Los precios del níquel mostraron una tendencia a la baja unilateral esta semana, ya que el contrato de níquel más negociado en la SHFE superó sucesivamente los niveles clave de soporte, mientras que los precios del níquel en la LME también se debilitaron. El principal impulsor de la caída de los precios fue la intensificación del desequilibrio entre la oferta y la demanda de níquel, con un aumento de los inventarios a un máximo de casi cinco años, mientras que la reducción de las expectativas de recortes de tasas desde una perspectiva macroeconómica deprimió aún más el sentimiento del mercado. El contrato de níquel más negociado en la SHFE rompió el rango de consolidación que se había mantenido durante casi cuatro meses, cayendo desde 121,000 yuanes/tonelada hasta cerrar el viernes en 114,050 yuanes/tonelada, rompiendo por debajo del mínimo de junio, con una disminución semanal del 3.21%. Los precios del níquel en la LME también mostraron un rendimiento débil, cayendo desde 14,870 dólares/tonelada hasta por debajo de 14,400 dólares/tonelada, con el último cierre del níquel a 3 meses en 14,380 dólares/tonelada, una disminución semanal del 3.36%. En el mercado spot, el precio promedio del níquel refinado #1 de SMM esta semana fue de 116,630 yuanes/tonelada, con una disminución semanal de 2,900 yuanes/tonelada. La prima promedio del níquel Jinchuan esta semana fue de 4,000 yuanes/tonelada, un aumento semanal de 300 yuanes/tonelada, mientras que las primas y descuentos de las principales marcas nacionales de níquel electrolítico oscilaron entre 0-500 yuanes/tonelada. Esta semana, afectado por los fundidores de níquel refinado que cambiaron la producción a sulfato de níquel, el volumen de placas de níquel disponibles para ventas externas disminuyó, lo que llevó a una disminución del volumen de circulación spot y un fortalecimiento de las primas.
Desde una perspectiva macroeconómica, los datos de nóminas no agrícolas de septiembre en EE. UU. esta semana mostraron una combinación contradictoria de "fuerte crecimiento del empleo" y "una tasa de desempleo que subió al 4.4%", reduciendo significativamente las expectativas del mercado sobre los recortes de tasas de la Fed de EE. UU. Simultáneamente, las preocupaciones internas de la Fed sobre la inflación llevaron a una retórica hawkish, causando confusión en las expectativas del mercado respecto al futuro ritmo de recortes de tasas y un aumento significativo en el sentimiento de aversión al riesgo. El índice del dólar estadounidense se mantuvo fuerte, superando brevemente el nivel 100 para alcanzar un máximo de seis meses, ejerciendo presión a nivel macroeconómico sobre los precios del níquel. A corto plazo, después de caídas consecutivas, los precios del níquel muestran signos de sobreventa. Con las expectativas de recortes en la producción de níquel refinado, se espera que el reciente ritmo de acumulación de inventarios se desacelere, lo que podría proporcionar espacio para un rebote escalonado. Sin embargo, dominado por la lógica del excedente, es poco probable que los precios del níquel logren una reversión de tendencia genuina; se espera que los precios continúen fluctuando y tocando fondo, y se proyecta que el contrato de níquel más negociado en la SHFE opere en el rango de 114,000-118,000 yuanes/tonelada.
En cuanto al inventario, el de la Zona Franca de Shanghái se mantuvo en unas 2,400 toneladas esta semana, sin cambios semanales.
El inventario social nacional fue de aproximadamente 52,000 toneladas, con una reducción de 855 toneladas en la semana.
