 marca el inicio del período del 15º Plan Quinquenal, es muy probable que el sector de infraestructura vea una implementación intensiva de políticas y el inicio concentrado de proyectos importantes, lo que debería continuar proporcionando cierto apoyo a la demanda de acero para la construcción. En general, con la inminente reunión del Politburó y los recortes de tasas de la Fed estadounidense aún por materializarse, las expectativas macroeconómicas siguen siendo positivas, y tanto los futuros como los precios spot de barras corrugadas se están fortaleciendo. El enfoque del mercado está más en la toma de ganancias en niveles altos, por lo que es prematuro discutir el acopio invernal. Además, pocas acerías han anunciado políticas de acopio invernal hasta ahora. Debido a los pobres rendimientos del acopio invernal en los últimos años, se espera que los comerciantes tomen decisiones más cautelosas. Fundamentalmente, la presión del inventario de barras corrugadas persiste, se espera que la recesión del sector inmobiliario continúe hasta 2026, y el apoyo de la infraestructura sigue siendo limitado, lo que añade preocupación a los comerciantes sobre el acopio invernal. Se anticipa que el volumen de acopio invernal de los comerciantes puede disminuir en 2026, con una atención cercana a los incentivos en las posteriores políticas de acopio invernal de las acerías. SMM continuará rastreando las actualizaciones sobre las políticas de acopio invernal de las acerías.
