Resumen Matutino del Estaño de SMM del 28 de Noviembre de 2025:
Futuros: El contrato de estaño más negociado en la SHFE (SN2601) abrió ligeramente a la baja en la sesión nocturna y continuó fluctuando en un rango lateral, cayendo por debajo del nivel de 300,000 yuanes para cerrar en 298,610 yuanes/tonelada, una disminución del 0.42% respecto al día anterior.
Macro: (1) He Yaqiong, Directora del Departamento de Industria de Bienes de Consumo del Ministerio de Industria y Tecnología de la Información (MIIT), declaró en una conferencia de prensa que, a finales del primer semestre, la base de usuarios de productos de IA generativa en China alcanzó los 515 millones, con escenarios de aplicación en continua expansión y productos terminales de IA emergiendo de manera competitiva. El consumo futuro ya no consistirá en adquirir un solo producto, sino en suscribirse a un estilo de vida. El MIIT se centrará en la innovación de productos y de escenarios para acelerar la implementación de la tecnología de IA en el sector de bienes de consumo. (2) En una sesión informativa sobre políticas del Consejo de Estado del 27 de noviembre, Yang Ye, Director del Departamento de Operación de Mercado y Promoción del Consumo del Ministerio de Comercio, señaló que, de enero a octubre, los programas de reemplazo de bienes de consumo impulsaron ventas superiores a los 2.4 billones de yuanes, beneficiando a más de 360 millones de personas. Las ventas minoristas de vehículos de nueva energía para pasajeros alcanzaron los 10.15 millones de unidades, un aumento del 21.9% interanual. (3) En la misma sesión informativa, Yang Ye enfatizó que el consumo de bienes es un área clave para impulsar el consumo y beneficiar los medios de vida. El Ministerio de Comercio promoverá a continuación reformas piloto en la circulación y consumo de automóviles, expandirá la circulación de vehículos usados, desarrollará mercados posteriores de automóviles como modificación, arrendamiento, competición y campamentos con autocaravanas, e impulsará el consumo de automóviles en toda la cadena.
Fundamentales: (1) Interrupciones en el lado de la oferta: El suministro de mineral de estaño se está tensando en las principales regiones productoras como Yunnan. Se espera que la mayoría de las fundidas mantengan una producción estable en noviembre. (2) Demanda: Los pedidos han disminuido significativamente debido a la débil demanda en electrónica de consumo y electrodomésticos. La procura descendente sigue siendo cautelosa, con los altos precios suprimiendo notablemente el consumo real. Impulso limitado de sectores emergentes: Aunque las actualizaciones de capacidad de cálculo de IA y el crecimiento en instalaciones fotovoltaicas han impulsado cierto consumo de estaño, su contribución actual sigue siendo pequeña e insuficiente para compensar la disminución en los sectores tradicionales.
Mercado spot: El fuerte aumento en los precios del estaño ayer impactó el mercado spot. Algunos actores descendentes y usuarios finales, preocupados por nuevos aumentos de precios, realizaron reabastecimientos a pequeña escala y compras justo a tiempo, mientras que otros adoptaron una actitud de espera y suspendieron las compras. La actividad comercial entre los operadores fue lenta, con la mayoría de las transacciones alrededor de 10 toneladas métricas.
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